这些天市场不好，A股、港股不好，美股市场也不好。
每天的向下波动很影响心情，搞的都没有心情写公众号文章了，即使有一些新的研究成果，一些观点的修正。
但是一想到，每天晚上躺在床上，临睡之前想到日子又一天在浑浑噩噩中消失，一天中没有创造一点价值，内心的负罪感无法自已。
和周围的一些有识之士聊到接下来的时候，他们中的很多人的建议是躺平。但是一旦真的躺平，是很不适应的，
在这个大好年华、年富力强的时候选择躺平，这真是在浪费宝贵的生命，无异于杀人与自杀
。
现今的中国，70后2.24亿、80后2.19亿、90后1.88亿，合计6.31亿年富力强积极创造价值的劳动要素，如果这么强大的力量、原本可以创造丰富社会价值的人力资源，集体性选择躺平这不是无以复加的时代悲歌么？
总想改变一点点，也许苍白而无力，但可以慰藉内心。
向着正确的方向，做一些有益于别人、有益于社会的事，无问西东。
上周末，
博通也发布其业绩
，也照例举办了业绩说明会。周末我有认真研习过，把周末研究完的一些研究结论分享给各位：
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业绩发布完的当天，
博通股价调整
并不是因为AI相关的半导体，也不是因为软件业务，
而是因为非AI的半导体
。
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第三季度，AI相关的1）Tomahawk 5 和 Jericho3（AI 驱动的）
以太网交换同比增长了 4 倍多
，2）用于光互连的
光学激光器和 PIN 二极管增长了 3 倍
，3）
定制 AI 加速器同比增长 3.5 倍
。
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同时，公司把
AI相关收入从全年110亿美元的指引上调到120亿美元
。
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非AI这块，
非 AI 网络同比下降了 41%
；
服务器存储
连接收入为 8.61 亿美元，
同比下降 25%
；
无线
收入17亿美元，
同比持平略增长1%
；
宽带
收入5.57亿美元，
同比下降了49%
；
工业
收入1.64亿美元，
同比下降31%
。基本都是同比下降
，同比下降幅度还比较大
。所幸的是，公司管理层预计非AI收入已经触底，预计第四季度复苏。
虽然看起来AI相关的收入指引还从110亿上调到120亿美元。但是我经过
季度之间的比
较发现了一些蛛丝马迹
。
比如
AI相关的收入
，在
过去的三个季度实际依次为：23亿美元、31亿美元、31亿美元
。按照管理层AI相关收入全年120亿的指引，第四季度应该为35亿美元。
为什么Q3和Q2相比，AI相关的收入环比是持平没增长的？
而可比的英伟达Q3数据中心相关（即AI相关）在Q2收入已经226亿美元的基础上还环比增长16%？
如果进一步拆分
博通AI相关收
入，
分为三块
：
定制AI加速芯片
、
网络交换芯片
和
光电器件
。后两块一直是博通的历史强项，也就是过去的基数是比较高的。而第一块是一些大的云计算厂商找博通定制的业务，事实上就是三家云厂商（谷歌、meta和微软）的定制，去年三季度基数是不高的。单季度同比增速，第二块同比增长4倍多、第三块同比增长3倍，而第一块定制加速芯片在基数较小的情况下也才同比增长3.5倍。
也就是得到一个结论：
对于这些超大规模的云厂商们来讲，相比于GPU的定制AI加速芯片并不是主流，甚至是又重新更大比例的采购GPU。
按理来说，当前限制这些超大规模云厂商实施AI最大瓶颈在功耗在电力基础设施，而定制AI加速芯片比GPU在功耗性能比上更有优势。
但为啥原本担心被定制AI抢走份额的GPU路线反而扩大了份额呢？
我认为究其原因，本质上还是AI模型还在快速变化中，还没有定型。
所以博通管理层在不断强调定制ASIC优势的同时，
不得不承认超大规模云厂商大规模使用定制ASIC还需要数年很长的时间
。
进一步推理
，
AI发展依然还在早期
，还有更长的发展空间。
有意思的是，原本博通
看家、有着高基数的网络交换芯片居然录得了最快的增速
，同比4倍多的增长。如果大家有机会认真研读了A股几家AI硬件
相关公司的中报
的话，也会有同样的发现。因为他们的中报里面，很
明确的指出了高端网络交换机整机和线路板不单有新产品验证，更有订单加速的迹象。
行业研究的过程，不单是观点不断自我否定、不断修正的过程，
更是产业链上下游相互印证的过程
。
近期各大公司中报密集披露完毕，我们接下来的重心是实地调研，调研对象都是优质的科技制造企业。我把这个活动称为“
走进新质生产力
