1、汽车行业三季报显示：①1-9月行业平稳运行，汽车销售2022万辆、同比+4.5%，上年透支消化，盈利能力稳定。②Q3板块分化加剧：乘用车营收同比+14%、但终端竞争激励承压；客车旺季底部反弹、新能源排产恢复、净利同比+25%；重卡营收同比+40%有序扩张；零部件营收同比+17%稳健增长，受益消费升级带动进口替代和升级；新能源终端需求复苏，营收同比+12%，长期看好产业链高端向上、低端向下，龙头崛起机会。
2. 个股业绩分化较大，强势整车企业、全球零部件龙头等表现稳健，全新产品储备、自主崛起、全球供应链等的成为支撑业绩和估值的重要因素。2018年，我们建议重点关注“车市景气度、行业竞争格局、公司成长性”三个维度，挖掘方向仍是“自主崛起”和“电动汽车”，尤其建议关注当前低估值零部件优质个股（特别是新能源核心零部件）。
3. 电动汽车将是未来高增长的重点领域，重点关注：①特斯拉未来有望国产，带动本土供应商业绩弹性，建议关注旭升股份、三花智控、中科三环、广东鸿图、中鼎股份、拓普集团、岱美股份、天汽模等；②双积分强化先发企业优势，整车价值获得重估，核心零部件进入全球供应链，即将跟随特斯拉、大众、通用等及国内主流整车厂全新周期，未来10年复合增速有望超50%，建议关注三花智控、华域汽车、精锻科技、得润电子、华友钴业、天齐锂业等龙头。
风险提示。汽车行业景气度大幅波动的风险。原材料涨价的风险。
