小七在美国奥马哈全程参与了2017年的巴菲特股东大会。大会时长7小时，沃伦·巴菲特与查理·芒格共同回答了57个问题。今天和大家分享的，是精选的20个问题的下集。
11. 祝
指数基金的功臣生日快乐
巴菲特在大会开场不久，向大家介绍了一位特殊的在场嘉宾88岁生日快乐：
杰克·伯格是世界上最大投资公司之一先锋集团（Vanguard Group）的创始人
发行了世界上第一只指数基金
巴菲特：
杰克·伯格（John C. "Jack" Bogle）对于投资者的贡献是史无前例的。其实他不是第一个谈到过指数基金的人，保罗·塞缪尔森（1970年诺贝尔经济学奖得主）和本杰明·格雷厄姆（巴菲特的老师）都曾经提过，但只有他将其付诸实践。
因为指数基金大大降低了投资费率，和华尔街的利益有冲突，杰克开始引入指数基金时，他受到了很多人的嘲弄与攻击，大部分都来自于华尔街。
但他为投资者们带来了成千上万的利润，我代表美国的投资者，感谢你，杰克。
@
小七
巴菲特对于指数基金的推崇由来已久，一直建议普通人直接投资美国标普500指数基金。
我们一直推荐的极简投资，也是一种投资指数基金的投资策略（感兴趣的小伙伴，可以在后台搜索“极简”查询）。
12. “5分钟内就能判断一项投资”
提问：
您未来3-5年会关注投资哪些地方？你会看多和看空哪些行业板块？
提问者：
来自沃顿商学院的MBA学生
巴菲特：
我和查理不常讨论行业板块，我们也不太会让宏观环境的分析来影响决策，我们是真正的机遇主义者。
我们一直在随时关注各个领域的各种机会，这几乎已经是我们爱好的一部分了。也许我们只需要花5分钟，就能大致知道一个公司是否能做到所描述的那样。
芒格：
其实收购公司的领域是竞争很激烈的。做杠杆收购已经成为了一个行业，做这行的人常常会觉得自己做的事情缺乏善意，所以他们给自己取了个名字，叫做私募基金，就好像看门人会把自己叫做首席技术官一样。
（笑声）
巴菲特：
很多想把公司出售给我们的人都说过类似的话：他们并不是想卖个最高价，他们希望能继续在公司里工作，掌握公司的发展方向。
因为他们知道，和那些私募基金不同，我们收购公司并不是为了以后再把公司用更高的价格卖给别人，因为对我而言，并没有什么别的出售对象
（笑声，巴菲特暗指自己坚持长期价值）
。
所以如果你想得到最高的价格，不要来找我们，但是那些把公司卖给我们的人，后来都对自己的决定感到高兴，非常高兴。
@
小七
很多人都曾想要从巴菲特和芒格那里得到关于投资的秘密。其实巴菲特和芒格在多个场合都表达过，他们所做的，是通过不断的学习，细致分析和研究公司的财务指标和各项信息，然后做出判断，以至于关注投资机会“已经成为他们爱好”。
13. 时代已经剧变，世界上最大的公司不缺钱
提问：
巴菲特先生，您曾经买的都是轻资产现金流丰富的公司，但现在会买低成长率的重资产公司，我知道伯克希尔现在手上积累了大量现金，难道不是继续投资轻资产的公司，对伯克希尔的股东们才会更有利吗？
提问人：
来自澳大利亚悉尼的股东
巴菲特：
毫无疑问，投资一家高速增长的、能带来高资产回报率的轻资产公司，要胜过一家需要重资产投入才能增长的公司。
但如果你去看现在美国股市市值排名前5的公司
（一般是苹果、谷歌、微软、脸谱网和亚马逊
）
，继续经营它们几乎不需要任何额外的资本投入。
曾经很长一段时间，在我们的资本主义体系里，你需要不断持续投入资本才能不断赚钱，铁路公司就是个很好的例子；但现在的世界不同以往，你可以不需要任何资本就建立起成千上万亿的市场。而且我觉得这个趋势短期内还不会结束。
芒格：
（补充道）
很多追求这些领域的风险资本都亏了很多钱。这是一个很棒的赛道，但并不是所有人都能赚大钱，只有少数人才会。
14. 如何看待
无人驾驶
提问：
您已经提到，无人驾驶技术对汽车保险业有了威胁。但此技术的运用会大大降低道路事故率，所以您认为无人驾驶技术对于伯灵顿北方圣菲铁路公司（Burlington Northern）来说，是威胁还是机遇呢？
备注：伯灵顿北方圣菲铁路公司也是巴菲特2009年时收购的美国铁路巨头公司。
提问者：
伯克希尔某股东
巴菲特：
当然是威胁，我想说的是，无人驾驶车如果流行起来，肯定是因为它更安全。而这也会降低我们在汽车保险业的利润。
我个人相信，也许还需要一段时间，但无人驾驶的时代一定会到来。它会让世界变得更安全，这是好事，但对于我们的汽车保险业和铁路运输业来说，是巨大的挑战。查理说说吧？
芒格：
（一脸傲娇）
这不是显而易见的事嘛。
巴菲特：
（举起手来表示无奈）
这么多年了，终于同意我的意见了。
@
小七
本次大会上，有多次提到科技技术会对未来行业产生的影响和变化，两位老爷子都发表了自己的见解与看法，以开放的态度与欣赏的眼光，拥抱变化与发展。
15. 人工智能会带来大量失业吗？
提问：
您认为除了无人驾驶，人工智能的应用会对伯克希尔的业务有什么影响？您认为未来10年，在人工智能应用之后，伯克希尔的员工会显著增加，还是减少？
提问者
：
一位27岁的来自加州的股东。
（
17年前，当他还是个10岁的孩子时就曾经参加了股东大会并提问：互联网是否会对伯克希尔的业务有任何影响）
巴菲特：
其实我对人工智能没有什么特别的见解，但是我打赌未来几十年，甚至更快，人工智能会给我们的生活带来巨大变化。特定领域的雇员会因此大大减少，但人工智能整体来说对社会有益。
人工智能的问题和贸易面临的问题有点像，人们通过贸易会得到很多无形的好处，但是那些因为贸易而失去工作的人却不这么想，到最后一定会有政治因素介入。所以未来世界如何应对人工智能，有很多不确定性。
芒格：
我觉得人们会喜欢看到
（人工智能带来的）
生产力的大幅提升。就像有了空调之后，没有人会再想回到曾经湿热的南方夜晚去。
巴菲特：
（想继续申明人工智能影响的不确定性）
但毕竟能缩减人类工作时间是一回事，但一半的人失去工作是另一回事。
@
小七
听的时候我脑补了一下17年前那个10岁孩子提问互联网时的场景，很有感慨。曾经我们不知道互联网会如何发展和影响我们的生活，短短十几年后，同样的追问，主题换成了人工智能，而过去十几年，互联网已经深刻的改变了我们的生活。当我们身处当下，总想试图去描摹未来的样子，但回首过往，其实我们当下的每一天都已经是未来的一部分。
