【华创交运|低空经济】国家发改委低空经济发展司成立，低空产业加速推进

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事项： 国家发改委网站显示，机构设置新增低空司。 根据介绍：低空经济发展司是负责拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划，提出有关政策建议，协调有关重大问题等的职能司局。

我们认为低空司的设立，体现国家对低空经济发展的重视程度，至此，低空经济发展 三大重要机制 陆续清晰，将有助于产业加速推进。

1）顶层规划：低空经济发展司成立

低空经济涉及产业链条长，需要协同多部门，低空司的设立有助于统筹、协调。

发改委网站新闻显示，12月27日，低空经济发展司召开两场座谈会， 推动低空智能网联系统建设专题座谈会 以及 推动低空基础设施建设座谈会。 低空经济发展司负责同志与通信、导航方面有关专家进行座谈，就低空智能网联系统建设进行交流；同自然资源部、生态环境部等部委和有关中央企业进行座谈，了解相关领域低空经济典型场景应用和相关基础设施建设发展情况，并就推动低空基础设施有序规划建设进行交流。 两场座谈方向明确，指向低空新基建。

2）实施落地：“军地民”协同机制。

多地方政府在推动低空经济高质量发展行动计划中均将该机制列入，旨在构建分工明确、协同高效的工作机制，一旦运转成熟，预计将有助于激活地方政府行动力，加速项目实际落地。

3）财政支持：地方专项债等。

12月25日，《国务院办公厅关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》发布，扩大专项债券用作项目资本金范围，新增了 低空经济 等新兴产业基础设施。有助于低空新基建的实施。

我们持续强调2025年或迎来第三阶段行情，核心驱动是“订单放量”。持续建议布局2025具备放量潜力环节，看好主机厂、航发、雷达（低空新基建），同时我们预期25年或进一步延伸到组件/零部件环节。

1）主机厂：

a）载人市场：市场空间大。

我们预计 通航市场 成熟机型或迎 国内订单 提速，中资背景企业或可获得更高份额/ 海外传统市场 或存换机周期， 新兴市场 不可忽视；

我们预计随着低空经济推动提速， eVTOL主机厂商具备订单/意向订单放量的潜力。

b）载物领域：实际落地快。

我们认为工业级无人机领域，尤其“低空+物流”、“低空+应急救援”等在内的“低空+专业/特殊用途”是率先可落地的应用场景，建议关注其潜力。

2）航发市场： 纯电是一种方向，混动或油动亦有其空间。

我们预计 民用飞行器 存在核心环节国产化率提升的潜力， 军用无人机 在现代国防力量中发挥越来越大的作用亦值得关注。

3）雷达：低空安全体系建设、雷达不可或缺角色； 我们预计雷达是低空新基建中具备放量潜力环节。

包括气象雷达、低空监视/反无雷达以及空管雷达是保障低空飞行发展的基础。

华创交运|低空经济建议核心关注标的：三剑客|四金刚|一环节|三黑马。

三剑客： 万丰奥威、中信海直、宗申动力；

四金刚： 新晨科技、苏交科、深城交、莱斯信息；

一环节： （雷达）国睿科技、四创电子、纳睿雷达；

三黑马： 绿能慧充、新劲刚、英搏尔。

潜力三黑马是我们近期调入华创交运低空60指数，核心逻辑：

1）绿能慧充： 以“低空经济+消防救援”为例，重载工业级无人机迎机遇。

2）新劲刚： 低空安全体系建设、雷达不可或缺角色。

3）英搏尔： 与亿航智能战略合作，进军eVTOL产品动力系统市场。

风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。