【浙商汽车】潍柴动力（000338.SZ、2338.HK）：半年报业绩预告公布，超预期

浙商证券研究所 · 公众号 · 证券 · 2017-07-13 07:04

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事件

潍柴动力7月12日晚间发布业绩预告修正公告，公司预计2017年上半年盈利24.2亿至26.9亿元，同比增长125%至150%。上年同期盈利10.77亿元。

此前，在一季报里公司原预计业绩增幅为70%至100%；由于二季度业绩超出预期，调整后重新发布业绩预告。

点评

二季度重卡市场持续火爆，超出之前预期。

继一季度的高增长后，4月份和5月份的同比增速分别是52%和51%，分别销售10.44万辆和9.77万辆。6月份，9.5万辆的销量再度超预期，2011年到2016年同期的6月份月均销量只有6万辆，今年6月份达到9.5万辆之高，淡季不淡。

增速高主要原因有：治超政策的延续；二季度，固定资产投资尤其是基础建设投资也推动着工程车市场快速上涨，工程车以及与此相关的物流车市场的表现仍然相对不错；今年以来，中国重卡出口高增长。

公司主要利润贡献板块重卡发动机的销售上半年已完成约25万，已超过去年全年20万。

此外，旗下另一块业务陕西重汽上半年也完成1.47万的销量，同比增77%。

根据我们对公司的调研，进入7月，订单数量依然维持了同比高增长的态势。

在三季度结束后，又将进入四季度传统旺季。高增长的态势有可能维持整年。

投资建议

自我们上周进行调研，发布的调研纪要有半年报业绩的提示。

2010年公司因基建带来的重卡市场火爆，全年业绩靓丽；作为周期性行业的公司，估值和股价走势对比2010年比较值得参考。下半年持续跟踪重卡市场的变化，推荐重点关注。