内参：天量期权即将交割，将如何影响市场？

刘教链 · 公众号 · · 2024-03-27 11:42

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往年研报已解密：刘教链2022年年终复盘展望报告

最新2023年底报告获取：刘教链2023年年终复盘展望报告 ‍‍‍‍‍‍‍‍

往期内参：3.25 内参：AI的本质和英伟达迷局

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Note: 本期内参共约 3500 字，内容稍多。主要内容有：宏观情报；历史最大规模季度期权交割；巨鲸苏醒；a16z孵化；阿桑奇引渡案宣判；微策略持仓更新；一个DePIN项目；灰度谈ETH ETF；等。

> 美元指数回落到104一线，未能继续保持强势。黄金因此继续反攻，续创历史新高突破$2190。BTC一度突破71k，距离3月底价格中轨75k仅4k之遥。usd/cnh 7.25, usdt 7.38。

在等待周五美国 PCE 物价指数报告的同时，投资者继续押注降息。上周，美联储维持了今年三次降息的展望，提高了黄金和BTC的吸引力。然而，美国 2 月份的耐用品订单好于预期，几位美联储官员对顽固的通胀和弹性经济表示担忧。目前，市场认为美联储在6月开始降息的概率约为70%，而会议前的概率约为55%。

现货BTC ETF结束持续数日的净流出，反转恢复为净流入。据 farside investors 数据显示，贝莱德 IBIT 昨日净流入 3550 万美元，由此，比特币现货 ETF 昨日整体净流入 1540 万美元，结束此前连续 5 日的净流出状态。

距离BTC产量减半大概还有25天。

Deribit数据显示，价值近90亿美元的BTC期权将于3月29日（即本月最后一个星期五）到期，未平仓合约总量为133914 BTC。看跌期权/看涨期权比率为 0.80，表明流通中的看涨期权多于看跌期权，反映了看涨的市场情绪 -- 每 100 份看涨期权(call)中就有 80 份看跌期权(put)。

看下面的图。可以看到，大部分是看涨期权（call）。最大痛点是50k。