3月4日，银行间资金面收敛，货币市场利率多数上涨。
银存间同业拆借1天期品种报1.9396%，涨45.23个基点；7天期报2.1857%，涨21.08个基点；14天期报2.1291%，涨0.51个基点；1个月期报2.3237%，跌57.5个基点。
银存间质押式回购1天期品种报1.8929%，涨40.24个基点；7天期报2.13%，涨28.87个基点；14天期报2.1007%，涨5.07个基点；1个月期报2.3940%，涨5.82个基点。
资金面方面，
银行间资金面收敛，主要回购利率明显反弹，隔夜回购加权上行逾40bp报在1.9%附近。
公开市场方面， 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，
3月4日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日200亿元逆回购到期，净回笼100亿元。
自3月3日隔夜利率跌破1.5%后，
大行低位出资意愿明显减退，因此今日资金价格开始转向。
不过从供给情况来看，
整体供给仍较为充裕。
加之央行在公开市场逆回购操作不缓不急，“两会”将至市场心态较为稳定。
一级市场方面，今日招标的国开债和进出口行债中标收益率均低于中债估值。
国开行3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为3.1465%、3.3541%、3.6296%，投标倍数分别为5.18、5、3.87。进出口行3个月、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.9416%、3.1974%、3.3937%、3.6893%，投标倍数分别为4.81、2.8、3.19、4.23。
宏观政策方面，
两会前夕，央行党委书记、银保监会主席郭树清在国新办发布会上称，疫情暴发以来，各国都采取了积极的财政政策和极度宽松的货币政策，目前副作用已经逐步显现，当前欧美发达国家金融市场高位运行和实体经济严重背道而驰。
虽未明确提出中国货币政策走向，但同样给了市场收紧的信号。
宏观数据方面，根据国家统计局数据，2020年中国经济增长2.3%，成为全球唯一正增长的主要经济体；分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%，四季度增长6.5%，呈现稳步复苏态势。对于2021年中国经济的预测，则普遍在增长9%左右，意味着将强势复苏。且目前，流动性宽松已开始从资产价格传导到商品价格。因此，
鉴于中国经济复苏快于预期，为防止流动性过剩推升资产和商品价格，给经济社会带来负面影响，“非常时期”货币政策应当考虑适时退出。
3月4日A股全天单边下行，个股跌多涨少。
三大指数早盘低开低走。白酒板块回调、权重股表现颓势，三大指数呈现单边下行。碳中和开始分化，钢铁表现强势，锂电、光伏则呈现下跌。午后，市场持续走弱，环保曾一度冲高。权重抱团股拖累指数下行，低价股表现较为活跃，ST众泰延续涨停。截至收盘，沪指跌2.05%，报收3503点；深成指跌3.46%，报收14416点；创业板指跌4.87%，报收2851点。板块方面，采掘服务、钢铁、碳中和等板块涨幅居前，钴、白酒等板块跌幅居前。
2月全球领先指标回暖，未来欧洲部分地区解封或加速经济复苏；海外主要央行宽松基调延续，关注英央行量化宽松退出讨论；美债收益率大幅上升，美元震荡下行，国际油价持续上涨；疫苗接种以及美国财政刺激计划持续推进等因素影响下，全球经济或将逐步修复，
2021年海外市场对国内债市影响或偏利空。
而随着通胀预期持续升温，美债利率上行的确定性非常强，分歧在于上行节奏和短期上行潜在空间。但无论节奏和空间如何，
随着利率上行的一致预期越来越强，高利率是刺破资产泡沫的利刃，全球金融市场的动荡或将加剧。
一级发行
2021年3月5日 新发债券定价
二级高收益债成交
十年国开K线图
