7月社融低于预期，由政府债券支撑。
7月社会融资规模7708亿元，同比多增2342亿元，同比增速8.2%，较上月上升0.1个百分点。从结构上来看，7月份社融主要由政府债券融资支撑，政府债券融资6911亿元，占7月份社融90%，同比多增2802亿元。企业债券融资2028亿元，同比多增738亿元。社融口径新增人民币贷款-767亿元，罕见转负。央行二季度货币政策报告仍提防范资金空转，金融数据挤水分对信贷影响仍然较大。
信贷需求较弱，票据充量现象明显。
金融机构口径新增人民币贷款2600亿元，少增859亿元。从结构上来看，新增居民贷款-2100亿元，其中居民短期贷款-2156亿元，反映出居民消费能力较弱，居民中长期贷款100亿元，绝对水平较低，居民购房信心不足。企业新增人民币贷款1300亿元，同比少增-1078亿元，其中短期、中长期贷款均同比少增。票据融资5586亿元，同比多增1989亿元。企业信贷需求较弱，票据融资充量现象较为明显，票据利率也处于低位。
M2与M1剪刀差扩大。
7月M2同比6.3%，较上月上升0.1个百分点；M1同比-6.6%，较上月下降1.6个百分点。M1-M2剪刀差录得-12.90%，超过2009年1月份的最低值。M1进一步下滑表明经济活力不足，资金流向储蓄理财，仍存在一定空转现象。
总体来看，7月份金融数据弱于预期，新增人民币贷款罕见转负，居民企业消费投资信心不足，经济活力弱化，有待货币政策与财政政策进一步发力。
8月14日债市延续企稳态势。
7年国债下行幅度较大。金融时报发文称央行从宏观审慎角度出发持续关注并提示债券市场风险，提醒投资者审慎评估债券市场风险和收益，警惕期限和资产负债错配风险，同时坚决打击债券市场扰乱市场秩序违法行为，央行对债市的监管仍严。对于机构投资者而言，此阶段不宜过度交易长端国债，若长端国债再次偏离央行合意区间应保持谨慎，阶段性止盈。
社融走弱，市场做多情绪浓，期货高开午后回落。
8月14日，央行公开市场7天OMO投放3692亿元，到期6.2亿元，净投放3685.8亿元。今天央行继续大额投放OMO呵护资金，资金情况整体趋稳，没有太大变化。股市方面，三大股指全部收绿，上证指数下跌0.60%，深证成指下跌1.17%，创业板指下跌1.42%。盘面上，传媒、公用事业板块涨幅靠前，基础化工、钢铁、电力设备等板块跌幅靠前。昨尾盘社融数据公布，不及预期，尽管大行也随即卖出7年国债，但难阻市场做多热情，全期限收益率下行。情绪延续到今天，期货高开震荡，不过午后伴随着一些增发国债的传言，以及还是对央行操作的担忧，债市涨幅回落，收益率从低点显著上行。TL2409收涨0.69%报111.540元，T2409收涨0.17%报105.690元，TF2409收涨0.10%报104.425元，TS2409收涨0.01%报102.114元。10年期国债活跃券240011收益率下行1.75BP至2.19%，10年期国开活跃券240210收益率下行1BP至2.228%。
昨日短融中票收益率及信用利差变动
昨日短融中票期限利差变动
一、央行新增支农支小再贷款额度1000亿元
央行决定新增重庆、福建、广东、广西、河南、黑龙江、湖南、吉林、江西、辽宁、陕西、四川12省（区、市）支农支小再贷款额度1000亿元，支持受灾严重地区防汛抗洪救灾及灾后重建工作，加大对受灾地区的经营主体特别是小微企业、个体工商户，以及农业、养殖企业和农户的信贷支持。（Wind）
二、8月以来债券基金密集宣布限购
近期，债市波动明显加大，继监管部门下场提示风险后，市场机构也纷纷出手，为火热的债券市场“退烧降温”。8月以来，债券基金密集宣布限购，对投资者“闭门谢客”。Wind数据显示，截至8月13日，月内已有31只债券基金公告限购，最低限购金额低至100元，全市场有1764只债券基金处于暂停申购或暂停大额申购的状态，在同类基金中占据半壁江山。(Wind)
三、监管要求新上报的零售类债券基金的久期不得超过两年
据证券时报，基金业内透露，近期，监管要求新上报的零售类债券基金的久期不得超过两年，严格控制利率风险，并加强债券基金的销售适当性、负债端流动性等风险管理。不过，上述产品部人士也透露，在各家基金公司签署新报债基久期不超过两年的承诺函后，监管关于债券基金的审批工作已经在逐步恢复。(Wind)
四、美国7月PPI涨幅低于预期
美国7月PPI涨幅低于预期。数据显示，美国7月PPI同比升2.2%，预期升2.3%，前值自升2.6%修正至升2.7%；环比升0.1%，预期升0.2%，前值升0.2%；核心PPI同比升2.4%，预期升2.7%，前值升3%；核心PPI环比持平，预期升0.2%，前值自升0.4%修正至升0.3%。(Wind）
