股市超预期冷静

丫丫港股圈 · 公众号 · · 2019-12-02 20:15

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周末PMI超预期，令大家都在抱着今天高开的心态，但现实却是残酷，A股更是一度转绿。

港股保持一贯的冷静，虽说是高开，但更象是上周五大跌500多点后的技术性反弹。恒指最终收涨98点，成交缩减至670亿。

北上资金净流入37.73亿，南下资金净流入24.29亿。

股市表现不好，但也不用那么悲观。11月PMI重回荣枯线，创下半年以来新高，这说明中国经济开始回暖。

下行压力自然虽然尚存，但至少目前一切仍在可控范围内，只要出现更多的数据利好或是政策配合，市场预期有望出现拐点。

PMI超预期，也刺激了与经济周期相关的板块。

其中，配合1-11月中国房地产企业销售排行榜的利好，内股房率先反弹。数据显示，百强房企1-11月的累计权益销售金额同比增长6.5%，增速较上月也略有提升。

融创(1918.HK)涨6.9%，恒大(3333.HK)涨6%，中国奥园(3883.HK)、旭辉(0884.HK)、华润置地(1109.HK)和新城发展(1030.HK)涨超4%。

近期市场均憧憬着楼市政策将持续出现微调空间，而在上周五，曾因房价涨幅过大被住点名预警的佛山发布了人才购房新政，被也视作为松绑的预兆。

事实上，如果要2020年GDP相较2010年实现翻一番目标，今明两年的GDP增速要不低于6.1%，这也意味着内房必需松绑，但这也变相放弃了房住不炒的目标，正所谓鱼与熊掌不可兼得。

不过，对于下年的政策走向，还要看今月即将召开的经济工作会议所定调。

其余板块方面，物业股和濠赌股也表现较好。顺带一提，正筹备上市的保利物业于今天召开了电话会议，根据指引，2020年PE约23-25倍。

根据2018年营收，保利于物业行业中排名第六，而2018年毛利率和净利率分别为20.1%以及7.9%，虽然低于目前港股上市公司的水平，但也更具真实性。按2018年营收结构，物业管理服务占69%，非业主增值服务占16%，而占社区增值服务15%。

结合利润真实性、利润结构以及品牌各方面，保利物业是值得留意的对象。

来源：YY港股圈

另外，早前提及的亚盛医药(6855.HK)表现令人失望，连续两天出现大跌，今天再收跌6.8%。从两天累计成交额不到1,200万元看，明显是被套的散户止损离场。

在亚盛这次情况，752倍的超额认购、加上大机率国际配售都分发予对冲基金(只注意短线利润)，弄得筹码至今仍然一地鸡毛，因此出现成交萎缩以及持续阴跌的情况。

保荐人之一的美林于今天发表了研报，给予公司45港元的目标价，有近50%的潜在升幅。

不过，对于创新药公司来说，由于研发周期长，在没有新数据公布的情况下，股价难有催化剂。

但另一方面，从股东层面的持股成本，或许可视作一个考量因素。

现价已是公司上市前最后一轮融资的估值水平，这轮投资者持股约15%，而包括他们在内的所有Pre-IPO投资者均设有6个月禁售期。

另外，作为基石投资者的中生制药(1177.HK)则持有2.2%。不论什么想，他们都不可能对这种无量的跌幅无动于衷。

来源：亚盛医药

因此，对于目前的亚盛，可以从两个角度看。

从炒作的角度看，可以留意会否有心人在向下炒收货以及股东持股成本作参考。

而从投资的角度看，创新药的利好不一定出现，而且就算出现，时间也充满不确定性。没有信心的话，最终可能变成止损离场的投机者。

参考一下康希诺(6185.HK)的走势，公司股价大涨后回落超35%，振荡了3个月有利好出现后，才一次过累涨60%，而中间的过程足够折磨人。

来源：富途，康希诺股价图

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