美国
11
月通胀符合预期。
12
月
11
日美国公布
11
月份通胀数据。美国
11
月份通胀同比录得
2.7%
，较上月上升
0.1
个百分点。环比上升
0.3%
，较上月上升
0.1
个百分点。
11
月份通胀较上月略有上升，基本符合市场预期。其中能源价格同比下降
3.1%
，降幅较上月收窄
1.7
个百分点，食品价格同比上涨
2.4%
，较上月上升
0.3
个百分点。食品和能源价格波动制约
11
月份美国通胀。扣除食品与能源的核心
CPI
同比增长
3.3%
，与上月持平，连续保持
3
个月不变。其中住房价格同比上涨
0.1%
，涨幅较上月下降
0.1
个百分点，住房价格缓慢下行。总体来看，美国当前通胀仍显著高于目标通胀
2%
的水平。美联储将结合劳动力市场数据综合评估降息必要性。市场预计美联储
12
月份降息
25BP
。由于通胀下降进展变慢，预计美联储降息节奏也将放缓。特朗普上台后可能对各国加征关税，从而推动美国通胀水平上升。通胀预期上升导致近期美元不断走强，对我国汇率造成一定压力。政治局定调超常规逆周期调节，实施更加积极的宏观经济政策，有利于我国经济进一步企稳回升，汇率压力可控。
12
月
12
日债市延续下行走势，
10
年国债接近
1.8%
，
30
年国债接近
2.0%
。后续关注相关会议出台政策情况，债市大幅下行也需注意市场获利了结风险。
盘中国债期货创新高，现券长端偏强震荡，短端大幅下行。
12月12日，央行投放661亿元OMO，到期373亿元，净投放288亿元，资金早盘均衡偏紧，尾盘略有转松。三大股指全线收涨，上证指数涨0.85%，深证成指涨1%，创业板指涨1.35%，盘面上，商贸零售、消费、食品饮料等板块领涨，煤炭、钢铁等板块领跌。债市全天多空较为均衡，早盘期货表现强势，TL再次创新高，午后股市走强，对债市略有压制，截至收盘，TL2503涨0.1%报117.09元，T2503涨0.12%报108.28元，TF2503涨0.13%报106.245元，TS2503涨0.07%报102.87元。现券窄幅波动，在关键点位反复拉扯，10Y国债活跃券240011下行1.5BP至1.81%，10Y国开活跃券240215下行1.75BP至1.8825%，30Y国债活跃券2400006下行1.25BP至2.0425%。央行或买入短端利率债，1-2Y左右短端下行7-8BP，曲线走陡。关注中央经济工作会议内容。
昨日短融中票收益率及信用利差变动
昨日短融中票期限利差变动
资料来源：Wind,第一创业证券固定收益业务线
资料来源：
Wind,
第一创业证券固定收益业务线
一、个人养老金制度12月15日起推开至全国
12月12日，人社部等五部门联合发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》明确，自12月15日起，全面实施个人养老金制度，个人养老金税收优惠政策的实施范围从先行城市（地区）同步扩大到全国。同时，将国债纳入个人养老金产品范围。将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录，推动更多养老理财产品纳入个人养老金产品范围。鼓励金融机构研究开发符合长期养老需求的个人养老储蓄、中低波动型或绝对收益策略基金产品等金融产品，合理确定个人养老储蓄的期限和利率。审慎确定开办个人养老金业务的商业银行范围，鼓励并支持商业银行销售全类型个人养老金产品。（Wind）
二、
香港特区立法会通过《2024年印花税法例（杂项修订）条例草案》
香港印花税最新进展来了！香港特区立法会通过《2024年印花税法例（杂项修订）条例草案》，落实豁免房地产投资信托基金股份或单位转让和期权庄家进行证券经销业务的印花税，以及修订在香港实施无纸证券市场制度下的印花税征收安排。修订条例将于12月20日刊宪。房托基金股份或单位转让和期权庄家进行证券经销业务的印花税豁免将于12月21日起生效。(Wind)
三、
金融时报发文称人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定
金融时报发文称，近期，美国大选后市场炒作特朗普交易，大幅推升美元指数，非美元货币普遍承压。人民币汇率双向波动、弹性增强，市场预期较为稳定，企业购售汇行为理性有序，外汇市场运行总体平稳。多位业内专家认为，目前美元下行的可能性正在增大，我国经济发展稳中向好，从内外部条件看，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础，年末随着企业结汇增多大概率将企稳走升。(Wind）
四、美国财政部部长耶伦表示加征关税破坏美国遏制通胀进展
美国财政部部长耶伦表示，如果新一届美国政府实施其加征关税的计划，可能会破坏美国截至目前在遏制通胀方面所取得的进展，对美国经济一些领域的竞争力产生不利影响，并显著提高美国家庭和企业的成本。耶伦还对美国财政的可持续性感到担忧。(Wind）
