2014是沪港通和一带一路共同开启的牛市，2015是中小创的疯狂杠杆牛和去杠杆导致的大熊市，2016是去杠杆后失去方向迷茫的一年，2017则是大家在GDP下行周期里面叠加强力监管政策下达成共识的一年，这一年里，大白马和周期股在聚集行业龙头，剩者为王和业绩恢复的共同作用下开启了一轮结构性牛市，而天量供应的新股IPO让小股票的稀缺性和流动性都大大降低，在这些因素的共同作用下，A股在2017年告别了齐涨齐跌，以漂亮50为首的白马股屡创新高，而剩下的绝大多数小股票股价一跌再跌，但这种及其分化的走势让A股慢慢的与国际接轨，愈发接近成熟的港美股市场。
2017年的A股市场大体经历了一个前低后高的走势，上证指数以3105.31开盘，最低点3016.53点，最高3450.50点，最终收在3307.17，年涨幅6.56%； 而创业板指数起步于1965.04，止步于1752.65点，最低1641.38，年跌幅10.67%。
今年上证指数大幅跑赢创业板指数的最大原因在于上证50和沪深300里面一大批蓝筹白马股的杰出表现，往年炒作小股票的风格偏好是如何在今年被扭转的呢？
首先在于监管层严格限制了题材炒作， 有了大数据等技术支持，可以对日内任何级别的操作、过往的交易模式进行实时跟踪和追溯， 然后用监管方法来打压各种交易手段，今年动辄对妖股的特停极大的限制了游资的炒作空间。
其次在GDP进入低位区间后， 一些行业也出现行业集中度提升，利润向行业龙头企业集中，最终形成行业内马太效应的状况。优质的行业龙头企业，在金融去杠杆、供给侧改革、和行业集中度提升的大背景下，这些公司的业绩明显回升， 负债率稳步降低，资产质量改善， 甚至自由现金流都变得充沛了。更为重要的是，一些绩优股确实把握住了这次机会，在技术、研发和市场份额方面，进一步大幅领先。这便是典型的戴维斯双击，实现了EPS和PE估值的同步提升，复制了美国当年漂亮50的行情逻辑。
反观中小创，1）IPO天量供应，压缩了小市值公司的壳价值；2）一二级套利、跨行业并购、定增项目、大股东减持等方面监管加强，业绩兑现模式无法持续；3）监管层在股价监管上有了明显的技术突破，部分抑制了股价的炒作； 4）伪成长股的许多概念不再受到热捧，并被市场证伪；5）整体负债明显增加，隐性亏损（比如商誉）越来越多，导致并购游戏无法继续；6）一部分大股东出现清仓式减持，或者高仓位高杠杆下面临质押爆仓。
上述的种种原因造成了今年强烈的风格体现， 但实际上二八分化从2016年11月份就开始了， 当时某些激进的保险公司已经先人一步大举买入现金流充沛，质地优良的蓝筹公司。
其实市场资金一直是最聪明的，每一次都是沿着阻力最小的方向进行突破， 是市场的合力形成了国内版漂亮50行情，什么都没有变。
我们从数据统计来看今年的市场
毫无疑问今年的上证50和沪深300是最大赢家，而创业板和次新股板块是重灾区。
经过了一年的时间，市盈率有升有降，以沪深300为代表的大型股票经过了差不多一年的上涨，市盈率略有提高，但依然属于估值合理的范围，而创业板经过了两年半的下跌，PE下降到49倍，虽然依然高估，但已经里面的优质公司已经逐渐显现，如果创业板继续大幅下跌，那么将值得大家的密切关注。
由于沪深300里面大多数是重资产公司，经过了一年的上涨，PB略有提高，而以创业板为代表的轻资产公司随着股价下跌而继续下降。
这个统计准确的反映出今年的市场风格，大的股票比小的股票表现好的多，并且市值越大的表现越好。
2017年度个股涨跌幅排名（剔除次新和重组股）
可以说，今年涨幅榜上的个股大多数都是靠业绩来推动上涨的，当然也有科大讯飞这种靠着题材和想象的，但不是主流。
而跌幅榜基本上都是业绩很差的股票了，榜上第一名是被监管层强制ST后一路跌停的， A股今年开始越来越接近成熟市场的一个标志就是白马股获得追捧，而垃圾题材股跌幅巨大。
让我们按照时间顺序来看看今年的12个月里面，分别发生了什么比较重要的事情。
一月 定全年
伴随着2016年人民币汇率大跌的阴霾，A股进入了2017年，但在官方强力的外汇管控下和伴随着经济复苏， 谁知1月份的人民币汇率就是全年最低点。 央行行长周小川新年致辞：“2017年保持货币政策稳健中性，把防控金融风险放到更加重要的位置，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线；以优异成绩迎接党的十九大胜利召开！”为全年的货币政策和目标定调，随后的新年第一周新股获批14家，事后看来这只是刚刚开始，新股发行提速在2017年全年都得到了强力的贯策执行，过往的市场炒作基础面临剧变 ， 随后的1月16日周一创业板指数便创下了3.64%的大跌，而上证50先跌后涨最后收涨1.27%； 后面的一周里面， 证监会便发出了总体严格再融资审核标准和条件抑制上市公司过度融资行为的信息， 总之， 管理层的监管方向是比较明确的，就是放大IPO的比例，限制再融资的比例。
