美国当地时间8月30日，新浪宣布向股东依照固定比例配送微博公司的股票，比例为每持有10股新浪普通股将配送1股微博类普通股。这个方案牵扯到四个利益相关方——作为微博最大股东的新浪、微博、新浪投资者以及微博的潜在投资者。那么，四个利益相关方能否皆大欢喜呢？
新浪：寸土未失、提振信心
这次配送是新浪将自己持有的微博A类股配送给其他股东。作为微博最大的股东，新浪此举对维护股东利益和提振股东信心都有积极意义，而最终的受益者还是新浪。华尔街多家投行也都认为，此次配送意味着新浪开始致力于释放其所持资产的价值，新浪股东有望进一步获利。
这次配送并没有影响新浪对微博的绝对控制力。为了保证新浪对微博的控制权，微博上市之初采用了AB股结构，B类普通股对应的投票权是A类普通股的3倍。此次新浪配送给股东的只是微博的A类普通股。因此虽然配送方案使新浪的持股比例从54%下降到51%，但投票权仍然高达75%。
基于这样的设计，即使以后新浪再用这种方式向股东分红，同样不会影响其对微博的控制力。
微博：流通性增加 更大想象空间
今年微博进入高速增长通道，但在资本市场却“有价无市”。根据SEC披露的微博股权结构，截止2016年3月31日，新浪持有微博54%股权，阿里巴巴持有30%。也就是说机构和散户投资者只能分享15%左右的股份。
从公开的文件看，新浪和微博各自的前十大机构投资者中，只有施罗德（Schroder Investment Management）和富国（Wells Capital Management）同时持有两家公司的股票。机构投资者和个人投资者不同，其对投资收益有更明确的要求，因此对不熟悉的股票并不会长期持有。向新浪股东配送微博股票后，不排除有机构投资者会将获得的股票卖掉“折现”。这将使市场上有更多的微博流通股，为机构投资者进入提供方便，给股价未来上涨带来新的想象空间。
此次配送是新浪从自己持有的微博股份中拿出一部分分配给股东。微博其他股东的持股情况并没有变化，这也可以避免不必要的麻烦。
新浪投资者：获利可观
按微博前一交易日的收盘价47.54美元算，“十送一”相当于超过6.2%的一次性红利。对投资者而言，不必再通过持有新浪股票而间接从微博获益，而是可以直接从微博获益，这还是有很大区别的。
微博的发展前景被看好，也可以增加新浪投资者对未来获利的预期。昨天摩根大通发布研究报告，给予微博“增持”评级，并将其2017年6月的目标价定为70美元。摩根大通的理由是，微博吸引到大量年轻用户并提供了更多垂直化内容，成为网红经济的主要受益者，而网红经济的商业化潜力将在未来几年释放，并带来可观的营收增长。
对新浪的机构投资者而言，获得配送的微博股票后无论卖掉还是长期持有，都是不错的选择。
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以上是新浪的前十大机构投资者。按照现在的持股数和微博在前一交易日47.54美元的股价，这些机构从此次配送方案中可以获利1.41亿美元。其中同时持有新浪和微博股票的两家投资机构施罗德和富国，其手中持有微博股票的价值分别是1.76亿美元和1.51亿美元。如果按照摩根大通给出的70美元目标价来计算，其持有微博股票的价值将分别是2.59亿美元和2.22亿美元。
微博潜在投资者：机会难得
既没有增发，又增加了微博股票的流动性，是此次配送方案的高明之处。前面已经提到，此前微博的流通股比例只有15%左右。这一轮配送方案后，微博流通股的比例有望达到18%左右，流通股占比增幅接近20%。这对潜在投资者而言是个很好的进入机会。
当然，这取决于新浪的投资者是否会将获得的微博股票卖掉。毕竟微博目前仍然处在上升通道中，其未来的发展预期也被广泛看好。从这个意义上看，通过配送获得微博股票对机构投资者来说就更超值。要知道，在市场上买到微博股票并不是件容易的事。
这样看来，新浪此次推出的“十送一”方案应该能取得皆大欢喜的结果。新浪在保持对微博控制力的同时也维护了股东利益，微博股票的流动性增加给了机构投资者进入的机会，新浪股东可以直接从微博的发展中获益，而更多机构投资者进入则可以让微博在主流投资者中有更好的认知。
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