巨子生物作为重组胶原蛋白头部企业，2024年度业绩大幅增长，主要得益于功效性护肤品的强劲表现。公司全渠道销售模式取得良好成果，直销渠道和经销商渠道均实现增长。巨子生物在研发和创新方面持续投入，专利数量增加，并重视稀有人参皂苷的研究与开发。预计2025年巨子生物将孵化新品牌，并继续深化在胶原蛋白领域的发展，同时拓展其他领域。
巨子生物实现营收55.38亿元，同比增长57.2%；净利润20.61亿元，同比增长42.4%。增长主要得益于功效性护肤品，其收入达到43.02亿元，占总营收的77.7%。
巨子生物拥有8大主要品牌，包括可复美、可丽金等，分别聚焦不同领域。可复美品牌去年实现收入45.4亿元，占2024年总营收的82%。
巨子生物的直销渠道包括电商和社交媒体平台上的DTC店铺、电商平台自营店铺以及线下医院、诊所等。经销商渠道也带来可观收入。DTC店铺的在线直销收入占2024年总收益的64.8%。
巨子生物在研发上的投入持续增加，2024年研发支出达到1.06亿元，同比增长42.1%。公司专利数量也新增了74项，包括重组人XVII型胶原蛋白等独家专利获得授权。此外，公司还牵头制定了《化妆品用原料人参皂苷》等团体标准。
巨子生物表示将加大研发投入，积累技术储备，启动三类医疗器械商业化的准备工作。同时，公司计划在2025年孵化新品牌，为护肤品业务的发展做储备。
重组胶原蛋白“老大”巨子生物，2024年度业绩再度爆发！
3月26日晚间，巨子生物公布了2024年全年财报。去年全年，巨子生物实现
营收55.38亿元，同比增长57.2%；净利润20.61亿元，同比增长42.4%
。
截自巨子生物财报
结合巨子生物此前财务数据，2019年至2023年，巨子生物营业收入分别是9.57亿元、11.9亿元、15.52亿元、23.64亿元和35.24亿元。这意味着，巨子生物
连续6年实现增长
，且这两年增速基本达到
50%
。
作为国内重组胶原蛋白头部企业，
巨子生物业务布局主要包括
功效性护肤品、医用敷料和保健食品
三大部分。
2024年，巨子生物的增长，主要得益于功效性护肤品，收入达到43.02亿元，在总营收的占比从2023年的75.1%升至77.7%。而医用敷料占比降至22%，达到12.18亿元；保健食品及其他的收入约为1800万元，占比进一步缩小至0.3%。
截自巨子生物财报
分品牌来看，巨子生物拥有8大主要品牌，包括
可复美、可丽金、可预、可复平、可痕、参苷、利妍
，分别聚焦
皮肤修复和保养、抗衰老、抑制和缓解皮肤炎症反应、功能性食品
等领域。
去年，巨子生物总营收主要来自于可复美和可丽金品牌。其中，可复美在去年实现收入45.4亿元，同比增长62.9%，占2024年总营收的82%；可丽金营收8.4亿元，同比增长36.3%，占2024年总营收的15.2%。
截自巨子生物财报
对于可复美能再次实现业绩的高增长，巨子生物在财报中指出，主要有两方面原因：
其一，持续拓展线上和线下销售渠道，优化运营策略，使得品牌影响力进一步增加；其二，核心大单品「可复美胶原棒」收入持续增长，此外，品牌还在持续推出成功的新品，如可复美焦点面霜等，贡献收入增量。
炼丹炉及蝉妈妈数据显示，明星单品「可复美胶原棒」2023年天猫+抖音双渠道GMV达9亿，占比超40%，对应销售量200万件，2024年胶原棒GMV近24亿，销售量529万件。
据财报内容，「可复美胶原棒」上市三年以来，保持着稳健的销售增长，在2024年双十一大促中，可复美胶原棒蝉联天猫面部精华类目TOP1、液态精华类目TOP1和修复精华类目TOP1，并荣登抖音液态精华类目TOP1。
在明星单品增长稳健的基础上，品牌推出的新品表现亦超预期。如新品「可复美焦点面霜」仅推出9个月便实现线上2.77亿GMV（炼丹炉+蝉妈妈数据），2024年10月单月GMV突破1亿；在2024年双十一大促中，位列天猫修复面霜热卖榜国货TOP2和抖音品牌胶原蛋白霜好评榜TOP1，作为全新单品在竞争激烈的面霜赛道中占得一席之地。
