盘点被大众忽视的几类基金

EncounterAlpha · 公众号 · · 2019-11-05 22:58

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知识的岛屿越大，无知的海岸线越长。

今天在进行基金研究的时候，盘点了几类大众关注度不高，但各有特色的基金品种。 这里面的不少品种，或蕴含超额收益，或能实现稳健投资的目标，或能为很遥远的未来做一些准备。

01 | 科创主题基金上市了

科创主题基金是2019年二季度基金市场里的热词，但随着近来科创板打新赚钱效应的削弱、科创板指数基金推出的延后，此类基金的市场关注度日渐冷却。 就在科创主题基金渐渐远离大众视线的时候，三只有三年封闭期的科创主题基金悄然上市交易了。

科创富国上市前三天下跌有些惨烈

与非牛市中绝大多数的封闭基金命运相同，上市首日基金交易价格大幅低开，基金当前的场内交易折价率显著。 每每有明星经理发行上市交易的定期开放基金， 我都建议大家可以考虑上市后在场内折价买入，以获取场外投资者所没有的安全垫。

三个科创封闭基金折价率明显，别人1元申购，但待到净值1元多我9毛多场内买入如何？

从目前的折价率看，科创中欧的年化折价率最低为3%，科创富国的年化折价率最高近5%，万家科创主题的年化折价率则介于二者之间。

总的来说，高折价率是对未来不确定预期的风险补偿，目前的股票仓位科创富国＞万家科创主题＞中欧科创，则对应的折价率也是如此。 但未来基金的折价率情况应该会随着阶段性业绩的变化而变化。总的来看，市场可能对科技板块并非那么乐观。否则股票仓位最高的科创富国应该折价率低才对。

02 | 养老FOF

相较2017年推出的第一批FOF， 养老FOF有明确的投资目标，业绩比较基准的风险暴露也比第一批FOF要大，这就意味着养老FOF有更大的仓位可以用来投资权益类基金。 机构投资者有专业性， 养老FOF里重仓投资的债券型、股票型基金可能是我们日常研究的一个方向。

养老FOF的基金配置能为我们提供思考和研究线索

尽管养老FOF具有较低的风险，回报比较稳健，但 申购之后有三年的锁定期， 对于有投资经验的朋友来说，机会成本显得有点高。养老FOF可能适合真心为养老做准备的投资者。

03 | 量化对冲基金

目前公募基金中的量化对冲基金又称绝对收益基金。本来这是一个很不错的投资品种，但因为2015年的股市大动荡，股指期货交易在政策和成本上受到了很大的限制，这类基金很快便泯然众人矣了，甚至有的量化对冲基金最近两三年收益率还不如银行理财。

在股指期货被严格限制的2015.6-2017.8基金几乎毫无作为，尽管基金的业绩看起来还较为优秀

在我查看养老FOF基金持仓的时候，看到了易方达汇诚养老2033FOF持有量化对冲基金，这引起了我的好奇。 再想到先前读者朋友提到的汇添富绝对收益定开混合业绩不错，我想这个领域品种不多，找两三个值得追踪的标的放入基金武器库里也不错。 从易方达养老FOF的选择看，海富通阿尔法对冲混合的业绩不错，绝对收益特征较为明显，但感觉 基金很容易受到股指期货政策影响。

04 | 平衡与保守混合型基金

保守混合型基金是与偏股混合型基金相对的。偏股混合型基金多数股票资产不低于60%，更多的则是常年高于80%，跟普通股票型基金没什么两样。 平衡混合型基金的股债仓位差不多是1:1； 保守混合型基金的股票投资上限不能高于30%，这类保守混合型基金的收益风险特征与激进型二级债基有些相似。

易方达安心回馈混合的表现无愧“安心”的称号

先前有读者朋友询问，股债差不多1:1配置的基金，我回答了一个易方达安心回馈混合。 该基金出色地证明了，半仓股票半仓债券并不比高仓位的股票型基金业绩差，行情好上涨固然重要，但熊市中降低回撤则更为重要。

易方达安心回馈混合差不多常年股债1:1投资

盘点被大众忽视的几类基金

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