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极简报告:一张图说明螺纹库存将见底回升

对冲研投  · 公众号  · 财经  · 2017-06-26 21:44

正文

这是一篇一分钟可以看完的极简报告~



文 | 曾宁  某公司黑色金属研究总监

编辑 | 对冲研投   经授权发布


钢材库存成为了黑色圈的宝贝,每周关于库存都是各种猜猜猜,资深投资菜鸟小明甚至因为找钢网“小小非农库存”和mysteel的“官方库存”以及广州的免费版库存打架而卒……………


那么,关于钢材的库存有预测方法吗?答案是有的,今天金盆山君就奉上一张珍藏的宝图——螺纹基差与库存。


从2010年以来基差和库存的整体走势是高度反向的,即库存增则基差跌,库存降则基差升,这也符合商品市场的普遍规律。更为难得的是,基差表现除了很强的领先性,特别是库存的底部,往往是基差领先于库存的回升先行走弱。我们看到最近几周基差已经明显走弱,这将是螺纹库存将见底回升的重要领先指标,对投资者具有重要的意义。


图1:螺纹期现基差与库存——基差逆序

数据来源:Wind,Bloomberg



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