近日，H&M、耐克、阿迪达斯、优衣库、匡威等国外品牌抵制新疆棉花引发众怒。

要知道，中国棉花在全球市场上占有举足轻重的地位，新疆棉花更是因为自然条件得天独厚，品质好、产量高，常年供不应求。

国产棉花不够用！新疆棉花产量占全国近八成

中国作为第一制造业大国，在棉花生产方面也一直位居世界前列。

目前，全球棉花年均产量约在2500万吨左右，其中，中国、印度和美国占逾六成份额。与此同时，中国也是全球最大的纺织生产国，除了自身生产的棉纺终端成品出口外，还有很多是棉纺中间品出口到第三方国家。

中国储备粮管理集团数据，作为世界最大棉花消费国、第二大棉花生产国，我国2020/2021年度棉花产量约595万吨，总需求量约780万吨，年度缺口约185万吨。其中，新疆棉产量520万吨，占国内产量比重约87%，占国内消费比重约67%。

国家统计局数据显示，2020年，新疆棉区气候条件较为适宜，病虫害发生较轻，棉花长势较好，棉花单位面积产量2062.7公斤/公顷(137.5公斤/亩)，比上年增加93.8公斤/公顷(6.3公斤/亩)，增长4.8%。值得一提的是，新疆的“特产”是长绒棉，也叫海岛棉，这种棉花纤维长、强度高，做衣被暖和、透气、舒适，长年供不应求，品质实属世界顶级。

据国金证券数据，2020/2021棉花年度海外主要产棉国减产，期末库存出现下降，全球、国内棉花库销比均同比下降约14%，预计全球存在约70万吨棉花缺口。产需缺口扩大，一定程度上有望支撑棉花价格震荡后进一步上涨。

对于全年纺织品消费来看，中原期货棉花研究员表示，中国国内的消费将大概率是呈现趋于稳定的状态。而对于中国纺织品出口来看，2021年的3、4季度仍旧需要关注美国和欧洲的疫情，以及接种疫苗的保护力度。

千亿元级别的产业，新疆棉非常牛！

国家发改委在2020年发文称，为贯彻落实中央一号文件精神，经国务院批准，2020年起在新疆完善棉花目标价格政策，目标价格水平为每吨18600元，每三年评估一次，根据评估结果视情况调整目标价格水平。按此价格计算，新疆棉花就已经是一个千亿元级别的产业。这也意味着，棉花产业是新疆经济重要产业之一。

天眼查专业版数据显示，目前我国共有超13万家经营范围含“棉花”的相关企业。地域分布上看，新疆目前有超过1.4万家棉花相关企业，占全国的10.28%。其中，2020年新增棉花相关企业3900余家（全部企业状态），年增速达到26.7%，年注册量较2019年同比上涨136%。

目前我国共有近7.7万家棉花种植相关企业，新疆有超过8700家，占全国的11.45%。2020年新增棉花种植相关企业近3000家，年注册量较2019年同比上涨188%。 另外，新疆目前还有超13万家企业名称或经营范围含“纺织”的纺织企业。其中，82.5%分布于批发和零售业、4.3%分布于制造业、3.9%分布于租赁和商务服务业。

企业积极参与，国内棉花期货活跃度高

棉花期货的诞生是以风险管理工具来服务产业企业，提高整个行业的韧性和实力，促进产业走向成熟。

从数据来看，棉花期货市场的规模不断扩大，从2004年的日均2万手左右，到2020年的日均超过50万手。其中，2011年，棉花期货全年成交量更是达到1.39亿手，在全球商品期货成交量中排名第二。同时，2014年以来，我国开始实施棉花目标价格改革，棉花市场化程度不断提高，棉花期货活跃度进一步提升。2020年上半年，棉花期货共成交5441.33万手，日均成交46.51万手，同比增加115.24%；日均持仓量59.33万手，同比增加61.99%。

此外，棉花相关企业积极参与期货市场，2019年，棉花期货法人客户数超过6200家，持仓比例常年超过50%。仅在2019/2020年度，棉花期货累计仓单注册量33980张，折合棉花142.7万吨，约占我国棉花年度产量的1/4。

国际主要棉花产区种植面积、产量预期下降

值得注意的是，2月初棉花价格的快速冲高，一定程度是受到棉花产量和种植面积预期下降的影响。

根据印度棉协去年年底的预估，2020/2021年度印度棉花产量同比预计下降1.1%至605万吨。根据中国棉花信息网预测数据，2021/2022年度中国棉花种植面积预期289万公顷，同比略减0.5%；产量预期585万吨左右，同比减幅在7%。另根据美国农业部最新预估，美国2020/2021年度棉花产量约为325.5万吨，同比下滑近25%。本年度，巴基斯坦先因灌溉水缺乏、后又受过量降雨、蝗灾以及棉铃虫害等因素叠加影响，产量锐减近30%。

