机构抱团、龙头泡沫与庞氏pianju。
中国股市出现了人所共知的抱团现象，他们以龙头溢价等名义创造了很多龙头大泡沫。
有很多个所谓的龙头的估值都超过了百倍市盈率，有的超过了二百倍市盈率。我们不能说超过多少倍市盈率就一定是泡沫，但如果企业增长有限，并且本身已经点据了行业的相当份额，同时又是基本的民生消费品，那超过百倍市盈率大概就是泡沫。
是泡沫都会破灭的。
机构拿别人的钱为自己赚钱，而赔了钱却不用自己拿钱赔，这种制度安排会诱导某些机构拿别人的钱狂赌。只要有人不断地送钱给他们，他们就可以用新增的钱继续吹大泡沫。
在吹大泡沫的一定时期，这会给参与者带来正收益，甚至是很吸引人的收益，激发其他投资者跟随。
但当泡沫破裂。那么谁将是受害者呢？是那些购买他们产品没有及时赎回的人，以及那些追逐泡沫没能及时卖出的股民。
机构是傻子吗？不是。恰恰相反，机构投资者往往云集了所谓的精英群体。他们中有些是顺应了市场环境，而有些只利用了制度缺陷。
因为注册制下新股发行源源不断，各类增发融资和套现也急剧增多，虽然不断有新增资金进入股市，但仍然不能抵消融资的巨大压力。在这种背景下，机构会收缩战线，将资金重点投入到有限的股票中，尤其是龙头股。这是顺应环境的一种理智行为。
但有些机构尝到甜头后，开始背离价值投资和对委托人的责任，利用制度缺陷无节制吹大泡沫，这就与玩庞氏pianju是一种性质了。
2021年的股市投资要比2020年风险大得多，赚钱难得多。原因是，融资套现的压力更大，市场整体承压；部分龙头股的泡沫面临破灭。
今年需要更灵活参与板块、热点的轮动。
大多数中小绩差股不宜持有，他们很可能跌得面目全非。
我暂时持有一些估值相对合理的龙头、次龙头、优质白马股、热点题材股。
中国股市出现了人所共知的抱团现象，他们以龙头溢价等名义创造了很多龙头大泡沫。
有很多个所谓的龙头的估值都超过了百倍市盈率，有的超过了二百倍市盈率。我们不能说超过多少倍市盈率就一定是泡沫，但如果企业增长有限，并且本身已经点据了行业的相当份额，同时又是基本的民生消费品，那超过百倍市盈率大概就是泡沫。
是泡沫都会破灭的。
机构拿别人的钱为自己赚钱，而赔了钱却不用自己拿钱赔，这种制度安排会诱导某些机构拿别人的钱狂赌。只要有人不断地送钱给他们，他们就可以用新增的钱继续吹大泡沫。
在吹大泡沫的一定时期，这会给参与者带来正收益，甚至是很吸引人的收益，激发其他投资者跟随。
但当泡沫破裂。那么谁将是受害者呢？是那些购买他们产品没有及时赎回的人，以及那些追逐泡沫没能及时卖出的股民。
机构是傻子吗？不是。恰恰相反，机构投资者往往云集了所谓的精英群体。他们中有些是顺应了市场环境，而有些只利用了制度缺陷。
因为注册制下新股发行源源不断，各类增发融资和套现也急剧增多，虽然不断有新增资金进入股市，但仍然不能抵消融资的巨大压力。在这种背景下，机构会收缩战线，将资金重点投入到有限的股票中，尤其是龙头股。这是顺应环境的一种理智行为。
但有些机构尝到甜头后，开始背离价值投资和对委托人的责任，利用制度缺陷无节制吹大泡沫，这就与玩庞氏pianju是一种性质了。
2021年的股市投资要比2020年风险大得多，赚钱难得多。原因是，融资套现的压力更大，市场整体承压；部分龙头股的泡沫面临破灭。
今年需要更灵活参与板块、热点的轮动。
大多数中小绩差股不宜持有，他们很可能跌得面目全非。
我暂时持有一些估值相对合理的龙头、次龙头、优质白马股、热点题材股。
