直面全球经济不确定性？这些投资逻辑已被验证！

当前的资本市场充满了各种不确定性，如何在不确定性中寻找确定的投资方向是每个投资人所关心的。

地缘政治危机仍在持续，俄乌战争和巴以冲突让市场风云变幻。中国经济在经历了下行后，正在缓慢复苏。而全球主要经济体由于长时间的高利率，已经出现了技术性经济衰退。例如，日本、德国和英国现在都进入了这种状态。此外，美国大选的结果也将深远影响投资者的决策。

在此背景下，博满集团于7月9日（周二）举行了二季度的博满投资交流会（Boman Investor Guide）活动。

活动中，博满集团的创始人兼CEO高松谕，以及博满三大核心基金策略的负责人——博满元亨私募股权母基金策略负责人陆铭浩Vincent、博满利贞全球独角兽基金策略负责人庄熠Eva和博满月月盈收益类基金策略负责人林嘉尧Iris，给投资人带来了市场最新的宏观局势分析和基金动态。

在全球不确定的环境下，首当其冲受到影响的是澳大利亚的宏观经济。

中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，美国是最大的投资方，因此澳大利亚的经济深受这两大市场的影响。尽管澳大利亚的GDP仍在增长，但增速明显放缓，若非政府在大选前的经济刺激措施，澳大利亚可能已陷入衰退。

澳大利亚的贸易盈余曾是亮点，但由于铁矿石和煤炭价格波动，最近几个季度持续下滑。尽管盈余仍在，这一趋势将影响国家经济。此外，尽管经济出现下滑迹象，澳大利亚的通胀依然高企。年初预测的降息计划因通胀高位被推迟，预计降息可能在2025年初，甚至有银行预测今年8至9月会有一次加息。

在这样的背景下，澳元兑人民币汇率突破了4.9。这不仅反映了人民币贬值，也显示了市场对澳大利亚高利率预期的信心。目前持有澳元资产对投资者来说仍是较好的选择。

澳大利亚经济的风险和不确定性也体现在不同资产类型中。例如住宅地产，过去一年的数据表明，住宅地产表现冰火两重天。一些人口较少的地区，如珀斯和阿德莱德，住宅地产表现优于悉尼和墨尔本，但这种增长势头也开始放缓。办公楼和工业地产的表现差距也很大，珀斯的办公楼资本增值部分表现最差，但工业地产增长最快。

股市方面，过去一年澳大利亚股市整体表现不佳，虽然上涨了约6%，但相比美国差距明显。科技行业表现最佳，增长了约27.6%。金融和消费行业也有16%-18%的增长。

放眼全球，美国资本市场的IPO逐渐恢复，这是一个重要的信号。尽管过去一年半美国股市表现良好，但IPO市场一直关闭。现在，随着IPO市场重新开放，投资者信心开始恢复。此外，随着Guzman y Gomez（GYG）等新公司的上市，澳大利亚的IPO市场也将逐步打开。

接下来，就让博满三大核心基金策略的负责人从资产类别、赛道选择、和投资时机等多维度帮助投资人厘清当下确定的投资方向。

澳洲和全球私募信贷市场在疫情以来出现了指数级增长，全球私募信贷规模已超过一万亿美元，澳洲私募信贷资本规模接近两千亿澳元。“我们相信在高利率环境下，信贷市场将继续火热，投资规模稳步上涨。”

上个月，博满月月盈基金正式登陆澳大利亚最大的财富管理平台CFS Edge。该平台是由澳洲联邦银行与全球私募巨头KKR共同持有的一个全方位财富管理平台，受到澳洲主流财富顾问和理财师的青睐。基金经过严格的资质审核和历史表现评估，获得了平台的认可。

博满月月盈基金一直秉持着“风控第一、流动性第二、回报次之”的投资理念。通过选取澳大利亚及全球最优质的信贷基金和资管人，并深入底层投资，确保整个产品的风控设计。近期市场上针对信贷资管的并购案，如Regal Partners（ASX: RPL）收购知名信贷公司Merricks Capital，更是印证了月月盈团队的项目挑选水平。

此外，基金团队通过不断深挖行业资源，筛选优质的地产债权类直投项目，该系列在推出的18个月内投资了8个项目，多个项目提前或如期退出，证明了月月盈团队在项目筛选和管理上的专业眼光和执行力。

随着IPO市场的逐步开放，资本市场对“质量+增长”的关注成为主旋律。“质量+增长”是博满集团的重要筛选逻辑：增长是收益的来源，质量使得公司无惧市场波动，坚定地执行核心策略。博满利贞全球独角兽基金的主要投资案例，如Stripe和Databricks，均是这一筛选逻辑的佐证。

Stripe在2023年的增长速度大幅优于电子商务行业增速，且基于1万亿美元的交易体量下录得强劲运营现金流，预计2024年仍将持续同样的盈利能力。Databricks背靠AI行业的高速发展，实现了60%的强劲增速，并基于强劲的资产负债表，持续对行业上下游资源进行整合。

“随着市场的恢复和标的企业的强劲表现，我们对博满利贞基金的未来表现充满信心。而当前老股市场的买方议价权仍然显著，我们将继续以折扣估值配置优质资产。”

在当前的市场环境下，私募股权市场正处于一个激动人心的时刻。人工智能正在迅速渗透各行各业，赋能各领域，同时整个资本市场的估值也逐渐恢复，正从上一轮的调整中走出来，为未来十年的发展打下坚实基础。

随着资本市场环境逐渐打开，美国市场的IPO活动增多，2022年底一些私募基金抄底资产短时间内出现了不错的回报。进入2024年后，市场表现依旧强劲，纳斯达克屡创新高，ASX本地市场也在高位震荡。这两个股指反映了元亨资产背后的行业环境。

在这样的大环境下，我们看到底层基金经理人的基金净值全面上调，尤其是一些成长型基金。

人工智能仍是贯穿所有基金的关键词。今年4月，英伟达单月花费十亿美元连续收购两家人工智能初创项目——Deci和Run:ai。值得一提的是，这两家被收购的公司均为元亨基金底层资产。元亨的资产组合将直接受到生成式AI热潮的推动，帮助基金实现项目的退出。

“我们认为，多元化的资产组合在随着市场情绪以及企业基本面的持续改善下，也将在后市陆续转化成基金净值增长。”

在博满的家庭综合财富配置策略下，博满旗舰的三大投资策略——信贷策略月月盈、私募股权母基金策略元亨、以及全球独角兽策略利贞，可以帮助家庭实现短期、中期和长期的财富需求，既兼顾了一定的增长性和抗周期性，同时又能有一定的现金流和流动性。

尤其是在当前不确定性的环境下，综合全面的财富配置方案更是每一个家庭需要考虑的。如果您有综合配置的需求，欢迎垂询。