【华西证券】DeepSeek：开启AI“安卓时刻”（100+页深度）

核心观点

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► Deepseek：有望开启AI产业的“安卓时刻”

我们认为deepseek的开源是真正通往AI下游应用生态繁荣之路：

1）部署大模型成本大幅降低，下游行业已经全面铺开，如金融、政府、医疗等领域行业私有化部署如火如荼

2）大厂开启开源部署之路、腾讯、阿里、百度、华为等均已以不同形式和产品接入deepseek

3）将开源进行到底，2月24日起DS连续开源5个代码库，开源生态有望再次加速。我们认为DS引发的AI大模型的开源类比移动互联网的安卓，将带动AI使用量从千万

级别跨越到10亿级别，各类AI应用和AI终端将迎来全面爆发。

► 复盘移动互联网：安卓是“生态繁荣”的标志

1、全球移动互联网的起点是 苹果

苹果手机开启了移动互联网浪潮，带动移动应用从0到1的快速渗透，但iOS的闭源使其手机出货量一直难以突破2亿+。

2、移动互联网 生态繁荣 的起点是 安卓

安卓系统的出现不仅使全球手机智能机出货量突破10亿台，更是将移动应用推至新高度，不仅是手机端的APP爆发，更是各类移动终端爆发的起点：智能POS，手表、手机银行、滴滴等等各类终端和移动应用全面爆发。

► 投资建议

受益标的：

AI终端 ：乐鑫科技、恒玄科技、润欣科技、中科蓝讯、翱捷科技、博士眼镜、亿道信息、云天励飞；

AI应用 ：麦迪科技、能科科技、润达医疗、开普云、新致软件、微盟集团、彩讯股份、汉得信息、拓尔思、同花顺、创业黑马等；

国产算力 ：中芯国际、海光信息、寒武纪、中科曙光；

算力云 ：金山云、品高股份、首都在线、优刻得、青云科技等。

AI眼镜 ：天键股份、歌尔股份、国光电器、佳禾智能、龙旗科技、水晶光电、舜宇光学、炬光科技、蓝特光学、奕瑞科技、晶晨股份、星宸科技、明月镜片、康耐特光学、小米、康冠科技等。

自动驾驶相关 ：禾赛科技、速腾聚创、永新光学、地平线、电连技术、黑芝麻智能、龙迅股份、国科微、裕太微、韦尔股份等。

机器人 ：祥鑫科技、秦安股份、奥比中光、长盈精密、领益智造、兆威机电、蓝思科技、东山精密等。

AI玩具 ：实丰文化等。

苹果MR相关 ：奕瑞科技、高伟电子等。

苹果手机相 关：立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、比亚迪电子、信维通信、珠海冠宇、瑞声科技、博众精工、赛腾股份、快克智能、燕麦科技等。

AI PC相关 ：联想集团、春秋电子、软通动力、龙旗科技、华勤技术等。

AI基础设施 ：中国电信、中国移动、中国联通、紫光股份、中兴通讯、英维克、新雷能、光环新网、奥飞数据、润泽科技、数据港、天孚通信、中际旭创、长光华芯、新易盛、德科立、源杰科技、太辰光、科华数据等。

边缘AI相关 ：网宿科技、移远通信、美格智能等。

► 风险提示:

市场竞争加剧；产品研发不及预期。

正文

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