基于可复美2024年营收已经达到45亿，照目前趋势推算，其在
2025年有望迈入60亿梯队
。
从销售模式来看，巨子生物主要有
直销和经销商
两种。其中，直销渠道2024年创造收入41.34亿元，占总收入比例从2023年的68.7%增长至74.6%，经销商渠道带来收入14.04亿元，占总收入的25.4%。
截自巨子生物财报
具体而言，巨子生物的直销渠道主要包括：电商和社交媒体平台上的DTC店铺，如天猫、抖音等；电商平台自营店铺，如京东自营及唯品会自营等；线下医院、诊所、连锁药房、化妆品连锁店、品牌旗舰店及连锁超市。
财报显示，2024年，巨子生物通过DTC店铺的在线直销收入为35.87亿元，占2024年总收益的64.8%。
公司认为，该模式增长主要归因于公司持续加强线上多平台布局和精细化运营，实现了在天猫、抖音等电商平台的快速增长；同时精华类产品如可复美胶原棒等取得稳健增长，此外，公司还通过品牌营销和推广增加客户流量，以促进销量和收入增长。
同时，巨子生物面向电商平台的在线直销于2024年实现收入3.77亿元，同比增长42.7%。根据报告，2024年，巨子生物在主要电商平台均取得较快增长，可复美和可丽金的在线全渠道GMV增速在2024年618大促期间分别超过60%和100%，在2024年双十一大促期间分别超过80%和150%。
此外，巨子生物也在不断加强线下渠道布局，一方面持续增大连锁药房和化妆品连锁店等线下直销客户的门店数量和产品覆盖；另一方面持续在西安、成都、重庆等城市开设线下可复美品牌旗舰店、标准店等，增加销售触点，进一步提高收入。2024年，线下直销实现收入8850万元，同比上升39.6%。
截至报告期末，巨子生物通过线下直销和经销途径进入中国约1700家公立医院、约3000家私立医院和诊所、约650个连锁药房品牌和约6000家CS/KA门店，旗下品牌可复美已在西安、重庆、成都、三亚等重点城市的购物中心开设约18家门店。
巨子生物业绩的飞涨，与其在所处赛道保持的领先地位息息相关。
当前，重组胶原蛋白市场仍在持续增长，根据弗若斯特沙利文数据，重组胶原蛋白产品在整个胶原蛋白产品市场中的渗透率预计在2027年增至62.3%，按应用领域划分，预计到2027年重组胶原蛋白在功效性护肤、医用敷料、肌肤焕活领域的市场规模有望达到645亿元、255亿元、121亿元。
巨子生物作为
全球首家实现量产重组胶原蛋白护肤产品
的公司，可谓吃尽重组胶原蛋白的红利。其在财报中表示，公司以科学技术为发展基石，持续加大研发投入，全方位牢筑技术护城河，2024年，公司研发支出达到1.06亿元，同比增长42.1%。
报告期内，巨子生物专利数也新增了74项；截至2024年年末，巨子生物已获授权及申请中专利达到167项。其中包括重组人XVII型胶原蛋白、其制备方法及应用（中国发明专利：ZL202410154497.6）及重组人IV型胶原蛋白（中国发明专利：ZL202410545206.6）等独家专利获得授权。
截自巨子生物官网
另外，公司还重视并积极投入另一专有活性成分——稀有人参皂苷的研究与开发。2024年，巨子生物牵头制定的《化妆品用原料人参皂苷》《发酵人参粉》等2项团体标准正式发布。作为中国化妆品行业首个人参皂苷原料团体标准及发酵人参粉领域首个团体标准，这两项成就填补了相关领域的空白，也为人参皂苷成分的长远健康发展打好基础。
凭借对胶原蛋白领域的深耕、在成分市场的领先性、完善的产品布局和医疗机构渠道优势，巨子生物深得资本市场信赖。《美妆产品观》注意到，近期多家证券机构对巨子生物业绩指引予以上调，预计公司2025年—2026年收入分别为66.49亿元、80.69亿元，归母净利润分别为24.65亿元、30.14亿元。
在财报中，巨子生物也表示，将加大研发投入，积累技术储备，做好三类医疗器械产品的临床申报审批工作，将逐步启动对三类医疗器械商业化的准备工作，做好市场教育和培训，赋能集团的第二成长曲线。
另外，值得关注的是，巨子生物
2025年将培育孵化新品牌
，为护肤品业务迈上下一个台阶打基础、做储备。
