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孙宏斌:长得像蔡康永,口才更胜一筹

XuS风险创投行  · 公众号  ·  · 2018-03-30 08:36

主要观点总结

融创中国去年计提乐视相关损失逾165亿元,董事长孙宏斌表示虽亏损但无悔意,仍看好文化及娱乐事业。融创经历一系列投资、收购及合作,包括与乐视网、佳兆业等的合作与交易。孙宏斌表示投资失败是转型代价,不会改变长远投资方向,仍坚持投资文化旅游项目。

关键观点总结

关键观点1: 融创中国对乐视的投资损失及现状

融创中国对乐视的投资造成了去年的大额损失,但公司董事长孙宏斌表示无悔意,并仍看好文化及娱乐事业。孙宏斌认为投资失败是转型的代价,不会影响公司长远投资方向。

关键观点2: 融创中国的业务发展与扩张

融创中国经历了一系列的投资、收购及合作,涉及多个房地产和文化旅游项目。公司与多家企业进行了股权交易和合作,包括联想控股、绿城中国、佳兆业等。

关键观点3: 融创中国与乐视的合作与交易

融创中国与乐视网进行了多项合作与交易,包括购买股权、增资等。这些合作与交易也涉及到了乐视的资金危机解决和项目开发。

关键观点4: 融创中国的财务状况与评级

融创中国的财务状况在近年来经历了较大的变化,包括净资产负债比率的上升和信用评级的下调。公司的财务状况因大规模收购和借贷而承受压力。


正文

 融创中国(01918.HK)去年计提乐视相关损失逾165亿元,今早在业绩记者会上,董事长孙宏斌被问及会否对乐视壮士断臂,他形容「脑袋已砍掉了,还怎样壮士断臂」,但他没有后悔所做的事,认为做生意一定有赢有输,就算再聪明的人,都需要经历痛苦及吃亏,否则不会成长。他说今次是投资教训,仍然看好文化及娱乐事业,但未来会专注房地产本业。


孙宏斌表示,公司股价要看得更远,一直有为股东创造价值,又笑言现在长大了,公司不用在房地产行业再「争第一」。


孙宏斌,出生于山西省临猗县,先去去武汉读了水利专业毕业于清华大学,获得硕士学位。硕士毕业后,孙宏斌来到联想集团工作,之后到美国哈佛大学研读了两个月的管理课程。1994年回国后,孙宏斌创建了一个房产代理公司,并曾在天津房产二级市场中占到了30%的份额。2003年起担任融创中国董事会主席。 2017年10月30日,《2017胡润房地产企业家榜》发布,孙宏斌位列第四。



孙宏斌:房地产的下半场,投资美好生活


融创中国(01918)去年度虽然多赚3倍几至110亿元(人民币‧下同),但就要为乐视相关投资拨备约165亿元,融创会否为乐视投资「壮士断臂」?董事长孙宏斌竟然话「都亏损了165亿元,头都砍了」!虽然好伤,不过就无考虑过退出,因为「投那麽多钱不可能退出」。


寻日业绩发布会上,焦点自然集中喺孙宏斌身上,事关佢刚卸任乐视网(300104.SZ)董事长一职,又高调承认投资失败。孙宏斌上半场并无回应提问,仲突然离场「上个洗手间」,返嚟后画风突变,积极答问题之馀,仲爆出一堆「孙氏金句」。


拟成立文旅集团


今次孙总唔再激动,反添几分幽默。旧年有投资者问佢点解唔用自己钱投资乐视,搞到孙总全日心情唔多靓。同一条问题今年再出现,佢今次就笑住话「自己没有钱」。咁考虑退出呢?「投那麽多钱不可能退出」,仲开玩笑问有无人愿意接盘,「可以打九折,真的有意可以再商量一下」,但价格要合理。


去年中期业绩会孙总谈及乐视时曾泪洒当场,寻日话「今天想要我哭是不可能的」,引得哄堂大笑。讲笑还讲笑,孙总之后一本正经说,无为投资乐视感到后悔,觉得生意有赢有输,又话「人不怕做错事」,「要经历过痛苦、吃过亏才会成长。」


佢强调投资失败都系转型嘅代价,未有影响长远投资方向,仍坚持投资文化旅游项目,「科技创新我看不懂,消费升级就是『花钱』嘛!文化就是诗,旅游就是远方,所以我们投资的就是『诗和远方』。」融创计划今年成立文旅集团,主要负责营运去年收购嘅万达文旅城及酒店。


