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【华创机械李佳团队】李佳/鲁佩/赵志铭/娄湘虹/吴纬烨
华创机械核心股票池本周表现
投资要点
1.
本周行情概览
-
本周机械设备指数下跌1.48%，沪深300指数下跌1.28%，创业板指下跌1.89%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第19位。
-
剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）44.20倍，相比上周略有下降。
-
全部机械股中，本周涨幅前三位分别是精准信息、东方精工、大冷股份，周涨幅分别为17.15%、14.95%、13.73%。
2.主要行业动态
（一）
油气板块：
国际能源署预计今年全球石油需求将加速增长
（二）
煤化工：
山西印发《实施意见》，建“两步走”建设特色煤化工体系
（三）
工程机械：
第三届非洲国际工程机械展在南非举行，徐工再获国际大单
（四）
轨道交通：
山东城际轨交投资或达5000亿元，中车长客摘得纽约轨交天才挑战赛桂冠
（五）
煤炭机械：
18年山西省属国企要化解煤炭过剩产能1600万吨
（六）
通用航空：
民营资本未来有望分享万亿级通用航空蛋糕
（七）
智能制造：
工信部：做好2018年工业质量品牌建设推动智能制造发展
（八）
汽车轻量化：
滴滴出行有意发力新能源汽车领域
（九）
锂电设备：
长虹能源2.7亿收购高倍率锂电池龙头，去年全国梯次利用和拆解报废锂电池达8.3万吨
（十）
OLED设备：
成都高新区涉OLED大型项目集中开工，奥迪A8将采用OLED显示器
（十一）
半导体设备：
三星开建NAND闪存产业线，有望进一步巩固其半导体地位
3.风险提示
下游需求不及预期，经济、政策环境变化。
主要内容
一、本周行情概览
全部机械股中，本周涨幅前三位分别是精准信息、东方精工、大冷股份，周涨幅分别为17.15%、14.95%、13.73%。
除负值后，机械行业估值水平（整体法）44.20倍，相比上周略有下降。
部机械股中，本周涨幅前三位分别是精准信息、东方精工、大冷股份，周涨幅分别为17.15%、14.95%、13.73%。
二、主要行业动态
（一）油气板块：
国际能源署预计今年全球石油需求将加速增长
国际能源署（
IEA
）
15
日表示，预计今年全球石油需求会加速增长。
IEA
将
2018
年全球石油需求预估上调至
9930
万桶
/
日，高于
2017
年的
9780
万桶。
IEA
指出，经合组织（
OECD
）国家的
1
月商业原油库存出现七个月以来的首次增长，达到
28.71
亿桶，较五年均值高出
5300
万桶。但
IEA
强调，委内瑞拉的问题仍有可能引发新一波的库存下滑。委内瑞拉目前出现经济危机，两年来石油生产已经下滑五成，降至逾
10
年来的最低位。为削减库存，石油输出国组织（欧佩克）、俄罗斯及其他几个产油国从
2017
年
1
月起执行减产协议，期限直至
2018
年底。
IEA
指出，假设今年底前欧佩克产量没有变化，预计今年第一季
OECD
原油库存将小幅增加，此后减少。预计
2018
年非欧佩克产油国供应量将增加
180
万桶
/
日至
9790
万桶
/
日。
其他重点新闻：
中石化“两会”代表呼吁通过财税政策促进国内油气勘探开发的力度。
2017
年，中国石油表观消费量达
5.9
亿吨，增速为
2011
年以来最高；国内产量降至
1.92
亿吨，连续第二年低于
2
亿吨；全年石油净进口量达到
3.96
亿吨，比上年增长
10.8%
，石油对外依存度升至
67.4%
。
据《油气杂志》年度资本支出调查报告称，今年美国油气行业的资本支出同比降增加
