【东方电缆（603606.SH）】成功中标青洲五、七海缆项目，积极拓展海外市场——跟踪报告（殷中枢/郝骞）

光大证券研究 · 公众号 · · 2024-11-23 09:17

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报告摘要

事件：

2024年11月21日晚，东方电缆发布海缆中标相关公告，合计中标金额约40亿元：1）中能建广东院三峡阳江青洲五、七±500kV直流海底电缆EPC项目，中标金额约15.14亿元；2）中广核阳江帆石一三芯500kV海底电缆EPC项目，中标金额约17.08亿元；3）中能建嵊泗220kV海底电缆项目，中标金额约5.48亿元；4）华润连江66kV海底电缆EPC项目，中标金额约2.16亿元。

广东和江苏重点海风项目近期持续取得关键性进展

此前受航道、海域等相关审批的影响，广东青洲五、七和帆石一、二海风项目，以及江苏2.65GW海风项目开发进度较为缓慢。近期影响以上项目推进的限制性因素逐渐消除，项目招标迎来推进。10月16日江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目重新招标海上升压站上部组块建造、装船和运输（标段Ⅰ和标段Ⅱ）以及电气二次设备；11月14日三峡阳江青洲七海上风电场项目进行塔筒及配套附件招标，并要求于2025年5月30日前完成供货。本次公司中标阳江青洲五、七±500kV直流海缆订单，进一步表明以上重点项目推进迎来加速，需持续关注后续开工情况。

我国海风项目核准提速，持续关注深远海项目推进情况

2024年我国海风项目核准持续加速，当前我国储备海风项目较多，大部分近海项目有望在25年、26年开工建设以及并网，未来两年海风板块具有较好预期。此外，我国深远海海风发展潜力较大，是“十五五”期间重要发力方向；根据政策部署，当前我国深远海海上风电正处于试点项目推进阶段；未来需重点关注深远海海上风电相关管理政策出台，以及“十五五”海上风电规划。

东方电缆拟设立境外公司，进一步拓展海外市场

公司积极落实国际化发展战略，拟在中国香港设立全资子公司香港东方国际有限公司，并在英国设立由其全资控股的东方电缆（英国）有限公司，合计投资金额约0.69亿元人民币。通过设立境外公司，有利于东方电缆进一步拓展海外市场，提升品牌国际知名度与市场竞争力。

风险提示： 海风项目推进不及预期风险、原材料价格波动风险、竞争加剧风险。

发布日期： 2024-11-22