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2025债券投研与风控能力提升研修班

法询金融固收组  · 公众号  · 金融  · 2025-01-19 20:39

主要观点总结

本文介绍了法询金融举办的债券投研与风控能力提升研修班的相关内容。课程包括四个主题:2025年宏观经济及利率市场展望、隐债化解关键期城投债信用风险分析及风险提示、可转债进阶和利率债趋势交易分析预判模型。文章还提到了研修班的时间、地点、费用及福利。

关键观点总结

关键观点1: 课程主题与内容

课程包括四个主题:宏观经济及利率市场展望、城投债信用风险分析及风险提示、可转债进阶和利率债趋势交易分析。课程内容涵盖金融周期、债市基本面问题、城投债信用风险分析方法、城投债未来展望及风险提示、可转债投资策略和风险管理、利率债趋势交易分析预判模型等。

关键观点2: 讲师介绍

研修班邀请了四位资深讲师,分别是国元证券研究所所长助理Y老师、头部券商债券承销部高级副总裁A老师、头部券商擅长基本面量化投资的J老师、以及某银行金融市场部投研经理W老师。每位讲师都有丰富的金融实践经验并在各自领域有深入的研究。

关键观点3: 研修时间地点

研修时间是2025年3月8日至9日,地点在上海。参会费用为单人3800元,早报名有优惠,两人或五人同行也有额外的优惠。费用包含授课、教材、午餐和场地费,但不包括交通费和住宿费。


正文


     引    言     

法询债券精品课,重磅来袭,上海线下课欢迎咨询~~


本期主题:
主题一 2025年宏观经济及利率市场展望

主题二 隐债化解关键期,城投债信用风险分析及风险提示

主题三 可转债进阶——进可攻退可守的权益工具

主题四 利率债趋势交易分析预判模型


     面对当前中国经济新旧动能转换、地方政府债务转化、宏观经济与政策环境的变化等问题,债券市场面临新的挑战和机遇。回顾2024,展望及预测2025年宏观经济形势及利率市场,当前的债市基本面出现了哪些问题?债券市场有哪些机会?城投债信用风险分析及风险提示有哪些?相关机构如何应对债券交易与配置等。

     债券市场具备多样性与复杂性,城投债、可转债、利率债等各类债券产品在市场中占据重要地位,掌握不同债券的特性和投资策略,对于实现投资目标至关重要。且债券市场存在利率风险、信用风险、流动性风险等多种风险。通过系统的学习,有效提升风险识别和管理能力,确保投资组合的稳健性。

     为了帮助大家更好地理解和掌握,法询金融举办《债券投研与风控能力提升研修班》,邀请了四位资深讲师来分享相关经验,助您掌握城投债、可转债、利率债等产品的投资策略和风险控制方法,增强实战能力风险管理能力增强实务操作经验积累。






讲师介绍


Y老师

现任国元证券研究所所长助理、总量研究负责人, 前任开源证券首席固定收益分析师、中银证券首席固定收益分析师、方正证券首席固定收益分析师。11年证券研究经验,北京理工大学数理金融专业业界硕士导师,《老虎财经》、《今日头条》、《百度百家》、《扑克财经》专栏作家,《经济观察报》专家库成员,CCTV证券资讯频道嘉宾,长于流动性研究, 曾在《经济观察报》、《财经》等主流媒体发表过60余篇文章,2016年获新财富第3名团队核心成员,2016年获Wind最佳宏观分析师第3名,2018年获今日头条最受读者关注固定收益研究团队第4名,2019年获财资(The Asset)本币债券最佳研究人员,2020年获云极十大人气导师。

A老师

头部券商债券承销部高级副总裁,清华大学工商管理硕士,拥有CPA,CMA等专业证书,在券商、信托等金融机构工作10年,在债券ABS业务实操、信用风险识别等方面具有丰富实践经验。


J老师

现就职于头部券商,擅长基本面量化投资、权益、可转债及可交债的投资研究,擅长领域量化策略投资,可转债研究及个股研究、固收+大类资产配置策略。从业以来累计管理规模超500亿。

W老师

现就职于某银行金融市场部投研经理, 自2013年从事金融市场业务,在济南农商行和山东省联社资金业务条线任职。先后从事资金业务、理财业务、债券投资和风控管理、观研究和策论分析工作。自2019年以来,主要负责宏观和固收领域投研工作。擅长领域:利率债走势预判模型、配置和交易策略,资金面分析预判,票据转贴现收益率走势预判。

课程大纲

主题一:2025年宏观经济及利率市场展望(3小时)

