【电新姚遥】磷酸铁锂行业深度
：LFP电池向高能量密度+快充迭代，带动高压密LFP放量，供应壁垒提升带来格局优化，且预计25年高压密铁锂供需偏紧，单吨价格、盈利更优；常规铁锂预计供需修复，行业盈利有望触底回升，份额预计向成本低者集中。
重点关注湖南裕能/富临精工，关注万润新能/龙蟠科技/德方纳米/丰元股份/安达科技等二线企业。
【军工杨晨】首次覆盖&推荐中航沈飞
，公司是我国航空防务装备的主要研制基地，随着歼-35系列逐步进入放量列装，公司有望迎来新一轮高成长。公司秉承航空工业“批产一代、研制一代、预研一代”传统，除了对已批产产品持续升级之外，四代机歼-35系列或即将步入收获期，而新一代飞机、无人机等更是顺应了未来作战趋势，有望奠定公司长期成长空间。
【家电王刚/赵中平】首次覆盖&推荐TCL电子
，公司显示主业全球布局深化，份额端产品（Mini LED预计24年全球出货增长超过50%）+渠道（欧洲&新兴市场扩张）共振，利润端治理改善（营销部门拆分为6大本部，决策链条精简）+ 结构提升（高端化、大尺寸）。此外，互联网业务盈利能力强，ARPU提升+海外拓展驱动增长；光伏&全品类营销集团业务扩张+网点进驻量提升催动增长；AR眼镜为表外孵化业务，海外市场+Al赋能下成长可期。
【电新姚遥】持续推荐思源电气
，公司24年实现营收/归母净利为154.6/20.9亿元，分别同增24.1%/33.8%，Q4业绩略超预期。预计25年国网输变电项目仍有望维持约10%增长，公司相关产品有望持续突破，带动网内业务稳健增长。公司24年净利率13.5%同比+1.0pct，海外收入占比进一步提升。25年海外订单有望逐渐释放，盈利能力仍有进一步提升空间。
【固收许熙】
近几年城投主体参与拿地比重提升，给城投企业带来一定的资金占用压力。
土储专项债搁置5年后重启，城投表内的土地资产有望得到盘活，叠加其他化债工具组合使用，资产负债表将得到改善。
各省有存量土地资产的城投企业将大概率获得专项债资金支持。关注各省市中土地资产占比较高的城市，尤其江苏省；同时关注专项债发行“自审自发”试点省份。与此同时，也需关注专项债收储叠加其他增量化债工具的配合使用，以及存量票息较高区域的城投债提前兑付情况。
