取钱效应结束 三日风格逆转

在存量资金市场下，一种风格或板块特别强的情况下，它就从其他风格或板块股票取钱，导致二八现象，一方向是少数股票一直涨，另一方面是多数股票一直弱。

当一直弱的多数股票拒绝下跌，不再创新低的时候，取钱效应就结束了，三日后少数一直涨行业或风格指数见顶。

例如， 2017 年 12 月 28 日开始狂拉大盘指标股，上证 50 指数连续逼空，代表中小盘股的国证 2000 指数则不断下跌，至 2018 年 1 月 17 日国证 2000 指数见底不再创新低， 3 日后的 2018 年 1 月 22 日上证 50 也基本到顶了。

2020 年 8 月 18 日后大小盘股开始走剪刀差走势，大盘股不断创新高，小盘股不断创新低。 2021 年 1 月 29 日开始大盘股加速上涨，小盘股加速下跌，至 2021 年 2 月 8 日小盘股见最低点后不再创新低， 3 日后的 2021 年 2 月 18 日大盘股指数见顶。

2023 年 3 月 16 日后人工智能、大数据、软件等指数加速上涨，上证 50 、沪深 300 等大盘股指数拒绝上涨。 2023 年 3 月 30 日开始沪深 300 指数上涨， 3 日后的 2023 年 4 月 4 日人工智能指数见顶。

取钱效应有三点启示：第一，取钱效应持续过程中不要做空强势板块，不要汰强留弱。第二，出现取钱效应后，弱势板块不见底上涨，强势板块不见顶。第三，取钱效应结束后 3 日，强势板块行情结束，风水转到弱势板块，要及时做行业或风格切换。

追随取钱效应，结束三日转身。

问：有经济学家说“警惕货币政策过度宽松”？

答：现在不是主动宽松，是被动宽松，这么高的宏观负债率，不宽松，资金链就断了，就崩掉了。为了勉强维持运转，被动放货币是没有办法的事，关键是怎样宽松？如果是债务货币宽松，就是抱薪救火、饮鸩止渴，越宽松，越困难，直到最终陷到通缩里出不来。如果是权益货币宽松，就会导致通胀。通过动态调整权益货币和债务货币的比例，适当引导温和通胀，提高通胀容忍度，通过几年的努力，连续几年名义 GDP 高增长、高就业率，会逐渐降低宏观负债率，重燃经济活力。

问：怎么看 GZMT ？

答： 2022 年年报经营活动净现金流大幅恶化，2007、2009、2017年都曾出现过，观望。

PS （市场凶险、变化莫测、个人观点、仅供参考、入市谨慎、风险自担）： 2023 年 4 月 15 日是个好日子，云淡风轻、心旷神怡，煮开一壶无尘山房，满室都是茶香，缕缕雾霭中，坐等下一个买点。三顺投资者可卖出 204*** 或持有 511 *** 、 511 *** ；绝对收益投资者可关注（仅供研究，不荐股，下同） 204 *** 、 511 *** 、 511 *** 、 511 *** 、 511 *** 、可转债发行申购、美国长期国债、三