国君汽车周报速递 （5月31日－6月2日）

上周申万汽车板块下跌0.48％，其中乘用车板块上涨1.19%，客车板块上涨0.62%，经销商板块下跌0.41%，卡车板块下跌1.08%，零部件板块下跌1.80%，专用车板块下跌2.41%。

同期上证综指上涨0.63%，深证综指下跌2.35%，创业板指下跌2.03%，中小板指下跌0.83%。

继续推荐A股上汽集团、宇通客车，H股广汽集团、长城汽车、吉利汽车。

减持新规出台，继续寻找内生成长寡头策略，目前仍以整车行业为主要挖掘点，上汽集团、宇通客车是内生增长的低估值寡头，关注电动车零部件和无人驾驶最上游的技术性内生成长机会。

我们上周调研了山西汽车经销商，行业终端需求处于弱复苏状态，上周末长安汽车官降4000-18000元，再次对二级市场施加压力，我们重申3.30行业报告《迎接中国汽车寡头时刻》中的主要观点：中国汽车行业不会发生全面的价格战，降价策略在中国目前汽车市场无法提高市场占有率，只会降低自身品牌形象。

本周继续重点唯一推荐上汽集团：
1、预计5月的途昂、科迪亚克、改款GL8销量超预期，
2、荣威ERX5（纯电动版，续航里程400公里，补贴后价格20万左右）将于6月3日上市；
3、7座SUV为下一座金矿，公司布局最为全面。
4、目前公司股价持续创新高，追高买入担心回撤的交易问题是机构担忧的主要焦点。
维持公司目标价35元，18%空间。

宇通客车业绩回落后估值优势明显，长期的成长路径不变，当下是左侧也可能已经是右侧（我们也还不能确定是不是最坏时点）最好买点。

H股汽车股目前普遍被低估，下半年的上涨周期非常明确，目前是最佳配置时机，首推广汽集团H\长城汽车H\吉利汽车。

上周：

5月24日-25日——太原汽车经销商调研

品牌：大众、斯柯达、丰田、本田、江铃、长城、长安、福特等

下周：

6月6日——#圣龙股份#宁波调研

地址：浙江省宁波市鄞州区金达路788号

报名联系：张姝丽 18500156059

＃太原汽车经销商调研纪要摘要＃

广汽丰田： 5月销量下滑较多，主要是小车下滑及凯美瑞换代影响。汉兰达基本只卖7座，不加价必须等车。看好新一代凯美瑞，18年新上一款小型SUV。库存系数0.6；

长安福特： 同比下滑较大，库存主要是两福。锐界优惠较去年加大，主要卖7座；

斯柯达： 科迪亚克车源紧张，终端加价1万五。7座车型占一半。过去经销商经营惨淡，已有部分退网，科迪亚克成功可实现盈利；

长安汽车： 5月厂家增加单车2000元促销，太原5月车展期间还有额外促销，销量同比上涨。cs95热销顶配车型，但是没有车，卡在变速箱。看好cs55追上75，凌轩过万；

江铃汽车： 驭胜高库存、特顺目前没车源、轻卡增速较快；

长城汽车： 销量同比下滑，新H6到店10天销售20台，没有车。库存下降。太原两家经销商合资建设wey品牌，还没建好，在万达有展示。

需要详细调研纪要的客户请与我们联系

相比之前不温不火的车市，本周迎来了不少新车，不算发布和下线，仅仅在本周完成上市的新车就多达十余款，以下为重点车型：

1、荣威新款e950新车型上市

上市日期：5月22日
官方指导价：25.59万元

荣威e950 50T混动互联行政版外观、内饰、动力基本延续老款车型。新车最大的亮点是搭载上汽集团和阿里巴巴联合研发的最新智能互联系统，拥有车载支付宝、语音控制、导航、远程车控等功能。此外，该车搭载由1.4T发动机和电动机构成的混动系统，综合工况下百公里油耗为1.7L，综合续航里程达600km。

2、广汽丰田新款雷凌上市

上市日期：5月22日
官方指导价：10.98-16.18万元

新款雷凌在外观内饰上均有所改进，空调出风口、中控台、挡把周围控制区域进行了重新设计。新车将继续沿用现款车型所配备的1.2T及1.8L发动机，匹配6速手动及CVT变速箱，1.2T发动机在动力和燃油经济性上都有出色表现，依然会是未来的主销车型。

3、兰博基尼Huracan Performante上市

上市日期：5月25日
官方指导价：385.00万元

作为世界一线的超跑品牌，兰博基尼Huracan Performante在设计层面延续了旗舰Aventador的很多元素，配备了造型夸张的后保险杠、尺寸较大的后扰流板以及20英寸锻造铝合金轮圈，新车前后扰流板、发动机舱罩、后保险杠以后扩散器全部采用锻造复合材质，这也使车辆减重多达40kg。新车搭载5.2L V10发动机，最大输出功率470kW（640Ps），峰值扭矩600Nm，匹配7速双离合变速箱。官方公布的0-100km/h加速时间仅为2.9s，0-200km/h加速时间也仅为8.9s。

4、兰博基尼Aventador S上市

上市日期：5月25日
官方指导价：673.9673万元

作为Aventador的改款车型，Aventador S采用了更多空气动力学原理进行设计，拥有更具冲击力的外观，同时下压力及车重都得到了优化。配置及动力方面，新车同样进行了升级，搭载重新调校过后的6.5L V12发动机，最大输出功率554kW（740Ps），峰值扭矩690Nm，匹配7速ISR自动变速箱。百公里加速成绩为2.9s。

5、众泰SR9极致之巅版 正式上市

上市日期：5月25日
官方指导价：16.88万元

众泰SR9极致之巅版定位高于目前的极致之梦车型，作为众泰SR9最高配置的车型，众泰SR9极致之巅版不论是从外观、内饰、配置都做了细节性改动设计。外观方面，基本延续了普通版车型轿跑式SUV的设计风格，“鲨鱼式”前脸非常有冲击力；内饰方面，在细节和配置上进行了调整；动力方面，搭载2.0T涡轮增压发动机，最大功率140kW（190Ps），峰值扭矩250Nm，匹配6DCT双离合变速箱。

资料来源：爱卡汽车

【通用皮卡被控排放作假】 美国当地时间5月25日，部分通用车主通过律师事务所向通用提起集体诉讼，称其在2011年至2016年之间生产的70.5万辆搭载Duramax柴油发动机的皮卡中安装了多种作弊软件。提交给底特律地区法院的文件显示，通用通过作弊软件帮助旗下车型骗过了美国的监管机构，这些车在常规路况下的真实排放要比法定标准高出2到5倍。通用也成为继大众、FCA、雷诺、PSA、奔驰以来第6家卷入排放作弊丑闻的车企，受案件影响，公司股价下跌1.8%至每股32.6美元。（汽车商业评论）