随着上游材料价格的上涨，家电企业在新年开始就开始对家电产品进行了提价，涨幅普遍在10%-20%。在1月13日，乐视获得了超过160亿元的战略投资，战略投资者包括融创和华夏人寿。
这个月里还诞生了本年度的第一支妖股西部建设。
其他市场方面， 受央行检查组今日先后进驻比特币交易平台核查影响，比特币跌穿5400元关口。比特币中国报价最低至5380元人民币，日内大跌近15%。以美元计价的比特币最低至816.3美元，日内跌逾10%。
二月 炒基建
农历新年过后，开年货币市场操作利率上调释放出明确的政策信号， 稳健的货币政策需要“更加中性”，以防风险去杠杆。中国货币政策的取向，开年已非常鲜明，未来货币政策走向将根据形势变化“更加审慎”。在中国货币政策根据形势变化不断进行预调微调的同时，一个新的货币政策框架体系正在成形。
在天量“45万亿”固定资产投资的消息刺激下，市场开始了一轮超地图，新疆板块的天山股份是炒作的领头羊，股价在2月份的7.47到2月28日的最高价14.46接近翻倍。
中国保监会在对前海人寿进行检查时发现其存在编制提供虚假材料等违法事实， 决定给予时任董事长姚振华撤销任职资格并禁止进入保险业10年的处罚。虽然继2016年12月刘主席的妖精论后，激进保险公司乱举牌的行动便已终结， 但这次处罚算是宝万之争的尘埃落定。也体现出来新的管理层的监管取向。
三月 监管要亮剑
召开了两会和政府工作报告把今年的GDP目标定为6.5%，M2预期增长为12%。证监会主席刘士余日前在两会召开前夕曾公开表示，“对于资本市场的乱象，要及时亮剑，坚决亮剑”。刘主席透露“过段时间， 大家还会看到证监会公布有影响力的案子，包括忽悠式重组，忽悠式并购”。证监会今年的工作方式，看来是跟以往反方向的：加大IPO力度，限制再融资，打击乱重组。这种监管取向慢慢的让市场的资金向绩优股和白马股上聚拢，而利空ST板块。
尽管接受了融创的战略投资，但乐视在3月份还是厄运连连，在接连丢失亚冠，转播版权，深交所关注贾跃亭夫妇同业竞争，乐视网的第二大股东鑫根资本和贾跃亭相互公开diss，王健林和王云也纷纷离场乐视体育，现在看来，乐视坠落的大戏才刚刚开始。以乐视为首的新兴产业板块的证伪也在市场中获得了认可。另外，金融领域的监管和收紧仍在继续，继银行表外理财一季度正式纳入广义信贷范围考核后，部分银行已经收到通知，央行在今年一季度MPA考核中取消宏观审慎资本充足率考核容忍度指标。 宝万之争的后续，深圳地铁入主万科，恒大完璧归赵全身而退。
房市方面，北京市实施了“认房又认贷”，二套房贷款首付比例提高至60%，广州、杭州、南京、青岛、南昌、郑州、石家庄、长沙、三亚、赣州等城市陆续出台或升级了限购、收紧限贷；增加土地和住房供应，特别是加大住房保障力度，增加公租房和共有产权性质的自住房等供应规模；强化监管等调控措施。
其他市场大事件，美联储加息0.25%，产油国减产不利，原油价格一周重挫9%。
四月 千年大计横空出世
清明节一过， 惊天地的雄安概念横空出世， 国务院设立河北雄安新区， 系深圳浦东后第三个全国性新区，4天26家央企表态要参与雄安新区建设：9家已设立领导小组；千年大计，年度最大的事件和题材炒作激发了整个市场，核心概念股票京汉股份，冀东水泥，华夏幸福等核心概念股连续多个一字涨停，但开板即见顶，相反，冀东装备这种前期走势相对落后的股票才是二次行情的核心。显然这种过分投机的行为与监管层的大方向相悖，官方在市场的疯狂之时发文《千年大计不容投机炒作》，相关股票应声而落。
监管层收紧定增规则，创业板加设锁定期，沿着监管收紧的思路，领导继续往创业板勒绳子。
刘主席痛批”10转30“乱象，自此，高转送在领导眼里是要列入监管范围的行为。
影视娱乐类再融资、并购重组被全面叫停，标志事件是赵薇拟出资30亿收购万家文化控股权遭到资本市场质疑，最终该并购案也以失败告终。很多影星明星设立一个壳公司，然后高价被上市公司收购，割韭菜的手法十分娴熟，传媒娱乐在过去几年里再融资并购做得非常过火，这个故事讲到今天，很多已经没法兑现。
证监会严打次新股恶性操纵，共查处炒作次新案件16起，在接连的强力监管政策下，创业板指数4月份累计下跌了2.97%。
五月 上证年内最低点
五一期间,《财新周刊》的一篇关于安邦的重磅文章引发了关注，这是中国金融监管、金融反腐的新篇章。安邦在市场上兴风作浪已经有一段时间，从最初默默无名的机构，到短期膨胀上万亿资产规模，发展速度极其惊人。但是市场上却鲜有人质疑它，因为大家都知道它背后的权贵。然而，财新却出手了。在过去这么多年，凡是财新盯上的公司，最后基本都是下场不怎么样。过去几年，生命人寿、前海人寿兴风作浪，后来纷纷被斩下。而安邦这么硬背景的公司，如果也被盯上，那说明这金融反腐不是说着玩的了。
宝能，恒大，安邦等搅局者相继被罚，对于中国平安等保守稳健经营的保险公司无疑是最大利好，反映在股价走势上，中国平安在5月份放量新高突破上行，作为领头羊开启了上证50和白马股的下半年行情。