末期息大增九成


融创行政总裁汪孟德补充,文旅项目住宅部分毛利率约30至40%,相信文旅业务未来3至5年会有很大收入及盈利贡献,5至6年后可成长到支持集团发展。


融创截至去年底止盈利大增3.43倍至110.03亿元,末期息大增逾九成至0.501元。今年度销售目标订为4,500亿元。


融创收购史

2007年,融创中国获雷曼兄弟入股。2009年,贝恩资本及德银从已破产的雷曼兄弟购入融创股份。2008年12月,融创中国和首钢合资的首钢融创置业以20.1亿人民币投得北京海淀西北旺新村的地皮。2009年12月,融创中国在香港进行招股,打算筹集17.4亿至22.2亿港元。2009年12月14日,融创中国宣布因市况不佳及为投资者争取最佳利益,决定延期上市。2010年9月,融创中国第四度筹备上市,在香港再次进行招股,招股价介乎3.18至3.98元,发售7.5亿股新股。股份最终在10月7日成功上市。

2013年1月,融创置地将增持北京万通旗下天津泰达城市开发(泰达城开)的股权至47%,共涉资近7亿元。2013年9月19日,融创中国以103.2亿元人民币(约130.6亿港元)投得天津南开区天拖板块的津南红(挂)2013-102号地块(以下简称天拖地块)。融创与天津市房地产集团按照51:49的比例支付并共同开发天拖地块。可建设用地面积为37.4万平方米,总建筑面积不超过102.09万平方米,,楼面价约为10,109元人民币。其用途为居住及商业金融业。

2014年5月22日,融创中国以62亿9822万元,向绿城中国主席宋卫平、常务副主席兼首席执行官寿柏年及股东夏一波收购他们持有百分之24.313的公司股份。12月18日融创中国终止收购绿城股权。2014年12月31日,融创中国以总收购代价155.46亿元人民币向绿城中国收购合营公司上海融创绿城及融创绿城全部股权。

2015年2月4日,根据港交所股权披露显示,融创中国1月底以均价1.8港元,向佳兆业创办人郭兆成家族购入25.3亿股49.25%股权,佳兆业(1638)股份,总收购代价45.5亿港元。同年5月,有关交易取消。

2015年8月,融创中国以32.06亿元人民币向中渝置地收购成都7个项目的股权。其中27.56亿收购中渝国嘉置业51%股份,另外4.5亿收购四川国嘉51%股份。2015年9月,融创中国与西安天朗成立合资公司共同开发西安两个项目,融创中国另收购西安天朗位于济南、南京及成都共六个项目。融创中国与雨润集团达成战略合作协议。

2016年9月18日融创中国(1918)昨日宣布,将斥约138亿元(人民币‧下同)收购联想控股(3396)旗下地产公司融科智地的业务,完成后将拥有该公司位于主要一、二线城市北京、天津、重庆、杭州等16个城市共42个物业项目,总占地面积约693.72万平方米,等于公司截至上半年总土储3775.59万平方米的18%;合计总建筑面积约1802.22万平方米,待售面积约730.05万平方米。

2017年1月13日至14日,融创中国及乐视网公布,融创中国透过关联公司嘉睿汇鑫向贾跃亭购买8.61%乐视网股权、向乐视网购买部分乐视致新股权。同时华夏人寿、乐然投资和融创中国向乐视致新增资,令乐视网在乐视致新的股权被分薄至40.3118%(仍为大股东),但解决乐视致新与乐视网的资金危机。

2017年3月3日联想集团(00992)公布,出售成都联创融锦投资49%股权予融创中国(01918),作价16.17亿元人民币(约18.25亿港元),将产生税前收益约16.96亿港元。出售后融创将全资拥有合肥融科城及武汉融科天域两个物业项目。

2017年5月2日金科股份(000656.SZ)最新公告称,融创中国控股有限公司(1918.HK)通过其控股子公司天津聚金物业物业管理有限公司,天津润鼎和天津润泽,从2016年12月9日至2017年4月28日,通过二级市场合计增持金科股票约2.665亿股,占总股本的4.99%;增持完成后,融创累计持有金科13.358亿股,持股比例为25%。

2017年5月12日融创中国以102.546亿人民币,收购天津星耀投资有限公司80%股权及债权,天津星耀主要从事位于天津市津南区星耀五洲项目的开发,主要用作住宅及商业,总占地面积约263万平方米,总建筑面积约412万平方米,计容建筑面积约300万平方米,容积率为1.1,其中已售计容面积约65万平方米,未售计容面积约235万平方米。

2017年7月19日 万达集团,融创中国及富力地产在北京召开合作发布会,公告出售资产细节,其中,融创中国以438.44亿人民币收购13个总建筑面积约5897万平方米的万达文化旅游项目的91%股权并承担项目现有贷款454亿元人民币,而融创搜购资产所需的资金,又多半来自借贷,因此更加引发外界对于其企业财务杠杆过高的疑虑。

乐视万达交易将增加它本已沉重的债务负担。2016年,该公司的净资产负债比率,也就是总债务对股权的比率,从2015年的75.9%上升至121.5%。前不久,惠誉评级(Fitch Ratings)将该公司的信用评级下调至BB-,称融创的收购方式让它的财务状况「更不稳定」。


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