15%
达到
1840
亿美元。
大丰港与中石油华港燃气集团、辉丰石化有限公司正式签订
LNG
（液化天然气）码头及接收站项目战略框架协议。该项目将建设
1
个
26.6
万方
LNG
船卸船泊位，并配套建设工作船码头
1
座及相关配套设施；
LNG
接收站工程包括
4
个
20
万方全包容
LNG
储罐，周转量为
600
万吨
/
年。
相关公司：
1
）大元泵业；
2
）杰瑞股份；
3
）中海油服。
（二）煤化工：山西印发《实施意见》，建“两步走”建设特色煤化工体系
山西省政府已印发《关于推动煤炭清洁高效利用的实施意见》，计划分两步全面建成山西特色煤化工产业体系，成为全国主要的煤基新材料和精细化学品生产基地，以及高碳产业低碳绿色发展的示范区和能源消费革命的排头兵。
《实施意见》确立两个阶段的主要目标：
第一个阶段是到
2020
年，适应山西煤种的大型气化技术取得重大突破，煤制油、煤制烯烃、煤制乙二醇等重点示范项目稳定运行，一批大型现代煤化工项目进入建设实施阶段，山西特色煤化工产业体系基本建成，行业创新能力达到国内平均水平，年转化利用煤炭约
2
亿吨，其中焦化
1.5
亿吨、现代煤化工
3000
万吨、传统煤化工及其他
2000
万吨。
第二个阶段是到
2030
年，山西特色煤化工产业体系全面建成，行业创新能力达到国内领先水平，成为全国主要的煤基新材料和精细化学品生产基地，以及高碳产业低碳绿色发展的示范区和能源消费革命的排头兵。
其他重点新闻：
近日，中国科学院上海高等研究院和上海科技大学联合科研团队在煤化工低碳发展战略研究方面取得进展，构建了核能
/
可再生能源与煤炭资源耦合的低碳复合能源系统，为富煤国家应对全球二氧化碳的大规模减排提出了革新性解决方案。
山西潞安化工有限公司日前挂牌，陕西等地今年也计划新上多个煤化工项目。煤化工行业投资加速，分析师表示，到
2020
年，我国煤化工投资有望超过
5000
亿元。
相关公司
：
1
）空分设备核心供应商：
杭氧股份
；
2
）粉煤气化工艺技术及设备龙头：
航天工程
；
3
）深冷技术核心供应商：
中泰股
份
；
4
）煤化工压力容器供应商：
天沃科技
。行业其它相关标的：
陕鼓动力、东华科技
。
（三）工程机械：
第三届非洲国际工程机械展在南非举行，徐工再获国际大单
第三届“非洲宝马展”
3
月
13
日在南非最大城市约翰内斯堡开幕。这个非洲最大规模的工程机械与车辆设备博览会吸引了来自奥地利、中国、德国、印度、波兰、美国、新加坡等多个国家的参展商，前来展示其工程、建材、矿山机械及工程车辆等新产品和新技术。据统计，展会首天，徐工与当地客户签约订单额近
500
万美元（约合
3159
万元人民币）
此外，徐工装载机国际市场再签
2
亿元大单，用实力再次夯实行业出口第一地位，这正是徐工装载机启动“全球服务万里行”以来，后市场建设有效推动国际市场销售的丰硕成果。
其他重点新闻：
3
月
12
日，以“精心保障·迈向征程”为主题的山推春季产品订货会在郑州隆重举行。经统计，本次活动共成交各类工程机械设备数十台，总价值数千万元
,
配件成交十余万元，为全面完成全年销售任务奠定了基础。
3
月
10
日，山河智能装备集团在东莞隆重举行广东区域客户交流会。随着活动的深入推进，现场客户签约不断，现场订单加上意向订单，最终合同总额近
2
亿元，为本次交流会划上了圆满的句号。
相关公司
：
三一重工
（行业龙头，强者恒强）、
恒立液压
（国产液压泵阀唯一厂商，切入挖机有望放量）、
徐工机械
、
柳工
、
中联重科
、
山推股份
。
（四）轨道交通：
山东城际轨交投资或达5000亿元，中车长客摘得纽约轨交天才挑战赛桂冠
根据山东省交通规划，未来山东省城际轨道交通投资规模较大，规划里程
