来源：
MoneyDJ
和
Digitimes
。
日本政府传不乐见东芝半导体落入中国厂手中，但南韩中央日报（
Korea Joongang Daily
）分析报导指出，中国厂并购东芝半导体正是三星的心腹大患。日本政府政治凌驾专业的结果，最后可能让三星受惠，而东芝半导体则错失开创新局的契机。
东芝有技术没钱，中国厂有钱没技术，若不考虑政治因素，按理原本就该是一拍即合的组合，而产业分析师也同意，如果是由中国厂接收东芝半导体事业，三星主宰
NAND
快闪存储的局面可能被打破，未来可能成为两强分庭抗礼。
不过据路透社报导，日本政府为阻止东芝半导体被赤化，可能以国安为由禁止中资投标。除此之外，分析师认为可能与鸿海搭档竞标的南韩厂
SK
海力士也不被日本政府欢迎，因此最后可能由美国业者如美光、
Western Digital
出线。
DRAMeXchange
统计资料显示，三星去年第四季
NAND
营收成长近两成（
19.5%
），市占率来到
37.1%
，稳坐龙头位置。东芝暂居第二，但市占率仅
18.3%
，不及三星一半。
东芝半导体的下家会是谁？
东芝要分割旗下半导体成为独立公司东芝
Memory
，商情一日数变。一时惊涛裂岸，卷起千堆雪。东芝半导体是集团中的金鸡母，获利能力及竞争力都还在。原来想只出售部份持股以解燃眉之急，只是财务的实况可能比想像中的严重，所以青山遮不住了。现有的想法是全部股份开放，出售给数家公司。
但是从买家的看法呢？买家有鸿海、
SK
海力士、西部数据、美光科技、苹果、微软，以及数家私募基金等超过
10
家业者。这些业者样态各异，他们又怎么看？
东芝半导体是获利的，短期间没有投资风险的问题。但是成立独立公司、公开上市，大股东会被约束不能卖股。纯就投资而言，这个至少是个中、长期投资。虽然可能有更长期的展望，但这样将一部份资金停滞在一个地方，需要有能支持中、长期投资策略上的理由。
SK
海力士是最有动机去买东芝半导体股票的。东芝只有
NAND
、缺
DRAM
，
SK
海力士过去比较关注于
DRAM
与
NAND
制程研发的综效，于
3D NAND
的研发有些延后，所以二者在存储市场策略联盟，产品互补，而且二者在新世代存储
MRAM
也是联手开发。
SK
海力士的母公司
SK
又多金，所以即使只是持部份股权投资，也有充份理由。与此相似的还有美光。美光过去
NAND
的研发伙伴是英特尔，但在
3D NAND
的研发也显著的落后于三星和东芝。虽然与英特尔也有类似的
3D Xpoint
，但是密度、成本显有不及，离量产阶段也尚远。只是美光若插手入股，东芝与
SK
海力士的既有关系就得重新调整。
西部数据只是在走它的既定路程。
3D NAND
问市后，传统硬盘被
3D NAND SSD
取代只是时间的问题－市场预计交叉时点是
2018
年。之前它已买了与东芝系出同源的新帝，之后对东芝感兴趣是情理之中的事。即使只取得部份股权，能单只是在
NAND
的供应上取得些微的优势都值。
鸿海既然向上整合入面板厂群创、夏普，进一步的对东芝表示兴趣也不意外，这些电子器具原材料的取得可以增加其在代工价值链的纵深，只是与其有相同的想法的顾客苹果在此要小较量一番。
微软的想法如羚羊挂角、无迹可寻。虽然微软以前与东芝也有在物联网、系统安全等方面的合作，但都不足以支持这样核心业务的扩充。
最令人费解的是私募基金。以纯粹投资获利为目标的私募基金来看，不会满意于只当股东这样简单的安排。这样规模的投资，更常想的是以管理、组织重整、分割等为手段增值再出售公司，获利会高得多。原先东芝只开放部份股权出售而他们居然表示有兴趣，让旁观者「都有些纳闷，无不疑心」。也许这些私募基金的财务触角早已侦知东芝财务状况的严峻情势。但是有些私募基金是不是只是一个影武者？令人费思量，有待观察。
