文/梧桐小编
1月20日，证监会发审委共审核9家公司（创业板7家、主板2家）IPO申请，8家过会，柳州欧维姆机械股份有限公司创业板IPO被否。
华瑞电器2015年净利润1500万元IPO顺利过会
IPO过会的的8家公司中，注册地在宁波的华瑞电器股份有限公司的创业板过会引人注目，公司成立至今一直专注于小功率电机和微特电机换向器的研发、生产、销售和服务。该公司报告期内（2013年、2014年、2015年、2016年1-6月）的营业收入分别为7.55亿元、7.99亿元、6.76亿元和3.17亿元，扣非后的净利润分别为2470万元、2103万元、1538万元和1104万元，扣非后加权平均净资产收益率分别为14.34%、10.69%、6.89%和4.56%，呈现下降趋势。此外，报告期内，发行人主要产品的销售单价均在持续下降，显示盈利能力下降。报告期最后一年（2015年）净利润1538万元过会。
我们来看一看发审委委员现场提的问题：
1、招股说明书披露，报告期内发行人的营业收入分别为75,512.07万元、79,856.19万元、67,622.52万元和31,692.21万元。扣除非经常性损益后的净利润分别为2,469.64万元、2,102.72万元、1,538.43万元和1,103.51万元，扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为14.34%、10.69%、6.89%和4.56%。报告期内，发行人主要产品的销售单价均在持续下降；人工成本占主营业务成本的比例分别为15.87%、16.74%、19.01%和20.44%。（1）请发行人代表说明在销售收入逐渐下滑的态势下，发行人募投项目的必要性；（2）请发行人代表说明报告期内业绩呈大幅度下滑的原因、所处行业是否存在类似的普遍现象、与主要竞争对手的比较；（3）报告期发行人利润下滑、资本支出较大、资产负债率较高，请发行人代表说明持续经营能力是否存在风险；（4）请发行人代表说明发行人2016年二季度营业收入低于去年的50%，在主要产品销售单价持续下降，人工成本占比持续增长的情况下，发行人2016年上半年扣除非经常性损益后的净利润大幅上涨的原因及其合理性；（5）请发行人代表结合2016年下半年主要原材料铜材的价格走势和主要产品销售单价变动情况，说明发行人三季度的营业收入在低于去年同期的情况下，扣除非经常性损益后净利润上涨49.07%以及预测全年扣除非经常性损益后净利润比去年上涨近100%的原因及其合理性。请保荐代表人对上述问题发表核查意见。
2、2003年12月，孙瑞良以其香港籍朋友白剑波及陈成斌安排提供的10万英镑资金在英国投资成立了SUNICO（当时名称为“HARYEE INTERNATIONAL LIMITED”）。2004年至2007年间，在白剑波及陈成斌的借款安排下，SUNICO在境外获得了对宁波胜克出资所需的1,000万美元注册资本并分批缴付至宁波胜克。请发行人代表说明孙瑞良偿还境外借款的资金来源及途径，是否存在重大违法违规及尚未了结的债权债务情况。请保荐代表人发表核查意见。
3、发行人主要产品电动工具换向器市场萎缩严重，请发行人代表结合2016年财务情况说明业务变化的综合原因、对盈利能力的影响。请保荐代表人发表核查意见。
柳州欧维姆创业板IPO未过会，感觉不是销售产品而是赠送
柳州欧维姆是我国预应力行业规模领先、技术先进的代表性企业之一，公司主导产品及服务有预应力锚固体系产品、预应力及特种桥梁施工设备。该公司IPO未过会，是因为其他应收款金额较大，被怀疑存在占款、内控问题；销售费用率大大高于同行业上市公司；质疑母公司向缆索公司多开的票据是否具有真实交易背景；景丰投资将所持欧维姆有限出让管理层未履行国资备案确认程序；对咨询费的真实性质疑。
公司2013年、2014年、2015年、2016年1-6月营业总收入分别为：13亿元、15亿元、15亿元、6.4亿元，但其相应年度经营活动产生的现金流不是一般的糟糕，分别是：-3957万元、7071万元、720万元、-4087万元，感觉不是在销售，而是在搞赠送！
让我们看一看发审委委员对柳州欧维姆现场提出询问的主要问题：
1、报告期内，发行人在其他应收款中反映的备用金余额分别为1,056.25万元、3,383.49万元、2,679.36万元、3,603.80万元，申报材料披露期末备用金主要系工程公司及东方公司减隔震业务拓展过程中发生的员工借支、工程施工项目借款和业务费借款。请发行人代表说明：（1）截至2016年末，备用金主要借款人、在发行人处任职情况及其借款数额；（2）发行人关于备用金借支、用途、审批、报销、归还的内部控制流程。请保荐代表人说明对发行人备用金内部控制和核算情况的核查过程和核查结论。
2、柳工集团为了获取银行短期流动贷款，借用欧维姆及其下属子公司的采购、销售等业务合同，与银行签订贷款合同，向银行申请贷款。发行人报告期2013年-2015年为柳工集团贷款的金额为82,000万元、40,000万元、10,000万元。发行申请文件还披露，报告期内，子公司缆索公司的缆索体系产品均通过母公司向外销售，母公司向缆索公司开具票据作为货款支付方式。发行人存在多开银行（商业）承兑汇票，而后通过银行贴现获得融资的情形，多开票据比例比较高。请发行人代表说明发行人母公司向缆索公司多开的票据是否具有真实交易背景。请保荐代表人结合上述事项说明对发行人资金、账户、合同管理、贷款、关联交易、法律风险等相关事项的内控制度及执行情况的核查过程及结论。
3、根据申请文件，2002年12月柳州市工业控股公司（国有）将发行人前身股权转让景丰投资。2003年3月经景丰投资控股股东华强集团（本次转让时企业性质为国有）同意，景丰投资将所持欧维姆有限540万元出资以84万元的价格转让给时任欧维姆有限董事长，将所持欧维姆有限180万元出资以28万元的价格转让给时任副董事长，将所持欧维姆有限180万元出资以28万元的价格转让给时任总经理。上述转让未经相关国有资产管理部门确认。2014年上述总经理配偶将上述受让的欧维姆合计180万股以810万元价格转让给柳工集团。请保荐代表人对上述转让的合规性、合理性发表明确结论性意见。
4、根据申请文件，发行人报告期内销售费用率大大高于同行业上市公司，其中业务费用占销售费用的比例在27%-38%之间。请发行人代表说明向相关咨询类公司支付业务费的比例，报告期每年接受业务费的咨询类公司数量；柳州市浩荣劳务服务有限公司作为一家建筑劳务分包企业、柳州微风科技服务有限公司作为一家2016年新设的互联网咨询相关企业，发行人向其采购技术咨询服务的具体内容及合理性。请保荐代表人说明对业务费真实性及合法合规性的核查过程及结论。
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