种植面积方面，印度2020/2021年度收获面积约1264万公顷，预计同比略减；美国主产棉区西得州受干旱以及大西洋飓风季带来的暴风雨天气影响，美棉弃耕率高达30%左右。巴西棉农协会预计，2020/2021年度巴西植棉总面积为135.6万公顷，同比减少16%，单产预计下降1.5%，产量预计下降17%，为240.2万吨。（第一财经）

棉花期货“过山车”

棉企、棉农已锁定收益 较去年上涨6%

棉花风波又起。国内棉花期货受到一定压力。

截至3月25日收盘，国内棉花期货主力合约2105的报价回落至14890元/吨，盘中一度跌至2月以来最低点14665元/吨，几乎回吐了2月以来的所有涨幅。

不过，新疆棉花企业与棉户并未因此蒙受较大损失。

一位期货公司棉花领域分析师向21世纪经济报道记者表示，春节前大量棉花下游企业集中到新疆采购补充库存，新疆棉花企业与棉户已早早锁定了种植销售利润。即便仍有部分棉花库存的新疆棉花企业，也通过期货市场沽空套保规避了价格波动风险。

上述分析师透露，2月上旬棉花期货价格一路涨至17080元/吨期间，不少新疆棉花企业通过在16000-17000元/吨开展沽空套保，几乎获得比去年高出逾6%的种植销售收益。

在上述期货公司棉花领域分析师看来，新疆棉花企业与棉户之所以积极参与期货套期保值操作，一个重要原因是新疆地区棉花种植产量持续增加，加上棉花价格波动加大，他们已将期货市场套保视为新的销售渠道与锁定利润路径。

21世纪经济报道记者了解到，由于2020年棉籽收购价格较高，加之下游轧花厂掀起抢收潮，政府农业补贴发放及时，今年新疆地区棉花种植意向明显增加，不少新疆农户的种植积极性随之提升。

“目前我们通过举办期货知识讲座等形式，引导新疆棉花企业、棉户加大期货市场套保操作，给种植棉花获益提供更全面保障。”一位期货公司负责人指出。

棉企借期货套保规避“过山车”

“春节前，很多内地下游企业都跑到新疆抢购棉花。”一位棉花贸易商告诉21世纪经济报道记者，一方面是就地过节政策影响，棉花下游企业开工量骤增，对棉花的补库存诉求极其强烈；另一方面疫情导致不少国家服装订单难以交付，全球大量服饰订单纷纷涌入供应链率先恢复的中国，进一步推高了棉花需求。

今年1月，中国棉花协会对全国12个省市和新疆自治区共2771个定点农户进行的棉花交售进度情况调查显示，临近春节，国内棉花价格上涨，棉农交售积极。按照被调查户产量及采摘、交售量计算，截至1月31日，全国棉花交售进度为99.06%，同比高0.5个百分点；棉花交售平均价格为6.7元/公斤，同比上涨14.33%，环比上涨3.08%。分区域而言，新疆棉花交售已经结束。

在上述棉花贸易商看来，这让新疆多数的棉户与棉花企业避开了2月以来的棉花期货过山车行情。

受美国农业部在月度供需报告中下调全球2020-2021年度棉花年末库存预估、以及持续上调消费量及出口量的影响，加上全球通胀交易升温，2月以来美国ICE棉花期货涨幅逾10%，一度创下过去两年以来最高值，带动国内棉花期货主力合约从15000元/吨持续上涨，一度触及17080元/吨的年内高点。

但是，棉花期货上涨潮来得快，去得也快，随着此前下游企业疯狂补库存，导致国内棉花工业商业库存高企，棉花期货价格从2月底开始回落，如今基本回吐了2月以来的全部涨幅。

21世纪经济报道记者多方了解到，在棉花期货大涨大跌期间，新疆棉花企业的套保操作相当积极。比如部分企业在16000-17000元/吨附近做了沽空套保，套保规模超过今年销量的40%；还有部分棉户开展分批套保操作，分别在15000元、16000元、16500元、17000元每吨开展沽空套保操作，每次沽空套保的规模占其种植量的10%-15%不等。

上述期货公司分析师坦言，目前新疆棉花企业的持棉成本并不低，南疆地区约在16000元/吨附近，北疆地区在15500元/吨左右。在下游企业因库存高企而采购意愿减弱的情况下，新疆棉花企业通过期货市场逢高沽空套保，不失为对冲持棉成本与锁定种植销售利润的一个好办法。