【广证恒生宏观策略】顶级策略：弱势收跌，耐心观望

证券研究报告

2017-05-24

消息面上，多家银行人士称，近期同业市场利率上升较快，而且为了迎接央行二季度的MPA（宏观审慎评估）大考，银行内部已经进行了存贷款的重定价。前一交易日沪深两市双双低开，小幅下挫后止跌回升，维持窄幅震荡走势，午后两市快速走弱，沪指最大跌幅近1%。创业板指创2015年2月以来新低，跌幅超1%。截至收盘，沪指报3061.95点，跌幅0.45%。创业板报1758.23点，跌幅1.67%。两市成交量4207.53亿，较前一交易日放量。沪股通净流入2.72亿，深股通净流入6.62亿。盘面上，银行、食品饮料、非银金融等板块涨幅居前，国防军工、计算机、综合等板块跌幅居前。概念方面，沪股通50涨幅居前，页岩气和煤层气概念跌幅居前。市场延续跌势，预计在市场对金融强监管的利空预期充分消化之前，大盘的反弹之路将一波三折。建议投资者短期内以防御风险为主，不宜急于介入。

稳健型：中期关注－伊利股份（600887） 谨慎推荐

关注理由：16年收入增长稳定，毛利有所改善；产品结构升级，高毛利产品成为业绩增长新动力；市场份额持续提升，积极创新产品和渠道保持领先优势。谨慎推荐。

进取型：中期关注－上汽集团（600104）谨慎推荐

关注理由：国内最大汽车上市公司，实力雄厚；公司自主、合资进入全新车型周期，业绩稳健增长；定增支持公司战略转型。谨慎推荐。

激进型：短期关注－汇川技术（300124）谨慎推荐

关注理由：新能源汽车为2-3年20%增长的明星产品，与东风等多家车企达成合作关系，谨慎推荐。

上市公司动态跟踪：新华保险（601336）谨慎推荐

关注理由：公司是一家全国性的大型寿险企业，近年来坚持转型发展个险高价值业务成果开始兑现，保费规模稳定，业务结构优化明显，价值增长亮眼。谨慎推荐。

数据来源：Wind