3700
公里，计划总投资预计可达
4000-5000
亿元。山东省铁路网由地方主导投资，山东省投资额占比达
80%
。公司近年来参与鲁南高铁、潍莱高铁建设，未来将大力拓展高铁施工项目市场。
近日，由美国州政府组织发起的纽约轨道交通天才挑战赛活动落下帷幕。中车长客美国分公司凭借“借力创新技术，全面提速纽约新型轨道交通车辆产品部署”的创意，在全球
438
份创意提案中脱颖而出，获得车辆领域创意大奖。本次获奖昭示着美国轨道行业对“中车方案”的高度认可。
其他重点新闻：
全国人大代表张杰提出，建议城市轨道交通立法；和发展较早的交通业相比，轨道交通尚没有一部基础法律指导工作，这距离法治化建设要求还有一段距离；因此建议尽早为城市轨道交通立法，可以考虑从顶层设计上，在国家层面尽快立法来规范城市轨道交通建设和管理活动，厘清政府与运营企业关系，约束城轨交通管理下的社会行为。如建设用地使用权与周边土地物权的法律关系，拟定城轨交通安全强制性规范要求，同时也建议统一协调各部门，更好、更快推进项目建设，让城市轨道交通更加便捷，带动区域内的经济高速发展。
相关公司
：
1
）车辆及零部件：
中国中车
、
康尼机电
、
春晖股份
、
晋西车轴
、太
原重工等
；
2
）轨道部件：
中铁工业
、
晋亿实业等
；
3
）信号系统：
中国通号
（港股）、
和利时
（美股）、
辉煌科技
等；
4
）检修及运维：
神州高铁
等。
（五）煤矿机械：
18年山西省属国企要化解煤炭过剩产能1600万吨
据悉，
2018
年山西省属国企要化解煤炭过剩产能
1600
万吨。
2017
年山西省属煤炭企业通过淘汰关闭、减量重组、置换改造等方式，对低效、落后产能坚决出清，如期完成去产能任务。数据显示，山西省属煤炭企业去产能
1275
万吨，占全省
56.3%
；关闭矿井
10
座，占全省
37%
；涉及人员
1.4
万人。
2018
年山西省属国企将进一步推进优化国资布局、破解“一煤独大”，通过加快完成燃气集团、高端现代煤化工专业公司、水务投资集团、神农集团专业化重组，启动焦化、煤机装备、电力等领域企业重组。在煤电、煤焦、煤电铝材等重点领域，加强与央企及发达省份国有企业的合作。
其他重点新闻：
据悉，广西将结合
2017
年自治区人民政府办公厅上报国家拟列入
2018
年关闭矿井名单，下达今年广西煤炭行业化解过剩产能任务，将化解过剩产能
81
万吨。
相关公司：郑煤机、天地科技。
（六）通用航空：民营资本未来有望分享万亿级通用航空蛋糕
中国民航局局长冯正霖面对新华网表示，民航是国家较早向民间资本开放的领域之一。改革开放以来，民航积极鼓励和支持民间资本参与民航事业的发展，在公共航空运输、通用航空、航空器维修、服务保障、客货运输销售代理等多个领域，涌现出一批具有一定规模、管理日益完善的民营企业，以航空运输企业为例，截至目前，我国
58
家航空公司中，民营和民营控股公司达
15
家
在基础设施建设领域，据测算，到
2020
年，全国运输机场数量将达
260
个，覆盖所有地级行政区；到
2035
年，运输机场数量将达到
400
个，覆盖所有县级行政区。民间资本参与民用机场建设和运营空间广阔。
随着通用航空更加普及应用到国计民生领域，通用航空交通功能、公共服务和新消费功能将越来越得到重视。除了传统工农林作业外，航空医疗救援、短途运输等公共服务领域，低空旅游、飞行体验等消费性需求领域都蕴藏着大量投资机会，民营资本将有更多机会分享一个万亿级的大蛋糕。
其他重点新闻：
沈阳通用航空产业基地在通过要素保障、政策争取、项目建设方面的进展，已开放全国最大低空空域。目前，沈阳通用航空产业基地兼有报告式空域
3000
米以下，
3000
平方公里以上及共享式空域可达到
5000
米以下，
6000
