【华创金工周报】加速度与量能依旧示弱，或先扬后抑，弱势震荡保持延续(20191021-20191025）

华创金工 · 公众号 · · 2019-10-27 18:49

正文

加速度与量能依旧示弱

或先扬后抑，弱势震荡保持延续

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本周观点

上周我们认为加速度与量能示弱，上证指数或会继续围绕 2891~3026 窄幅震荡，或逐渐下跌，后市做多依旧需要耐心等待，最终上证指数本周上涨 0.57%，收于 2954.93，表现略强。领涨中信一级行业为：农林牧渔、电子元器件、房地产、银行、计算机。

从最近的市场表现来看，价量共振模型 V1/V2/V3 依旧几乎所有宽基和中信一级行业不看多，量能示弱。从趋势加速度共振模型、鱼和熊掌模型的表现来看，亦是所有宽基与中信一级行业并不全面看多，只有极少数行业出现看多信号。

经过计算：本周 HCVIX 持续处于下降通道，目前最新值为 13.98。

本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为 87.74%，相较于上周减少 19 个 bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位为 61.79%，相较于上周减少 35 个 bps。

股票型先行者基金总仓位为 87.10%，相较于上周增加 8 个 bps，混合型先行者基金总仓位为 49.22%，相较于上周减少 28 个 bps（先行者基金定义详见《评价基金行业轮动能力的新指标》）。

目前来看，上证指数依旧未能脱离 2891~3026 窄幅震荡的区域，加速度与量能依旧较弱，后市可能有反弹，但是反弹空间依旧较为有限，同时机构也在本周减仓，我们认为，后市或先扬后抑，弱势震荡依旧将会延续。

下周推荐行业为：医药、交通运输、通信、餐饮旅游、房地产。

择时系统HCTiming

恐慌指数 HCVIX

我们根据中证指数有限公司上证 50ETF 波动率指数(中国波指 iVIX)算法（目前已经暂停发布），发布了 HCVIX，与已发布 iVIX 相关系数达到 99.2%。

经过计算：本周 HCVIX 持续处于下降通道，目前最新值为 13.98。

仓位角度HCPOS

目前股票型基金重仓的前五个行业为：食品饮料（12.23%）、电子元器件（10.57%）、医药（10.78%）、银行（6.96%）、交通运输（5.88%）；仓位超低配前五个行业为：食品饮料（6.69%）、电子元器件（5.70%）、医药（4.85%）、餐饮旅游（3.10%）、交通运输（2.67%）。

混合型基金重仓的前五个行业为：食品饮料（7.78%）、银行（7.03%）、电子元器件（6.00%）、医药（5.63%）、交通运输（3.99%）；仓位超低配前五个行业为：食品饮料（3.88%）、电子元器件（2.56%）、餐饮旅游（2.39%）、交通运输（1.73%）、医药（1.46%）。

从超低配近两年分位数来看：股票型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为交通运输、传媒、建筑、轻工制造、煤炭；混合型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：交通运输、轻工制造、汽车、传媒、有色金属、煤炭。

下周推荐行业为：医药、交通运输、通信、餐饮旅游、房地产。

形态角度HCGraph

一、形态识别系列本周组合表现一览

双底形态：本周双底形态组合上涨-1.11%，同期上证综指涨幅 0.57%，本周组合相对上证综指跑赢-1.68 个百分点。2019 年 1 月 1 日至今，组合累计上涨 14.68%，上涨综指累计涨幅 18.49%，跑赢上涨综指指数-3.81 个百分点。

杯柄形态：本周杯柄形态组合上涨 0.97%，同期上证综指涨幅 0.57%，本周组合相对上证综指跑赢 0.40 个百分点。2019 年 1 月 1 日至今，组合累计上涨 19.32%，上涨综指累计涨幅 18.49%，跑赢上涨综指指数 0.83 个百分点。

二、双底形态本周表现

上周实现双底形态突破的 1 只个股中，有 0 个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益-3.56%。

三、杯柄形态本周表现

上周实现杯柄形态突破的 11 只个股中，有 3 个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益-1.87%。

四、本周实现突破的个股

下周观点

从本周的北上资金来看，本周北上资金净流入 35 亿元。

经过计算：本周 HCVIX 持续处于下降通道，目前最新值为 13.98。