一、金融周期精要

1.1 什么是金融周期

1.2 金融周期的四阶段

1.3 我们为什么要关注金融周期

二、当前债市的基本面出现了哪些问题

2.1 金融周期的失灵

2.2 背后原因的探讨

三、如何化解债市基本面问题

3.1 一些海外经验

3.2 零利率的经济逻辑

四、对当前债券政策的评估

4.1 目前政策的三个特征

4.2 关于政策的底线

五、展望2025—宏观经济

5.1 2025年经济和政策的状态

5.2 关于不确定性—债券政策是否能突破底线

六:展望2025—利率市场

6.1 当前债市的主要矛盾:预期和现实

6.2 政策的各种情境下的利率表现:良性牛市和非良性牛市

6.3 哪些指标可以确认行情,哪些指标可以提示变化

主题二:隐债化解关键期,城投债信用风险分析及风险提示(3小时)

一、城投债概况及政策演变

1、城投公司业务模式

2、城投债的风险判断逻辑

3、城投债的市场走势及当前的风险和机遇

4、城投债发展过程中的关键政策梳理

5、本轮化债政策对未来走势影响

二、城投债信用风险分析方法

1、所在区域的分析方法

1)关键指标分析

2)不同区域信用风险分析

2、城投公司自身状况的分析方法,城投公司自身状况对信用风险的影响

3、实际案例分享

三、城投债未来展望及风险提示

1、城投债未来走势预判,刚兑能否持续

2、城投债风险提示,是否值得继续追捧

主题三: 可转债进阶——进可攻退可守的权益工具

一、可转债投资框架

1、转债的历史沿革和基础要素

2、可转债的详细条款拆解

3、可转债的常见指标和估值

4、可转债主流策略及策略间对比

5、如何研究可转债的股性?

6、传统可转债策略的进阶

二、可转债投资策略和风险管理

1、转债投资中的条款运用实例

2、如何给转债的定价,如何研究可转债的估值

3、利率和权益对转债投资的影响

三、大类资产配置视角的可转债定位

1、可转债在资产配置中的角色

2、转债和股票定位的不同

3、从公募基金视角看转债

四、如何看当下的市场

1、穿越波动的预期,怎么看当下的市场

2、可转债市场当前估值,机会和潜在风险分析

3、权益or 转债, 当下时点如何抉择?

主题四:利率债趋势交易分析预判模型(3小时)

一、长期走势预判

1.从政治周期角度,解析百年未有之大变局背后逻辑

2.从影响经济的长期因素角度,为何科技是必选项

3.从经济结构角度,探究未来经济结构对利率的影响

4.从微观主体角度,探究政府杠杆的必要性和可行性

5.从经济周期角度,探究经济困难时期还有多长

二、中短期预判指标体系

(一)探究经济影响利率的背后逻辑,并梳理核心指标

1.寻求名义GDP的替代指标(工业增加值+通胀)

2.从内需角度寻求最主要影响指标(房地产)

3.从前瞻指标提高预判的前瞻性(PMI)

4.从价格角度寻求经济改善的信号(PPI)

(二)探究货币周期的量化指标

1.从短期资金价格观察央行政策走势(DR007)

2.从中期资金价格预判长期资产价格走势(同业存单)

(三)探究信用周期的量化指标

1.从社融全口径观察社会融资需求

2.如何运用贷款来更加准确探究微观主体的融资需求

3.探究可观察企业投融意愿的量化指标(M1)

( 四)从政策利率角度衡量债券交易的风险与机会

从政策利率与市场利率利差角度,探究债市风险及配置和交易价值(央行7

天逆回购、MLF)

案例:2019年、2022年、2024年9月等

(五)探究机构行为特征及对债市的影响指标

1.探究判断债市多空的量化指标及背后逻辑

2.简析国债期货分析预判指标,探究技术分析逻辑

案例:现场展示国债期货技术分析逻辑

三、中短期债市预判模型组建

1.模型组建月度和周度指标预判模型体系

2.模型使用方法和注意事项

四、利率债交易技巧

(一) 中长期交易技巧

1.从历史数据透析债市长期走势特点及内在逻辑

2.从政策与市场利率利差角度,做好中长期交易择时

3.做好中长期预判和择时基础上,探究如何运用杠杆策略和久期策略等增

厚收益

(二)短期波段交易技巧

1.浮息债券,具备抗跌属性

2.债券借贷,赚取借贷费用

3.超预期事件引发的负反馈(债基、理财赎回事件)

4.政府债集中发行引发债市阶段性下跌

5.税期、季末和政府债集中缴款导致资金面偏紧时期的中短债交易机会

6. 日历效应。社融公布时间、三季度债市规律调整

7. 品种利差策略、国债和国开债利差

8.期限利差策略、找到凸性更好的期限品种

9.新老券利差策略

10.一二级利差策略

11.是骑乘策略

· 研修时间-地点 ·

研修时间:2025年3月8日~9日
地址:上海



参会福利,优惠

费用:单人3800元/人。

8月10日前报名优惠300元,3500元/人

两人同行每人优惠300,五人同行每人优惠400,优惠可叠加。

费用包含授课、教材、午餐、场地费。

不包含交通费,住宿费,晚餐

(惊喜福利联系小助手)


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电话:13818447645