平方公里以上，净空环境良好，同时周边
200
公里范围内，有
20
多个可供通用飞机起降的机场。
相关公司：威海广泰、隆鑫通用、川大智胜、四川九州。
（七）智能制造：工信部：做好2018
年工业质量品牌建设，推动智能制造发展
工信部办公厅印发《关于做好
2018
年工业质量品牌建设工作的通知》，旨在推动制造强国建设，加快实现高质量发展。具体包括提升制造业供给质量水平，推动智能制造和绿色制造发展，加强全面质量管理和品牌建设，强化质量品牌工作合力。
智能制造是产业升级的基础，是制造业发展的长期方向。全球制造业转移的过程就是不断追求综合利润优化的过程，在第四次制造业转移中，我国制造业面临着低端产业外流和制造业回归欧美两方面的压力，我国要想留住有价值的制造业，产业升级是必经之路。而工业互联网是智能制造的基础，智能制造是降低人力成本、提升产品品质的重要手段，将贯穿整个产业升级过程，也是长期大方向。
其他重点新闻：
2018
年
1
月份，中国进口工业机器人超过
5100
台，低于
2017
年月度平均水平
7000
台，随着安川、库卡在我国国内工厂逐渐开工及产能扩大，未来我国进口工业机器人的数量或将减少；
1
月份对外出口工业机器人
2300
台，与
2017
年全年月度平均出口机器人数量相当，与进口工业机器人逻辑类似，随着国内产能的逐步增加，未来多年内，我国对外出口工业机器人的数量将逐渐增加；
1
月份，我国工业机器人进出口单价分别为
17000
和
7400
美元
/
台，进口单价较
2017
年平均水平上升
13%
，出口单价略有下降，幅度不大。
相关公司
：持续看好智能制造板块，重点推荐
黄河旋风
，建议关注
华中数控
、
智云股份、慈星股份、科远股份、永创智能、劲拓股份
等。
（八）汽车轻量化：
滴滴出行有意发力新能源汽车领域
据悉，滴滴出行拟通过债券项目融资金额为
100
亿元，有意发力新能源汽车领域；此前，滴滴出行与北汽集团签署战略合作协议，合作推进新能源共享汽车运营。双方基于各自优势及广泛的合作基础，深入开展在新能源汽车运营、大数据应用、出行服务、定制车及充换电等领域的业务合作。滴滴方面表示，未来希望通过实施共享汽车平台化战略，广泛与汽车制造厂商，分时租赁平台，租赁公司，基础设施
(
加油、充电
)
服务商、后市场服务商等产业链的合作伙伴全面开展合作。
新能源汽车市场份额的扩大将不断提高对汽车轻量化的要求，对上游轻量化汽车零件的生产带来行业性的利好，建议关注新材料研发制造、零件压铸设备生产等领域的企业。
相关公司：海源机械。
（九）锂电设备：
长虹能源2.7亿收购高倍率锂电池龙头，去年全国梯次利用和拆解报废锂电池达8.3万吨
四川长虹能源拟以
1.2
亿元现金收购高倍率动力型锂电池龙头企业江苏三杰新能源有限公司）
31.58
％的股权，同时以
1.5
亿元现金增资认购江苏三杰新增的
1981.71
万元注册资本，合计取得江苏三杰增资后的
51
％股权。拥有世界先进的高速全自动和在线全天候品质监控生产线，可年产绿色、环保、高性能碱性电池
10
亿只左右。产品线丰富，现有电芯生产线
9
条，全自动包装生产线
15
条，生产规模已处于行业前三水平，并正向日本、欧美世界先进碱锰电池企业靠近。国内高倍率锂电池行业第一梯队是江苏三杰、天鹏电源，天鹏电源目前在工具行业主要的客户是大艺和安海。本次交易完成后，长虹能源的主营业务将新增锂电池的研发、生产及销售。
GGII
数据显示，我国新能源汽车销量从
2012
年开始大幅增长，销量从
1.2
万辆增长到
2017
年的
78
万辆。新能源汽车产销量爆发推动锂电池用量提升，
2017
年中国锂电池市场规模
1350
亿元，动力电池产值
725
亿元，动力电池产值占比
54%
，超过数码锂电池规模，成为锂电池消费结构中占比最大的领域。而随着
