作者 | 冯健红
3月25日，小米集团股价大跌6.32%，报53.4港元/股。
这跟小米宣布拟筹资约425亿港元有关，不少投资者对此不满。
从未分红
根据公告，小米集团拟以“先旧后新”方式，配售8亿股现有股份，配售价为53.25港元/股。
“先旧后新”配售方式是港股一种常见的再融资手段，主要涉及两个步
骤：
首先，是大股东将自己持有的股份，借给上市公司配售给独立第三方投资者；然后，上市公司发行新股以偿还先前借出的股份。
配售
完
成前后，股东的持股比例几乎不变，公司还能融资成功，比传统增发节省 2-3周时间。
此次的卖方，是股东Smart Mobile Holdings Limited，其权益由雷军及其家族受益的信托持有。
公告显示，雷军在配售、认购事项之
前，共持有小米24.1%股份，行使64.9%投票权，而完成之后，雷军持股比例将微降至23.4%。
对此，一位业内人士认为，“小米累计融资超800亿，从来没分红过，比亚迪、宁德时代、传音控股的资金压力更大，也一直坚持分红。”
另有业内人士表示“小米股价要阶段性见顶了，当时雷军IPO时给自己发了99亿股权激励，市场也不满意，股价低迷好多年。”
其还称，对比之下，比亚迪过去3年分红近250亿，董小姐的分红也是很实在的。
Wind显示，小米2006年至今从未分红，近3年平均净利润145.4亿元。
而比亚迪股份从2006年至今，累计现金分红295.6亿元，平均分红率24%，派息融资比35.53%。
格力电器从1996年上市至今，累计分红1308亿元，平均分红率47.8%，派息融资比2540%。
不少投资者也批评道：“美国科技巨头，涨了那么多，都是不断大笔回购分红，回报股东，这边市场刚回暖一点，完全不差钱的就急的伸手要钱。”
对于小米的行为，有投资者还形容：
自己涨完了，开始巨额配股融资，终结了港科技的行情。就像一个先到游泳池游泳的人，他游完了，上岸前撒一泡尿在泳池。
近一年，小米股价涨超214%，目前正在历史最高点，市值近1.4万亿港元。
截至2024年末，小米集团现金储备高达1751亿元，较比亚迪的1549亿元还高得多，这么看确实不差钱。
此次募资，小米计划将资金用于业务扩张、研发投资及其他一般用途。
从小米2024年财报看，公司正在快速扩张。
去年，小米总收入为3659亿元，同比增长35%，创历史新高，经调整净利润272亿元，同比增长41.3%，远超市场预期。
其三大业务小米手机、IoT、汽车都实现了强劲增长，尤其是新发展的汽车业务。
2024年智能电动汽车分部收为328亿元，其中汽车收入321亿元，其他7亿元。经调整，净利润亏了62亿元。
去年，小米交付
小米
