新时代下的投资指南

Part 1.

周五收盘后，央妈终于公布了5月份的社融数据。（历史上大部分社融数据是在本月的10-12个公布）

关于社融数据中M1低于预期，央妈是这样说的：（金融时报是央妈发声渠道之一）

5月份银行存款大幅下降且转向理财的趋势，是中国迈入 低利率、资产荒时代的注脚。

我们看两个时间线：

6月14日，财政部首次发行50年期超长期国债，票面利率为2.53%。

5月14日，财政部发行30年期超长期国债，票面利率为2.57%。

按正常逻辑，国债期限越长期利率也就越高，30年期国债利率与50年年前国债利率的倒挂（国债倒挂是经济步入衰退的信号之一），这是预定了未来我们也会上演“失去的20年”吗？

周五，30年前国债价格再次逼近“央妈喊话国债价格过高后将卖出相应国债”的新高位置。

金融时报在周末，甚至连发文章警示投资者： 债券风险。

所以站在当前时代下，我们到底在面对着什么？

当前四大行五年定期利率基本上在2%左右，5年期国债利率普遍高于2%且多数持有期不需要5年，其流动性也优于前者。

这是居民存款搬家到理财的核心因素。

当前放眼国内各大资产，能够找到低风险且收益率高于长期国债的投资品种几乎没有， 这是债券价格不断上涨的核心因素。

在央妈的视角，其曾经提到过：

10年期国债收益率合理区间约在2.5%至3%。

若国债价格过分上涨（债券价格越高，收益率越低），是不符合其预期的。

因此，我们所面对的是：

上有管控的低利率时代下的资产荒。

之前在留言板的时候，有家人问长江电力怎么看？

我说：3%以上的股息率，长江电力只要能够长期维持3%以上的股息率，其就会是被资金猛烈追捧的资产。（ 其公共事业属性使得其可以无视经济周期波动去贡献股息率 ）

所以，现在真正的大资金他们的投向看什么？

不再是未来能够增长多少，企业能够成长成什么样了。

而是未来能够给我贡献的固定收益是多少。

同样，3%的数据我们也能够放在其他投资品种上。

当我们去投资房产、店面的时候，不再考虑的是其未来价格能够上涨多少，而是其年度租金回报是否能够超过3%，如果能够超过这将会是一笔放在当下还不错的投资。

如果不行，那不如买国债，毕竟央妈兜底，咋暴雷？

我们把视角拉回到国内市场。

为什么我老是说3000点以下，我们很难再见到了。

这其中有市场暴雷过后出清的因素，也有非常重要的因素是：

当前沪深300的股息率超过了3%（3.16%）

那么港股市场呢？

恒生指数股息率超过了4%

（数据来源WIND）

当然了，市场内的流动性资金对此不会有着特别的重视（他们更看重趋势）

但对于大资金，如险资，社保等资金来讲， 什么时代下去选择什么样的资产，这是他们会去做的。

回到我们文章的开题：

新时代下的投资指南。

指南到底是什么？

一言蔽之，寻找低利率、资产荒时代下低风险超3%回报的资产。

而最终面对这样的宏观环境，上头会做什么？央妈还会做什么？证监会做什么？

让我们静待6月中旬的陆家嘴，7月份的会议吧。