新高教布局6省6所院校，在校生激增72%

2018年，新高教集团总收入7.28亿元人民币，同比2017年的5.43亿增长34.07%；主营业务收入为5.61亿，毛利2.86亿元人民币，同比增长25.44%； 净利同比增长9%达2.54亿人民币。

截至2018年12月31日，新高教在校生人数从2017/2018学年的5.43万人增至9.35万人，涨幅突破70%。 从具体在校生人数分布来看，新高教的自建院校——云南工商学院人数最多，占集团总在校生人数的30%；新高教在报告期内完成了对洛阳科技职业学院及哈尔滨华德学院的收购， 两所学校分别向集团贡献收益0.48亿元及0.20亿元人民币，合计贡献在校生人数3.04万人，占比32%。

学费与住宿费均有不同程度的提升。2018年，新高教集团的学费收入从2017年的3.81亿元人民币增至5.12亿元人民币，住宿费收入从2017年的0.34亿元人民币增加至0.49亿元人民币，学费收入是新高教集团主要收入来源。 相对应的，收入增加的原因也与此相关：（1）云南及贵州学校在校生人数增长13.7%；（2）生均住宿费涨幅9.9%；(3)河南及东北学校收购完成后并表的影响。

2015—2018年，新高教业绩逐年上升，收入从2015年的3.23亿元人民币，增长至7.28亿元人民币，年复合增长率为31.11%； 毛利从1.36亿元人民币增加至2.86亿元人民币，年复合增长率为28.12%。2018年毛利率和毛利增长率均有所下降，报告称，这主要是由于集团加大教学投入，改善学生体验，以及并表学校的影响。

新高教集团在上市之前，拥有云南工商学院、贵州工商职业学院、湖北民族学院科技学院以及哈尔滨华德学院4所院校。2017年，在港股上市之后便借力资本，加速了内生+外延的扩张步伐。 截至2018年12月31日，新高教集团共投资以及运营了6所高等教育机构，其中云南工商学院、贵州工商职业学院为自建院校，哈尔滨华德学院、湖北民族学院科技学院、广西学校和洛阳科技职业学院4所为投资院校。

不难发现，同样布局高等教育领域，新高教的6所院校分布在6个不同的省份，且所在地区均非经济发达区。 这或许与新高教的办学定位有关，新高教的全国版图扩张以应用型为定位，年报显示， 新高教的投资战略优先考虑高等教育毛入学率较低的省份，逐步向教育发达地区渗透。新高教集团联席CFO罗媛媛表示，集团将通过口碑管理来提高入学报到率。

2018年8月10日《民促法实施条例送审稿》发布后，港股教育板块接连跳水。新高教也未能幸免，当天公司股价暴跌32.5%。在此之前，股价本是一路走高的状态，但从那以后，新高教迎来转折点，股价一度暴跌。 进入2019年后，股价止跌反弹，本是情况转好的预兆。但2月21日当天，集团又突遭做空，810至今，市值共蒸发39.66亿，目前股价处于历史低位水平。

年初，《职业教育改革实施方案》颁布，两会上，《政府工作报告》也明确提出今年高职大规模扩招100万人，产教融合、校企合作成为职教发展的重点。而新高教正是以应用型为办学定位，将开拓应用型大学市场，计划在全国省份布局，主攻方向就是产教融合。 2019年，政策频发释放利好,职业教育迎来改革机遇，这对于新高教来说，或许是一个新的机会。

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《i-EDU内参》2019年第3期

撰文 | 小团圆

校审 | 石斛

视觉 | 三更

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