关于AI的路径，博通业绩会又展示了新变化

这些天市场不好，A股、港股不好，美股市场也不好。

每天的向下波动很影响心情，搞的都没有心情写公众号文章了，即使有一些新的研究成果，一些观点的修正。

但是一想到，每天晚上躺在床上，临睡之前想到日子又一天在浑浑噩噩中消失，一天中没有创造一点价值，内心的负罪感无法自已。

和周围的一些有识之士聊到接下来的时候，他们中的很多人的建议是躺平。但是一旦真的躺平，是很不适应的， 在这个大好年华、年富力强的时候选择躺平，这真是在浪费宝贵的生命，无异于杀人与自杀 。

现今的中国，70后2.24亿、80后2.19亿、90后1.88亿，合计6.31亿年富力强积极创造价值的劳动要素，如果这么强大的力量、原本可以创造丰富社会价值的人力资源，集体性选择躺平这不是无以复加的时代悲歌么？

总想改变一点点，也许苍白而无力，但可以慰藉内心。 向着正确的方向，做一些有益于别人、有益于社会的事，无问西东。

上周末， 博通也发布其业绩 ，也照例举办了业绩说明会。周末我有认真研习过，把周末研究完的一些研究结论分享给各位：

• 业绩发布完的当天， 博通股价调整 并不是因为AI相关的半导体，也不是因为软件业务， 而是因为非AI的半导体 。

• 第三季度，AI相关的1）Tomahawk 5 和 Jericho3（AI 驱动的） 以太网交换同比增长了 4 倍多 ，2）用于光互连的 光学激光器和 PIN 二极管增长了 3 倍 ，3） 定制 AI 加速器同比增长 3.5 倍 。

• 同时，公司把 AI相关收入从全年110亿美元的指引上调到120亿美元 。

• 非AI这块， 非 AI 网络同比下降了 41% ； 服务器存储 连接收入为 8.61 亿美元， 同比下降 25% ； 无线 收入17亿美元， 同比持平略增长1% ； 宽带 收入5.57亿美元， 同比下降了49% ； 工业 收入1.64亿美元， 同比下降31% 。基本都是同比下降 ，同比下降幅度还比较大 。所幸的是，公司管理层预计非AI收入已经触底，预计第四季度复苏。

虽然看起来AI相关的收入指引还从110亿上调到120亿美元。但是我经过 季度之间的比 较发现了一些蛛丝马迹 。

比如 AI相关的收入 ，在 过去的三个季度实际依次为：23亿美元、31亿美元、31亿美元 。按照管理层AI相关收入全年120亿的指引，第四季度应该为35亿美元。

为什么Q3和Q2相比，AI相关的收入环比是持平没增长的？ 而可比的英伟达Q3数据中心相关（即AI相关）在Q2收入已经226亿美元的基础上还环比增长16%？

如果进一步拆分 博通AI相关收 入， 分为三块 ： 定制AI加速芯片 、 网络交换芯片 和 光电器件 。后两块一直是博通的历史强项，也就是过去的基数是比较高的。而第一块是一些大的云计算厂商找博通定制的业务，事实上就是三家云厂商（谷歌、meta和微软）的定制，去年三季度基数是不高的。单季度同比增速，第二块同比增长4倍多、第三块同比增长3倍，而第一块定制加速芯片在基数较小的情况下也才同比增长3.5倍。