2012-2014
年装车的动力电池报废期临近，
2018
年被认为是动力电池报废潮元年，带动报废锂电池规模的快速增长，废旧动力锂电池成为电池回收再利用的主要增长点。动力电池回收再利用的理想模式是先梯次利用再拆解利用，但目前动力电池报废处理方式仍以拆解回收为主。
GGII
统计，
2017
年全国梯次利用和拆解报废的锂电池
(
含数码锂电池
)
共
8.3
万吨，其中电池拆解占比
95%
。
其他重点新闻：
日前，松下大连工厂已开始量产车用锂离子电池，目前将针对中国和北美市场的油电混合车（
HV
）市场，大量生产角形锂离子电池。随着大连工厂开始量产出货，松下车用锂离子电池也将建构出日本、中国、美国世界三大市场生产体制。松下则希望未来能善加利用这些工厂，强化松下车用锂离子电池竞争力与事业布局。
相关公司：先导智能、科恒股份、泰尔股份。
（十）OLED
设备：成都高新区涉OLED大型项目集中开工，奥迪A8将采用OLED显示器
近日，总投资
268
亿元的
15
个重大产业化项目在成都高新区集中开工，项目涉及电子信息产业全链条及关键环节，包含
OLED
装置零部件膜剥离
/
传感器
/
封测等
15
个项目。其中，翰博集团总投资约
6
亿元，在高新西区建设
OLED
制造装置零部件膜剥离、精密清洗及热喷涂项目。该项目拟进行
OLED
、
LTPS
生产设备治具、
MASK
等配套部件的清洗及喷涂修复。项目生产（处理）规模为：形成年
180K
套
OLED
、
LTPS
相关生产设备、冶具、
MASK
等配套部件的处理能力。
180K
套：指
OLED
、
LTPS6
代
/8
．
5
代线
180K
片
/
年（
18
万片
/
年）面板产能配套所需设备数量。
奥迪预定在
2018
年上市的第四代
A8
，传出将采用三星显示器生产的
OLED
显示器，搭配其他自动驾驶先进功能，为自动驾驶时代提供更便捷操作。
其他重点新闻：
TCL
在小尺寸
OLED
方面在武汉投资
350
亿元建设
6
代柔性
AMOLED
面板产线，已开工建设，预计
2020
年量产，并在
t3
建设了一条
OLED
试验线。大尺寸
OLED
方面，公司大力开展印刷显示
OLED
的技术研发，成立广东聚华印刷显示技术有限公司这个研发平台，建设了
4.5
代印刷
OLED
试验线。在
11
代线预留了
OLED
产能。
相关公司：精测电子、联得装备、智云股份、大族激光。
（十一）半导体设备：
三星开建NAND闪存产业线，有望进一步巩固其半导体地位
近日，三星电子宣布将在中国西安开建
NAND
闪存产业线。去年三星就为了应对
NAND
闪存需求高涨，就决定在西安扩建
NAND
闪存生产线。该产业线将在
3
月底开工建设。据了解，这是三星电子在西安高新区建设三星电子存储芯片的二期项目，投资金额为
8
万亿元（合
72
亿美元）。此举有望进一步巩固三星半导体地位。
其他重点新闻：
据韩国知识产权局表示，
2017
年
AI
半导体专利达
391
件，对比
2013
年的
32
件，近
4
年成长超过
10
倍，且速度逐年加快。其中，新专利绝多数属于非存储器半导体，比重接近八成（
79%
），当中有
42%
应用在机器学习，如新世代
AI
芯片有着类似人类的神经结构，相关应用正如雨后春笋般出现。
新宙邦投资建设年产
2
万吨锂离子电池电解液及年产
5
万吨半导体化学品项目。据悉，新宙邦投建的电解液及半导体化学品项目实施地点在湖北荆门，预计投资
3.5
亿元，分两期建设，一期投资
2.5
亿元，建设期约
24
个月，预计
2020
年一季度投产；二期投资
1
亿元，预计在一期投产两年后开始建设。
相关公司：北方华创、晶盛机电、长川科技
。
三、风险提示
