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2、行业：北向净流入集中于大金融+核心资产。沪深港通信披机制调整以来（8/16-9/30），北向净流入更集中于核心资产。
3、个股：大金融+核心资产增配靠前，中国平安与宁德时代最受青睐
沪深港通信披机制调整以来（8/16），10月15日北向资金季度持股数据首次公布。截至9月30日，陆股通合计持股1317.6亿股，持股市值2.4万亿。经测算9月陆股通成交净买入约523.4亿元，创2月份以来新高，处于2014年11月以来86.4%分位。
数据来源：Wind，华创证券
注：按照交易天数对陆股通8/16-9/30净买入金额做月度化处理后估算9月净买入金额。
三季度北向净流入集中于大金融（银行、非银）与核心资产（医药、食饮等），同时也是本季度增配的主要方向。家电连续两个季度流出，且本季度减配比例居前。
数据来源：
Wind，华创证券
沪深港通信披机制调整以来（8/16-9/30），北向净流入仍集中于大金融+核心资产，但以电新、食饮和医药等为主的核心资产净流入明显增加；从配比上看，电新、机械和食饮为代表的核心资产以及大金融配比均有所增加，家电配比明显下降。
数据来源：
Wind，华创证券
截至三季度末，北向持仓集中于大金融（银行、非银）与核心资产（电新、食饮、电子、医药、家电等），其中电新持仓市值最大达到2804.9亿元，其次为食饮和银行。家电在三季度减配后持股市值占自由流通市值的比例仍在各行业中最高达到16.9%，其次为美护和食饮。
数据来源：
Wind，华创证券
3、个股：大金融+核心资产增配靠前，中国平安与宁德时代最受青睐
三季度剔除涨跌幅后增配比例靠前的个股主要集中于大金融+核心资产，其中增配比例最多的中国平安达到0.22%，其次为宁德时代（0.13%）和贵州茅台（0.13%）；减配集中于电子和家电等行业，减配比例最多的美的集团达到-0.56%。
数据来源：
Wind，华创证券
沪深港通信披机制调整以来（8/16-9/30）， 宁德时代（0.36%）增配比例超过中国平安（0.16%）居于榜首，但北向整体仍以大金融+核心资产为主。减配比例整体小于三季度全季，但美的集团减配仍达到-0.48%。
数据来源：
Wind，华创证券
风险提示：
1、宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离；
2、相关测算或与实际情况有所偏差；
3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。
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