国际原油市场走势回顾
本周原油期货市场回顾
本周（12.31-1.6），国际原油期货价格震荡上行，美布两油均价较上周均小幅度有所上涨。周内，前期，EIA称美国原油库存连续几周继续下降，EIA原油库存超市场预期大幅减少606.5万桶，为国际油价带来了一定支撑。石油输出国组织及其盟友（OPEC+）1月5日达成减产协议，沙特主动扩大减产额度，令油价得到支撑。沙特阿拉伯主动决定从下个月开始减产100万桶/日，这一举措也为原油市场带来利好刺激。
另一方面，石油输出国组织及其盟友（OPEC+）未能就产量政策达成协议，并宣称将在1月5日继续开会，油价下行。OPEC+的大多数成员赞成维持现有的产量限制水平，但俄罗斯与哈萨克斯坦希望从2月份开始将每日原油产量提高50万桶。
本周原油现货市场回顾
本周（12.31-1.6），中东基准原油现货估价上涨，因沙特自愿承诺在2月和3月份额外减产100万桶/日。迪拜原油现货估价较前一日上涨6.0%，至53.57美元/桶；阿曼原油现货估价较前一日上涨5.70%，至53.48美元/桶。迪拜商品交易所（DME）3月阿曼原油期货的结算价较前一日上涨2.98美元，至53.52美元/桶。OPEC+产油国经过两天的谈判后于1月5日达成协议。根据协议，多数产油国将在2月和3月份保持产量不变，以应对新一轮的封锁。不过，作为协议的一部分，俄罗斯和哈萨克斯坦两个产油国将获准在2月份将产量共计增加7.5万桶/日，在3月份再增加7.5万桶/日，而沙特将自愿额外减产100万桶/日贸易消息人士表示，沙特额外减产可能将令中东原油的供需基本面收紧，从而可能令现货市场受到支撑。因此，预计沙特将会上调其2月原油官方售价。亚太原油市场方面，马来西亚原油的需求似乎已减弱，因马来西亚原油的主要消费国—泰国的经济活动由于新冠疫情已放缓。此外，具有价格吸引力的美国原油流入亚洲市场，逐渐削弱了马来西亚原油的需求。
原油期货市场影响因素分析
供需因素
本周（12.31-1.6），供应面上，贝克休斯数据显示，美国至12月25日当周总钻井总数348口，较上周增加2口；其中石油钻井总数增加1口至264口。沙特阿拉伯意外宣布将在2、3月份自愿大幅减产，其他OPEC+成员国则保持产量稳定或小幅增产。需求面上，欧美炼厂原油需求逐渐增加。受疫情影响，成品油裂解价差跌至低位，利润下滑，全球多家大型炼厂关停，包括壳牌的Convent炼厂、马拉松石油的Gallup和Martinez炼厂、PBF Energy的Paulsboro炼厂、San Francisco的Phillips 66炼厂、BP的Kwinana炼厂和壳牌的Pulau Bukom炼厂，欧美炼油厂原油加工量和开工率创近年新低。
*美国库存变化及基金持仓情况，可于完整周报中查看。
原油期货市场走势预测
下周市场预测
技术图上，NYMEX主力合约原油价格在当周（12.31-1.6）大幅上涨，波动范围扩大至3.01个美元，主流运行区间为47.62-50.63美元/桶。当周提振油价的主要因素，一是OPEC+达成2、3月份的减产计划，沙特额外再减产；二是美国原油库存减少。当周打压油价的主要因素，一是欧美地区采取更严格的封锁措施以及不确定性加剧导致经济复苏更加脆弱，预计这种情况将延续到2021年；二是沙特12月石油出口量达八个月高点。截至6日，WTI报收50.63美元/桶，环比上涨2.23美元/桶或4.61%；截至6日当周，WTI的周均价为49.18美元/桶, 环比上涨1.11美元/桶或2.32%。从形态上来看，KDJ指标线在强势区平行延伸，表明油价趋势不明；MACD指标线在中轴线附近向上延伸，红动能柱缩水，标志着油价抬头。
本周（12.31-1.6），欧佩克及其减产同盟国第13次会议于2021年1月5日通过视频会议达成了调整原油日产量的协议，除俄罗斯和哈萨克斯坦每月共计递增日产量7.5万桶外，其他参与国原油日产量维持1月份数量不变，此外沙特阿拉伯表示额外减少原油日产量100万桶。会议指出，2020年5月到11月之间，参与减产协议的欧佩克及其减产同盟国累计减少了近19亿桶全球供应量，这是平衡市场的关键。EIA数据显示，美国上周没有从沙特阿拉伯进口任何的原油，为35年以来的首次，这对沙特这个世界上最大的原油出口国来说是一个令人不安的迹象，这或许与沙特单方面宣布2月份和3月份在协议外额外减少100万桶原油日产量不无关系。
金联创预计下周（1.7-1.13），受到沙特额外减产的提振，原油市场供应面利好增加，有助于油价在高位企稳。以WTI为例，预计下周的主流运行区间在48-52（均值50）美元/桶之间，环比上涨0.82美元/桶或1.67%。
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