A股成功闯关MSCI，对市场情绪的一针兴奋剂

虎嗅APP · 公众号 · 科技媒体 · 2017-06-21 09:02

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A股四度闯关MSCI，一朝成功。

北京时间2017年6月21日凌晨4点半，明晟公司(MSCI，摩根士丹利资本国际公司)在官网公布年度市场分类审议结果，决定将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。纳入将从2018年6月开始实施，给投资人一年的准备时间。

何谓MSCI

MSCI英文全称为Morgan Stanley Capital International，是美国著名的指数编制公司，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）（又译明晟）。MSCI是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，其旗下编制了多种指数。明晟指数（MSCI指数）是全球投资组合经理最多采用的基准指数。

初期纳入222只大盘A股

以下是中国A股敲开MACI大门全历程。（来自腾讯证券）

MSCI计划初始纳入222只大盘A股（此前提案是169只，纳入了能通过沪股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盘A股）。基于5％的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

MSCI董事总经理暨MSCI指数政策委员会主席Remy Briand表示：“国际投资者广泛认可了中国A股市场准入状况在过去几年里的显著改善。如今MSCI迈出纳入中国A股第一步的时机已然成熟。中国内地与香港互联互通机制的发展完善为中国A股市场的对外开放带来了革命性的积极变化。”

昨天，代表大陆、香港和澳门互联互通的粤港澳大湾区论坛在香港举行，如今看来，似乎正是在正面回应今天MSCI的决定。

Briand还说：“随着中国A股市场的准入制度进一步与国际标准接轨，沪股通和深股通持续无阻的准入状况得到市场检验，以及国际机构投资者获取更多的市场经验，MSCI将相应地提高中国A股在MSCI新兴市场指数中的比重。MSCI热切希望中国在过去几年里积极改善市场准入水平的这种政策势头继续加速向前。”

中国证监会对此“表示赞赏”

今天早上，证监会新闻发言人张晓军就MSCI明晟公司宣布将中国A股纳入MSCI指数答记者问时回答道：

我们赞赏MSCI做出这一决定。A股纳入MSCI指数，这是顺应国际投资者需求的必然之举，体现了国际投资者对我国经济发展稳中向好的前景和金融市场稳健性的信心。我们对此一直是乐见其成。中国资本市场必将以更加开放的姿态欢迎境外投资者。

A股纳入MSCI指数，对中国资本市场的改革发展既是机遇，亦是挑战。我们将始终坚持市场化、法制化、国际化的改革方向，促进中国资本市场稳健发展，切实保护各类投资者的合法权益，不断提升市场服务实体经济的能力和国际影响力。中国证监会将会同相关各方，进一步完善境外投资者投资A股的相关制度和规则，便利境外投资者通过包括跟踪MSCI指数在内的多种方式投资A股。

对A股直接与短期效应有限，情绪提振

据悉，MSCI纳入大盘A股将分两步走：

第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施；

第二步在2018年8月季度指数评审时实施。

交银国际董事总经理、研究部负责人洪灏在接受澎湃新闻记者采访时说：“A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数的权重将分别为1.7%和0.5%，意味着境外资金在A股的配置规模将在600亿-700亿元人民币，相对于A股40万亿元的流通市值份额极少，带给市场的更多是一种情绪上的提振。”

据腾讯财经报道，MSCI指数是多数国际机构的投资标的，其客户涵盖全球约90%以上的基金公司。据不完全统计，全球有超过750只ETF基金直接追踪MSCI指数，所投资的资金规模高达10万亿美元。

一旦A股市场跻身MSCI新兴市场指数，国际投资者就可以通过追踪指数来配置A股，意味着A股市场也将迎来境外资金的涌入。

A股纳入MSCI新兴市场指数后，受益的主要是偏金融、消费等大盘蓝筹股以及追踪MSCI中国A股指数的ETF基金。222只被纳入MSCI新兴市场指数成分股主要集中在“金融、消费”。

渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰认为，MSCI的决定，从直接资金流入来看，短期之内对A股的推动作用有限。

洪灏则认为：“长期一定是利好，未来随着A股在MSCI权重的提升，除了资金流入，机构化的投资风格将给A股带来改变，或将加速A股规范化、市场化、国际化的改革进度。”

王昕杰也赞同这种说法，本次A股纳入MSCI的长期意义深远，而不在于短期的资金净流入，而是让中国的资本市场重新进入全球投资者的视角，本次入摩或许是一个全新的开始。

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