北京时间9月14日凌晨，美国总统特朗普下达行政指令，叫停了中国背景私募股权基金（Canyon Bridge Fund Partners）收购美国芯片制造商Lattice的交易，特朗普下达指令要求买卖双方在未来30天内，完成所有必要的步骤，以完全、永久性地放弃收购提案。声明称，美国外资投资委员会（CFIUS）和总统评估认为该交易对国家安全带来风险，买卖双方提出的缓和方案并不能解除这些风险，风险包括知识产权转移给外国买家，中国政府在这项交易中的支持立场，完整的芯片供应链对于美国政府的重要性，以及美国政府对于Lattice产品的使用。(白宫press release原文:
https://www.whitehouse.gov/the-press-office/2017/09/13/order-regarding-proposed-acquisition-lattice-semiconductor-corporation)
2014年6月，国务院正式发布《国家集成电路产业发展推进纲要》，2014年10月，工信部宣布总规模1387亿元的“国家集成电路产业投资基金”（大基金）成立。在国家政策，资金的大力支持下，我国集成电路各子行业（装备/材料，设计，制造，封装）均取得了长足的进步。国内半导体封测厂商经过几次国际外延并购，已经进入全球封测第一梯队。然而，国外政府基于各种原因多次干预/阻止了我国半导体企业的国际并购发展，在“外延”受阻的情况下，国内产业“内生”发展显得更为重要。我们积极看好国内具备良好技术，人才储备的半导体企业。
主要被阻止并购案：
资料来源：浙商证券整理
北方华创作为国内唯一的半导体制造设备上市公司，承接了多个国家“02”专项研发项目，目前“大基金”持有该公司7.5%股份。经过长期与本土晶圆制造厂的紧密合作，正在逐步完成国内半导体晶圆厂的“设备国产化”替代。同时，公司凭借产品技术的提升及本地化服务优势等，已得到联电，力晶等台资厂的认可，并积极推进其他国际大厂的设备认证工作。受益于国内半导体制造业的发展，多条新建产线将于2018年逐步建成投产，北方华创在技术不断进步的同时，将迎来业绩高速增长期。
随着智能手机市场增速的放缓，国际半导体龙头业者逐渐将发展重心转向汽车电子，物联网，大数据，人工智能等领域。在此过程中，我国半导体企业面对两个机会：一是“替代效应争市场”，如兆易创新通过自主研发NOR Flash，充分受益于因Cypress，美光等国外企业退出市场带来的市场机会，未来有望成为国内存储器发展的领导企业。二是“积极发展技术，布局新市场”，我们认为，国内IC设计公司全志科技，富瀚微，北京君正等正逐步完成物联网，人工智能等领域的技术研发并已推出产品进入市场，在国内终端产品市场的需求刺激下，国产品牌未来可期。
我们认为，国内半导体行业经过前期的估值调整后，随着相关公司技术，产品的落地以及高于全球半导体行业的市场增速下，我国半导体企业将迎来一轮上升行情。建议积极关注半导体设备龙头北方华创，优质封测企业华天科技，优质IC设计公司中颖电子，全志科技等。
