JPE：高成本贷款借款人的财务状况与决策能力

唧唧堂 · 公众号 · · 2024-12-04 19:13

正文

本期推荐一篇最新发表在JPE上的论文《不幸与错误：高成本贷款借款人的财务状况与决策能力》。发薪日贷款和其他高成本贷款由于其高利率和对低收入群体的集中影响，一直存在极大争议。支持者认为，这类贷款可以为缺乏流动性的借款人提供紧急资金支持，帮助他们应对短期财务困难。反对者则指出，这类贷款可能使借款人陷入长期债务困境，尤其是那些缺乏财务知识和决策能力的消费者，可能无法充分权衡贷款成本与收益，因而作出不利的财务决策。

该研究旨在探讨高成本贷款需求的两个核心驱动因素，即“不幸”（财务困境）和“错误”（决策失误）。研究团队试图回答的问题是，高成本贷款的需求是因借款人面临财务困难而产生的合理需求，还是因为借款人在决策过程中出现偏差或错误而选择了高成本贷款。为此，研究者采用了数据分析和实验测试相结合的方法。首先，他们通过冰岛20%成年人口的银行记录，分析了高成本贷款借款人的财务状况和消费行为，包括贷款前后的流动性变化和消费模式。数据表明，借款人在贷款前流动性低，贷款后部分资金花费在非必需消费上，这在一定程度上反映了决策失误的可能性。随后，研究者通过一项涉及1700名受试者的在线实验测量决策能力，实验任务涵盖了风险偏好、时间偏好和跨期选择一致性等内容，通过受试者在不确定性情境下的表现，评估其财务决策能力。

研究结论指出，高成本贷款需求的驱动因素既包括“不幸”也包括“错误”。即，部分借款人因财务困难迫使他们寻求高成本贷款，而部分借款人则因决策能力欠佳而选择了不利于自身的贷款方式。研究发现，低收入和低流动性是促使借款人选择高成本贷款的重要因素，而决策能力较低的借款人对高成本贷款的依赖程度更高。研究认为，政策干预可以在帮助借款人改善流动性环境的同时，通过提升其财务决策能力减少不必要的高成本贷款需求，从而在保护消费者的同时完善市场运行。

论文原文:

JPE，Volume 132 Number 9 、

Misfortune and Mistake: The Financial Conditions and Decision-Making Ability of High-Cost Loan Borrowers

Leandro Carvalho, Arna Olafsson & Dan Silverman

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