专栏名称: 诺亚配置策略研究
诺亚研究工作是诺亚集团的核心专业版块,以研究引领投资,为集团的产品研发、筛选、风控等环节保驾护航;研究范围覆盖国内外宏观策略、私募股权、二级市场、类固定收益、房地产等领域。
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权益大幅调整,关注下周两会

诺亚配置策略研究  · 公众号  ·  · 2025-02-28 17:30

正文

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数据纵览

Global index


全球宏观

Global economy

重点数据解读之欧元区CPI

欧元区1月CPI同比上升2.5%,前值为2.4%,符合市场预期,主要是受能源价格上涨所致(能源价格从12月的0.1%增长至1月的1.9%)。不含能源、食品、烟酒的核心CPI同比上升2.7%。虽然此次欧元区的通胀有所反弹,但欧洲央行在3月份大概率继续降息。



国内地产

Real estate


市场

中共中央、国务院:不允许城镇居民到农村购买农房、宅基地

中共中央、国务院发布关于进一步深化农村改革,扎实推进乡村全面振兴的意见。提出:扎实做好房地一体宅基地确权登记颁证。探索农户合法拥有的住房通过出租、入股、合作等方式盘活利用的有效实现形式。不允许城镇居民到农村购买农房、宅基地,不允许退休干部到农村占地建房。
土储专项债重启:广东省拟发行307亿元土储专项债,回收19市86个项目

广东省拟发行307.19亿元土储专项债。本次发行债券将用于回收19个地级市上报的86个土地储备、回收闲置存量土地项目。本批债券包含一只5+2年含权债券、一只7年期到期后一次性偿还本金债券,均为记账式固定利率附息债券,债券利息均按年支付。本次发行的土储专项债涵盖广东省21个地级市中的19个 ,仅有深圳和东莞未有项目涵盖其中。

政策

天津:调整公积金贷款政策,降低第二套住房首付比例至20%

天津市住房公积金管理中心发布征求意见稿,显示:缴存人申请公积金贷款购买二套住房的,最低首付款比例由30%调整为20%。贷款受理日期在本通知施行日之前的,仍按本通知施行前的政策执行。贷款受理日期为贷款银行向市住房公积金管理中心提交缴存人贷款申请之日。此外,借款合同约定的公积金贷款期限为一年以上的,借款人在偿还贷款期间可以申请变更还款方式。

佛山:实施商转公新政策,降低购房者贷款成本
2月27日,佛山市住房公积金管理中心发布《佛山市个人住房商业贷款转住房公积金个人住房贷款管理办法》,标志着市民广泛关注的房贷“商转公”政策正式落地。该政策允许符合条件的购房者将商业贷款转为公积金贷款,以降低贷款成本。新政策将于2025年4月1日起施行,有效期为5年。
香港:仲量联行:香港楼价与收入比率已回落至2012年水平

2月25日,仲量联行发布的《香港住宅销售市场综述》指出,香港住宅市场经历三年显著调整,在楼价回调下,香港置业负担能力已显著改善,2024年底楼价与收入比率已由2021年的17.8年降至12.3年,回落至2012年水平,意味着一般家庭现时购买一个538平方呎住宅单位所需的收入年期缩短了5.5年。

房企

碧桂园:下半年保交房和保主体并重,为2026年进入正常经营状态做好准备
2月24日,碧桂园集团董事局主席杨惠妍在年度工作会议上明确了公司2025年的重点工作:上半年以保交房为主,近期首先是落实好节后的及时复工;下半年保交房和保主体并重,为2026年进入正常经营状态做好准备。“今年保交房的体量仍然较大,各项相关工作要比2024年做得更好。”据悉,今年上半年碧桂园将实行滚动预算管理,每月进行复盘和调整。

土拍

杭州:举行2025年二批次土拍,共出让3宗地块,均溢价成交,总成交额达67.98亿元
2月25日,杭州举行2025年二批次土拍。此次共出让3宗地块,分别位于上城区、拱墅区和滨江区,总出让面积116430平方米,总规划建筑面积292705.8平方米,总起始价46.679亿元。最终3宗地块均溢价成交,总成交额达67.98亿元。
随着2024年10月,杭州楼市全面取消限价后,杭州土拍市场的按下了加温键,高溢价地块层出不穷,频频刷新杭州各板块以及整个城市地价纪录。实际上,杭州土拍的区域热度出现明显分化。萧山、临平、滨江、上城、拱墅等核心区域地价上涨明显;余杭、钱塘楼面价仅能维持原价;而富阳、临安的地价出现了超30%的下调幅度。
天津:2025年首场土拍,6宗地收金37亿

2月26日,天津市2025年首次土地拍卖活动圆满结束,上午共成交6宗住宅用地,总成交额高37亿元人民币。此次拍卖的地块分布在和平、河东、红桥、西青、津南五个区域,标志着天津土地市场在新的一年迎来活跃开局。


海外市场

Overseas economy


资本市场方面

本周全球重要股指以跌为主,纳指领跌,日经225次之。美股(标普500)行业方面多数下跌,信息技术领跌,通讯服务次之。债券市场方面,本周美国长、短端利率均下行。


国内股市

Domestic stock


概览

本周市场出现大幅分歧,前期AI+概念及机器人等大幅下跌,加上下周两会将召开,市场出现大幅波动。各大宽基指数全线下跌,万得全A指数本周下跌2.53%,创业板指领跌。从风格上看,本周大盘风格及价值风格微幅上行。市场日均成交量约为2万亿,较上周小幅提升。







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