文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
一、【直播回放】
2024年12月，个人养老金账户可投资品种中，首次纳入了指数基金。
有朋友问，
个人养老金账户里可以投资的指数基金具体有哪些，
都
有啥特点，该如何选择搭配呢？
螺丝钉会怎么投资养老指数基金？
在今晚的直播课里，螺丝钉详细介绍了这些问题。
长按识别下面二维码，添加
@课程小助手
微信，回复「
0211
」即可观看直播回放。
（提示：回复后可以耐心等待几秒哦～）
二、【部分直播课内容如下】
就目前来说，个人养老金账户，可以投资的品种，主要是以下五类。
这类品种的优势在于，没有下跌风险。未来能拿回多少钱，都白纸黑字的写进了保险合同里。
不过，收益并不高，更适合不能接受波动风险的投资者。
储蓄存款大家都熟悉，收益参考存款利率，相应的风险也是比较小的。
本次个人养
老金产品范围扩大，储蓄存款的可投资品种也增加了特定养老储蓄。
养老理财产品，通常大部分配置债券，少部分配置股票、可转债等权益资产。
公募基金，目前主要是指养老目标FOF基金和指数基金。
•
目标日期FOF：通常采用「100-年龄」的配置思路，比如40岁，配置60%的股票资产，40%的债券资产，股债配置比例，会随着年龄增长而变化；
•
目标风险FOF：股票和债券资产，会有一个长期的平均比例，比如50:50、70:30、60:40等等。
本次养老金账户投资品种中，新增了85只指数基金。
都是场外指数基金，新发Y份额。
85只指数基金，覆盖了16个主流股票指数。
沪深300最多，20只。
中证A500其次，19只。
中证500，14只。
剩下还有创业板、创业板50、科创板50、科创创业50、上证50、中证A50、中证A100、中证800等主流指数。
上述这些还是属于偏宽基指数为主。
在策略指数中，增加了红利、红利低波动等指数基金。
有普通指数基金，也有指数增强基金。
国债，即国家债券，是政府为筹集资金而向公众发行的债务证券。
投资者购买国债相当于把钱借给国家，到期后国家会按照约定的利率支付利息，并归还本金。
国债是安全等级最高的债券
。
基本没有违约风险。
通常，股票资产的比例越高，长期收益越高，相应的波动风险也越大。
如何判断自己是否适合参加，开通账户后，
具体又该如何投资呢？
在每一步里，都会有一些小工具或者技巧，可以帮助大家快速的做出投资决
策。
个人养老金的一个主要优势是，可以享受个税递延的优惠。
收入高、缴纳个税多的人，参加个人养老金账户，可以享受到的个税递延优惠更多，也就更划算。
相对来说，收入比较低的朋友，本身缴纳的个税就比较少，个人养老金账户的吸引力也就越小。
螺丝钉汇总了一张表格，方便大家一目了然地查看，自己是否适合开通个人养老金账户。
（点击图片，放大查看）
4. 其他资金如何打理？
在个人养老金账户里，我们每年可以投入不超过12000元。
那如果还有剩余的资金，该如何打理呢？
我们可以用投顾组合，来完成资产配置，同样也可以满足家庭养老的需求。
比如：
5. 第二步：计算退休时间
通常情况下来说，存入个人养老金账户的钱，在退休的时候才可以取出来。
所以，知道自己大致的退休时间，可以做到心中有数。
螺丝钉也汇总了一张表格，方便大家比较方便地算出，自己什么时候退休、可以领取个人养老金账户中的钱。
PS：2025年起延迟退休政策已经开始实施，这里为了便于计算，统一假定男性60岁退休，女性55岁退休。
6. 第三步：选择合适策略
之前介绍过，个人养老金账户，可以投资的品种，主要是商业养老保险、储蓄存款、理财产品、公募基金、国债这五类。
这里的
公募基金
，主要是指养老目标FOF基金和指数基金。
截止到2025年2月7日：
·
纳入个人养老基金名录的养老FOF基金，一共有202只。
这85只指数基金，都是场外指数基金新发Y份额。
对同一个指数基金，A、C、Y等份额都是合并做投资的，收益相同，只不过费率有区别。
通常Y份额只能在个人养老金账户中投资，费率也给了优惠。
个人养老金账户目前还没有纳入ETF。
85只指数基金，覆盖了16个主流股票指数。
具体如下图所示：
如下，是个人养老金账户中，一些
重要指数
基金的Y份额名单。
7. 养老指数基金，该如何搭配？
这批养老指数基金，覆盖了比较主流的一批指数。
其中比较经典的，是两组搭配：
（1）沪深300+中证500（即中证800）
同时覆盖A股大中盘股，也是最经典的搭配。
沪深300是规模最大的300只，中证500是规模最大的301-800只。
300+500，组合起来也就是中证800。
这也是目前A股最重要的两个指数。
在纳入个人养老金账户的指数基金里，沪深300指数基金有20只，中证500指数基金有14只。
指数增强投顾组合
