2023年75家寿险公司退保率排行榜：4家超10%，4款产品退保超100亿！

2023年，在外部利率不断下调的背景下，叠加3.5%定价产品停售的预期，人身险公司在暌违多年后，好不容易实现双位数的保费增长。

不过，身在同样的投资环境中，险企的投资端承压，也导致行业净利润有所下滑，其中，也不乏高额亏损公司。

详见《 2023年寿险公司利润榜 》。

以上，都还是从公司整体经营情况去分析，如果聚焦到业务品质看，以上市险企及其子公司为例，继续率和新业务价值率的提升。

这从侧面反映出，面对当前的负债成本压力，加上监管方面推行“报行合一”，引导行业关注负债质量，相比规模导向，头部险企更加重视价值导向。

除继续率外，退保率也能反映出一家险企的业务品质情况，“13精”统计了2023年75家公司综合退保率情况，详见本文第一张图。

其中，有4家公司的综合退保率超10%，分别是大家养老、海保人寿、长生人寿和利安人寿。

海保人寿的退保率在四季度激增，主要是受分入业务整体提前终止的影响，剔除这一因素的话，退保率为2.23%。

那么，什么是综合退保率呢？

按照13号准则的公式，综合退保率=（退保金+保户储金及投资款的退保金+投资连结保险独立账户的退保金）÷（期初长期险责任准备金+保户储金及投资款期初余额+独立账户负债期初余额+本年度签单保费）×100%。

其中，退保金和签单保费的计算口径均为本年度累计值。

也就是说，综合退保率这一指标，并非年化指标，随着时间的进展，后续退保率还会提升！

以新华和国寿的数据为例，按照正常业务进展，无特殊情况的话，全年退保率是上半年的2倍左右。

此外，需要注意的是，平安寿险、中信保诚等公司披露的综合退保率为当季数据，而其他绝大多数公司披露的是年度数据。

因此，大家在横向对比的时候，要考虑个体间的差异。

根据监管披露的数据，行业退保率“先升后降”，尤其是，2018年之后下降较为显著。

不过，2022年人身险业的退保率为2.7%，较上年同期有所上升。

虽然，现在我们没有2023年行业的整体数据，但是，从本文第一张图，大家也不难发现，退保率上升的公司并不少。

因此，行业层面的退保率，在2023年大概率也是上升的。

至于退保率上升的原因，如果大家经历过2018年前后的保险业，自然很好理解...

一方面，彼时的人身险业还处于快速发展期，保费增速大多在20%以上，另一方面，那段时间有不少产品是5年期，或者存在“长险短做”。

比如，一些年金类产品，五年或者六年后退保，以拿到的现金价值合算收益，就可以超过4%。

所以，那段时间热销的产品，到2023年之后逐渐进入预定退保期，加上，近几年人身险业增速较此前放缓，退保率自然上升。

此外，“13精”还统计了75家险企的产品退保规模情况，2023年360余款产品的累计退保规模超2300亿。

其中，有7家公司的累计退保规模超100亿，包括，利安人寿、建信人寿等。

如果，大家想看各家公司产品层面的退保规模数据，可以后台回复“2023年产品退保”，之后我们也会专题分析。

以产品分类看，普通型年金险退保881亿，万能型年金险和万能险终身寿险累计退保907亿。

也就是说，普通型人身险产品和万能险产品，是2023年退保最多的两类。

再加上，大家看退保率最高的大家养老，自然知道，如今只是当初“资产驱动负债”模式下，产品形态导致的必然现象。

详见《 再见，安邦！银保监会结束接管，兑付1.5万亿，安邦集团、安邦财险注销！ 》。

方便大家更直观的理解，我们可以看退保率较高的7家险企，在2023年四季度的产品退保情况，如上图所示。

先看，大家养老的三款退保规模较高的产品，其中，有两款的累计退保率已经达到近80%，最多的一款就是万能险退保约25.6亿。

再看，利安人寿有两款产品的累计退保率超过70%，分别是聚富宝养老年金和利安富年金。

其中，聚富宝养老年金，是利安人寿在2017年至2019年的热销产品，当年的保费收入分别为22亿、24亿和22亿。

这些产品的共性，一是前文提到的“长险短卖”，二是，在当年都通过银保渠道卖了不少。

所以，这些产品的退保率较高，也符合当初消费者的购买初衷，即，在短期内实现资产保值增值的目标，在达到理想收益率后，悉数退保离场。

因此，行业层面的退保率上升，大家无需过度解读，不过，具体到险企层面，还是要关注。

比如，有些公司的退保率较高，在2018年前后若销售过多“高收益”的短期存续产品，而这几年投资收益率要是偏低，则会面临较大的“利差损”风险。

这一点，大家去看2023年寿险公司的亏损榜，有的公司近三年投资收益率低于3.5%，甚至只有1%左右。

但是，当初“长险短卖”或者中短期存续的产品，很多的收益率可能都在4%左右。

也就是说，光是利差方面就不低，若产品销售过程中投入的费用也过高的话，对险企的盈利压力会更大。

尤其是，当前保险业面临利率下行和投资市场震荡的双重压力，险企对产品负债质量更需关注。

这也是监管推行“报行合一”，引导行业关注负债质量的核心原因，过去盲目追求规模，以期用较高的投资回报博收益的模式，已经不再适用。

详见《 “报行合一”升级！金融监管总局：规范银保渠道业务，严查各类“小账”抓典型！自律，回溯，检查等全方面措施明确… 》。

2023年，75家寿险公司退保率的中位数为2.4%，较上年同期下降0.25个百分点，简单平均值为4.19%，较上年同期有所上升。

而从各家险企的退保率分布情况看，28公司的退保率低于2%，占比约40%，较上年同期上升1.41%。

也就是说，大多数公司的退保情况，还是优于行业平均水平！

不过，高退保率的公司，仍旧集中在中小险企这一点没有变化。

这主要受两方面因素影响，一是，中小险企很多渠道单一，大多靠银保渠道展业。

二是，银保渠道主销的产品，大多是中短期的储蓄型保险。

此外，多数公司的退保率上升，但大多也集中在中小机构，这也是为何前文我们说，要关注个体差异的原因。

虽然，老六家的退保率都有所上升，但是，从上市公司披露的近四年退保率数据，不难看出头部险企的退保率整体偏低，且较为稳定。

比如，国寿退保率一直在1%左右，平安、新华和太保一直在2%左右，都是低于行业。

但是，对于中小险企而言，往往靠1-2款产品就能支撑全年的保费收入，产品结构单一也是普遍现象。

当这些产品集中进入“预定退保期”，势必给公司的现金流带来较大压力，若投资也不好，还会导致经营亏损。