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各位《老马日日评》的听众朋友们，大家早上好，2018年9月3日星期一。
节目开始之前先做个预告，我主持的由易居企业集团冠名播出的中国地产界首档总裁级圆桌对话节目《地产大家说》又更新了，最新一期节目我们讨论的是房产多元化的战略布局，节目嘉宾除了我的老朋友易居企业集团首席执行官丁祖昱之外，还邀请到旭辉集团总裁林峰,领寓国际CEO张爱华。以旭辉为代表的房企是怎么考虑地产多元化的，现在是否是房企多元化发展的最佳时期，在多元化中战略布局是怎样的？我们在节目中揭晓。大家可以在上海航空、深圳航空、山东航空以及国航的机舱电视上和腾讯视频、爱奇艺视频网站上收看这档节目。
今天是9月份的第一个交易日，周末有一些资金面的情况可以和大家做一个汇报：
第一个是A股入MSCI第二步正式生效，纳入因子由2.5%增至5%。新规生效前，北上资金加速进场；
第二个是国家队五路资金持仓A股3.3万亿元 市值占比6%；
第三个国资系正在参与或者已经完成了二十余家A股上市公司控制权的交易，同时据悉，尚有不少民营上市公司在与国资谈判股权转让或流动性救援方案。
总的来说，大家可以看到一个规律，当经济下行的情况下，特别是在资金面比较严峻的情况下，会在一定程度上出现“国进民退”的现象，原因很简单，往往资金面收紧的时候，首先收紧的是民营企业，资金面被收紧之后，如果它又希望存活下去，又不想因为债务危机彻底被清盘，那么可能会出现把股权转让给国有背景企业的状况。
这里面有两个逻辑，一个转让给国有企业，另外一个就是我们之前提到过的“债转股”，债转股的对象有国有企业也有民营企业。所以最终会导致的结果就是，经济下行的背景情况下，民营企业的股权会有比较大的成分会转让给国有背景企业，国有企业和民营企业会出现此消彼长的状态。
回到投资层面，如果一家民营企业的股权给国资介入的话，那么其实对它短期的信用和危机来说是一个缓解，对它资金面的支持也会是一个帮助，所以这是在经济下行时候的一个规律。
回到刚才讲的几个资金面的情况，我的看法是这样的，现在是9月份，大家可能比较关心9月份的交易格局，目前整个市场的状况处于一个相对低位，在这种情况下，MSCI是根据规则被动介入的，国家队和国资委都是处于维护市场稳定渐次增加仓位也是属于比较正常的格局。但现在比较大的一个担忧，在于对整个宏观经济的判断和运行压力。宏观方面新的增长动力还没有明确显现，微观方面部分民营企业他们的压力在提升。
所以基本面的问题得不到有效解决的话，整个市场的心态难以得到缓解，但是对于本月来说几个交易的热点大家可以关注一下，比如在北京举行的中非论坛，重要的战略方向肯定是“一带一路”，针对中非贸易的相关板块和个股不容忽视。
对于市场操作来说，9月份依然建议大家保持一个审慎的态度，特别是仓位比较重的投资者，如果遇到反弹的话，第一选择依然是减仓，等待战略性机会更加确定的时候，我们再发起我们的进攻信号。
好的，今天先聊到这里，祝大家新的一周和新的一个月投资顺利，大家对于今天的话题有什么样的看法欢迎在留言区给我们留言评论，我们一起交流，谢谢大家，再见！
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