，也是采用类似的策略分散配置大中小盘股，底层主要投资中证800的成分股。
截至2025年2月11日收盘，市场在5星级，指数增强组合也在比较适合投资的阶段。
扫描下方二维码，即可查看组合的详细介绍。
（2）龙头策略（
中证A500
）+红利策略
龙头+红利，也是比较适合搭配。
这次个人养老金账户中，策略指数基金，就主要是龙头策略（A500等）和红利策略。
也是策略指数目前A股规模最大的两类。
·
价值策略：
挑选低市盈率、低市净率、低市现率、高股息率的股票。
·
龙头策略：
挑选各个细分行业中的龙头公司。像A500就是细分行业龙头策略。
·
红利、价值、低波动，这三个是偏价值风格，防守性强一些。
·
成长、质量、龙头，这三个是偏成长风格，进攻性强一些。
A500就是龙头策略（代表成长风格）的代表指数，红利则是价值风格的代表。
其实这两种投资风格，长期来看收益表现差别不大，只是短期会有差别。
• 300价值指数，是从沪深300中挑选价值风格的股票，反映了市场里大盘价值风格股票的表现情况。
• 300成长指数，是从沪深300中挑选成长风格的股票，反映了市场里大盘成长风格股票的表现情况。
下图展示了这两个指数，近些年来的走势情况。
可以看到，在长期运作的过程中，两个指数经常会出现交错。
由于这两个指数，都是从2004年底的1000点开始起步的。
中间指数出现交错，说明在这个交错的时间点，它们的收益率又回到同一个起跑线了。
这也意味着成长、价值风格，每隔几年就会出现风格轮动。
比如，
• 2019-2020年，连续两年成长风格强势，价值风格低迷。
所以，在投资的时候，我们可以分散配置不同的投资风格，无论哪种风格表现好，都能受益。
分散配置后，还要根据不同风格的涨跌，做好再平衡。
假设一开始，把价值风格和成长风格，各配置50%。
如果价值风格强势，价值占比就会超过50%，甚至达到60%的比例。
如果定期平衡一次，就会在价值风格高位的时候，进行止盈，将一部分比例，配置到成长风格的品种上。
到成长风格强势的时候，这部分就会带来收益了。
也就是说，分散配置+
再平衡
，可以起到1+1>2的效果。
确定了适合的产品策略之后，指数基金数量也有很多只，具体应该怎么挑选呢？
（1）选择费率低的
主要涉及到申购费、赎回费，以及管理费、托管费等。
这些费用，我们的购买渠道、持有时间不同，都会有所差异。
长期来看，省到就是赚到。
（2）选择规模适中的
通常规模在几亿到十几亿，收益会略高一些。
但规模也不能太小，只有几百万的话，清盘风险会比较高。
（3）选择追踪误差小的
追踪误差，主要是衡量指数基金的收益，是不是追得上指数。
追踪误差通常小了好。
9. 第五步：低估买入
指数基金，底层也是以股票资产为主。
适合在市场比较便宜的阶段，比如4星级-5星级买入。
目前2025年2月，市场在5星级上下，也在股票资产比较适合投资的阶段。
10. 快速查询指数当前及历史估值
在「银行螺丝钉」公众号，每个交易日晚更新的估值表，可查询当前螺丝钉星级、常见指数估值。
表格中：
·
绿色品种为低估，适合投资股票类资产；
·
黄色为正常，可以暂停定投继续持有；
·
红色为高估，可以考虑止盈卖出。
另外，螺丝钉还整理了专门的养老指数估值表，方便大家参考。
当然，估值表提供的只有当天的数据。
我们怎么查看指数估值的历史数据呢？
点击进入
今天几星
（点击蓝字查看）
小程序，首页点击「
指数估值表
」按钮，可查看：
（1）日更的百分位估值表
投资指数基金时，百分位是一个很好的参考指标。
从低百分位的品种中，可以尝试发掘出一些投资机会。
目前，百分位估值表，在「今天几星」小程序上，已经做到了日更，可以很方便地查询到。
查询步骤为：
• 在页面上左滑，可以查看指数的估值数据、百分位数据。
（2）常见指数的历史估值走势
点击任意指数名称，进入指数详情页面，即可查看该指数的历史估值走势。
还可以切换查询不同时间段的估值，以及滑动查看具体某个日期的估值。
之前，螺丝钉也设计了「螺丝钉指数地图」。
按照上述分类，展示了各个常用指数的选股规则、行业分布、市值平均数和中位数等信息，方便大家查询。
在公众号底部对话框回复「
指数地图
」即可查看。
11. 第六步：4%法则取用
当我们按上面的方式，做好了资产配置，那么到退休的时候，通常已经积累下了一笔庞大的资产。
到那个时候，我们该怎么取用呢？
理论上，个人养老金账户是支持按月、按年、一次性领取的。
不过，为了保证我们的退休生活更有质量，可以参考4%法则，来取用这笔钱。
所谓的4%法则，是由麻省理工学院的一位学者威廉·班根提出的。
是指通过投资股票等金融资产，每年从退休金中提取不超过4.2%的金额，用来支付生活所需。
因为股票资产本身会增值，幅度超过4.2%的比例，所以直到去世，这笔退休金都花不完。四舍五入一下，就是4%。
