传导机制失效：中国小型企业帐上贷款增加但实则不然

路透中文国际新闻部编译

中国正急欲展现四轮宽松政策的成果，此间大型银行业者也加以配合，强调他们对现金短绌的小型企业增加放贷的努力，提供担保品豁免并设定贷款目标。

但实际上，根据银行业人士及企业高管的说法，银行业针对中小企业的贷款核发规定仍旧相当严格，让中小企业不是难以取得贷款、就是得背负高额成本。

这迫使一些包括出口商在内的小企业放弃贷款，并暂缓投资计划。

中国和美国之间陷入贸易苦战之际，北京当局努力抵御经济大幅放缓及失业大幅增加的情形，这时数以百万计、多数为民营的小企业强健与否，对于北京当局的上述努力而言至为重要。

自1月以来，中国央行已经四度调降商业银行存款准备金率。最近一次调降存准率是在10月15日生效，为金融体系注资超过1,000亿美元，注资规模是今年之最。

为了将贷款引导至小型企业，当局已向银行业者发出指示，并安排银行高管与民营企业会面，并提出银行“微型贷款”税负优惠。

大型银行业者正极力展现出他们留意到了这一呼吁。

中国最大国有控股银行--工商银行表示，已经在全国开设了230个专门面向小企业服务的中心。

工商银行称，8月对小企业的平均贷款利率为4.64%。这个水平低于第二季的企业平均贷款利率5.97%。

在财新杂志周六出版的专访中，中国人民银行行长易纲称，中国的货币政策传导机制在发挥效力，因为自6月以来企业贷款利率逐月下降。

据一名当地银行高管表示，中国第三大银行--中国农业银行将温州的企业最高贷款利率设为较基准贷款利率高7.5%。

该高管表示，农行还设定了针对温州小企业的贷款目标，一些企业如果纳税记录良好，可免于提供抵押。

温州是浙江省的一个港口城市，以活跃的民营企业而闻名。其他民营企业集中的省份，包括广东、江苏和福建，均在沿海地区。

然而，许多小公司表示，融资条件仍然很严苛，一份官方数据显示今年上半年504万家企业倒闭。

“银行有许多办法看起来像是给中小企业提供了贷款，这样可以完成目标。比如贷款给一家大公司下面的数家小型子公司，或给一家大公司的原料供应商提供贷款，”一名资深银行人士表示。

**不足够，非所想**

事实上，官方数据显示，新增银行贷款已经大幅上升。

央行最新数据显示，今年前八个月新增贷款总量较上年同期激增了近19%，达到11.76万亿元人民币。依照这个趋势，就很有可能创下新的全年纪录，超过去年的13.53万亿元人民币。

但信贷量的增长难以弥补“影子”贷款的减少。监管者寻求抑制系统性金融风险，影子银行正是主要治理目标之一。

表外贷款曾经是小企业的一个主要融资来源。大型国有银行历来不愿贷款给小公司。

今年8月，社会融资总量年度增幅放缓至10.1%的纪录低位。

“现在我们(向小企业)发放的贷款确实已增加了很多，但实际上，它们当中的大多数仍不能达到我们的要求，”农业银行管理人士表示。

国内需求减弱以及出口前景不确定性日益上升，也削弱了公司对资金的需求。

广东一名姓蔡的灯具厂老板向路透表示，由于经济放缓，他不会考虑扩大负债，尽管银行提供的利率低了许多。

蔡老板称，“银行手上钱多，就想要我们多多贷款，但他们会在不到一年之内就提前收回贷款。”

“这对企业主来说有什么用？没有哪个行业能在一年内就转亏为盈。债务是种折磨。”

中国央行8月呼吁银行业者不要盲目收回贷款，特别是针对运营出现困难的小型企业。

在银行眼里，中小企业的风险偏高，因他们手上高质量的担保品有限，违约时能得到政府的支持也有限。其现金流也常常不够稳定，不足以涵盖利息支出。