【独家】黑色系反弹风暴屡屡上演，背后逻辑逐一分析

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　玉名系头条号签约作者

期货市场上：钢材期货双双暴涨，螺纹钢期货价格再次突破4000元大关， 热卷期货封牢涨停。股市方面，中国神华、与国电电力复牌，带动煤炭股大涨，中国神华，陕西黑猫，西山煤电，山西焦化，安泰集团涨停，而同时也有大批的煤炭钢铁股涨幅超过5%。前期周期股受到监管后一度出现了一大批个股跌幅20%以上，整体明显回落，如今这一板块再度疯狂，而大起大落之间，也蕴藏了丰富的短线机会与风险，如何把握呢？显然需要对板块做一次梳理。

煤炭与钢铁等周期股的利好与利空因素分析

之所以周期股走势大起大落，一方面是源于期货方面多空激烈搏杀；另一方面则是源于监管因素随时发酵，盛极必衰，物极必反的持续。如，9.1日期货市场上，螺纹钢和热卷期货在高位震荡了近一个月后，终于在上午11点左右开始双双向上突破。螺纹钢期货价格成功突破4000元大关，最高涨至4150元；热卷期货封死涨停板，涨幅为6%；铁矿石期货收盘大涨4.29%，焦煤、焦炭盘中一度强势上行，尾盘有所回落。也正是期货板块时隔一个月后的再度爆发，激发了股市方面的走势。

实际上，这也是源于一个突发事件。9月1日上午10时15分，本钢板材炼铁厂新1号高炉发生火灾，截至中午，现场明火已经扑灭，经现场确认没有人员伤亡。别小看这个事件，虽然损失不大，但重大安全事故，会带来对整个钢铁行业安全生产的思考。由于当前国内钢材价格涨到了近5年内的高点，为了实现利润最大化，合规钢厂基本都在满负荷生产。对于设备检修，或多或少有忽视的情况，部分企业安排的检修计划因为高价格、高利润而出现推迟的现象。本钢火灾的发生，很可能导致全国性的强制检修。

对煤炭、钢铁价格较为积极的因素：9.1日本钢高炉发生火灾，钢铁行业生产安全问题引发市场担忧；8月末发生了两起特别重大瓦斯爆炸事故，国家有关部门再度强调要求坚决淘汰煤炭行业落后产能，扎实推进供给侧改革；《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》公布后，将继续严格落实限产政策，钢铁供应、煤炭供应或将大幅减少；防止煤价上演“过山车”行情，国家发改委拟出台煤炭库存制度，业内谓之“煤炭收储”。

　　利空方面来看，监管因素首当其冲，早在去年就有过一波黑色系投机炒作后带来的监管，目前交易所、相关部门纷纷表态或出台调控措施；之前出清的库存，正在面临再度增加的因素，尤其是高利润驱动下，钢厂开工率高企，成材库存增加，现货压力始现；上游需求减缓，固定资产投资减少。

玉名认为综合国内因素来看，未来一段时间周期股依然还是重点，而从国际情况来看，美元走弱明显，也在刺激大宗商品期货的活跃，加之国庆长假中选择持股过节的品种又是拥有期货性质的个股，所以周期股必然被资金所关注，但如今的周期显然不比二季度初时候那么简单了，炒作几波之后，风险因素增多了。

个股方面，新兴铸管这一波反弹明显弱于同类个股，可关注一下，120日线设置止损位。

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