【广证恒生宏观策略】顶级策略：缩量反弹，保持谨慎

证券研究报告

2017-05-15

消息面上，地方资产管理公司(AMC)和银行系资管公司扩容均有提速之势，目前，已有超过40家地方AMC获批成立。其中，有超过10个地区都获批成立了两家或以上的AMC。前一交易日周五两市低开，早盘股指窄幅震荡，午后沪指在粤港澳自贸区的带领下强势走高，触及年线后小幅回落。创业板在尾盘翻红。截至收盘，沪指报3083.51点，涨幅0.72%；创业板报1774.63点，涨幅0.12%。成交量3736.19亿。沪股通净流出3.87亿， 深股通净流入6.76亿。盘面上，银行，非银金融，交通运输等板块涨幅居前，国防军工、传媒、有计算机板块跌幅居前。概念方面，特高压概念涨幅居前，北部湾自贸区概念跌幅居前。今日盘中权重股发力，两市略有反弹，但市场成交量并未跟上。券商，银行股超跌反弹，但市场分化明显。预计大盘短期将持续震荡，建议投资者谨慎控制仓位，等待入场机会。

稳健型：中期关注－中国建筑（601668） 谨慎推荐

关注理由：公司积极拓展基建类PPP项目，订单稳健增长，表态积极支持雄安新区建设，驱动未来业绩持续向好；推行一带一路战略，获澳洲大单，一批标志性项目相继落地，海外订单增长有望超预期，成为业务新增长极；目前公司估值水平的安全边际较高。谨慎推荐。

进取型：中期关注－新华保险（601336）谨慎推荐

关注理由：公司是一家全国性的大型寿险企业，近年来坚持转型发展个险高价值业务成果开始兑现，保费规模稳定，业务结构优化明显，价值增长亮眼。谨慎推荐。

激进型：短期关注－珠海港（000507）谨慎推荐

关注理由：公司是珠海港口发展资本运作的重要平台，构筑了以“港口物流”、“综合能源”和“港城配套”的三大主业共同发展的格局。受中央研究制定粤港澳大湾区发展规划和一带一路政策利好，成长空间大。谨慎推荐。

上市公司动态跟踪：四方股份（601126）谨慎推荐

关注理由：配电网建设消极因素消除，投资比重提升+PPP增量将导致四季度至十三五期间的配网投资额放量，为公司带来大量订单；新增配网建设需要更高的自动化程度，四方股份在此领域布局多年，公司市占率有望提升。谨慎推荐。

数据来源：Wind