中资离岸债券丨2月5日：时代的一粒灰，落在个人头上，就是一座山

• 周三中资离岸投资级市场延续前一天的强势表现，早盘开盘即大幅收窄3-5bp，日间虽有所反复但伴随尾盘抗病毒药物相关新闻的推动继续大幅收窄，综合前天国企名字、科技类名字、金融类名字均有3-7bp收窄。虽然市场流动性仍未完全恢复，但总体来看实钱的买盘兴趣已经大大压制了快钱的空头兴趣。

• 中资离岸高收益市场走势强劲，债券价格收涨0.25-1pt不等。市场对于新型冠状病毒恐慌情绪逐步消退，特别是在媒体报道浙江大学研究使用特殊药物治疗病人成效显著后，估值修复行情得以延续。地产板块，华夏幸福、碧桂园、旭辉、中骏等长端债券均在做市商市场间向上买入；澳门赌场板块也在新闻后上行～0.5pt。

• 定价：华泰证券定价3年期4亿美元债交易（2/5 周三）

• 结构：担保

• 评级：担保方评级Baa2/BBB/-，预计债项评级-/BBB/-

• JGCs：华泰金控、中国银行、工行、摩根大通

• JLMs/JBRs：农银国际、交行、建银国际、光银港分、招商证券、民生港分、平证证券、花旗、招银国际、兴业港分、南洋商业银行、渣打

• 规模/年期/定价水平：4 亿美元，3Y USD FRN，IPG 3mL+125bps area，FPG及最终定价3mL+95bps

• 定价：建业地产定价364天3亿美元债交易（2/5 周三）

• 结构：直发

• 评级：Ba3/B+/BB-，债项无评级

• JLMs/JBRs：尚乘、法巴、美银证券、星展、德意志银行、海通国际、摩根士丹利

• 规模/年期/定价水平：3 亿美元，364D USD FIX，IPG 7.5% area，FPG及最终价格7%

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