持续刷新历史纪录的金价，令消费者迟迟下不去手，金店们更是叫苦不迭。
鲜少为人关注的金矿公司们，凭着金价一路飙涨迎来泼天富贵。
2024年内金价创下40次新高，区间涨幅一度达32%，全年涨幅报收28%。
金矿公司的产品不愁销路——作为保值和对冲风险的金融工具，全球央行们无视高金价仍在创纪录增持黄金。
当其被加工成金饰，820元/克的价格让大多数顾客望而却步，一些金店只好选择关门。
金矿公司们，或许是金价飙涨中唯一的赢家。
利润丰厚
金矿公司们大多已锁定创纪录的利润，喜上眉梢。
作为我国最大金矿企业，紫金矿业发布的业绩预告显示，预计2024年度净利润约320亿元，同比增加约51.5%。
2024年度，紫金矿业矿产金73吨，较2023年度增加5吨。金价在2023年上涨17%，2024年涨幅一度超32%。
公司主营矿产品量价齐升，成本上升势头得到有效遏制。
赤峰黄金业绩预告显示，预计2024年度归母净利润17.3亿元到18亿元，同比增加115.19%到123.90%。
主要系本年度黄金产销量、销售价格上涨，以及公司生产成本得到有效控制所致。
有金矿公司高管透露，其完全生产成本在220元/克左右，因此毛利较高。
近年的金价行情下，金矿公司只要平稳生产都能盈利，无非盈利是多还是非常多。
四川黄金2024年半年报就显示，其毛利率达到53.05%。
亦有行业资深人士指出，金矿的开采运营周期并不长。
金矿开采前期的资源勘察、选矿厂建设、固定资产购置等需要投入大量资金，此外，随着对安全生产和环保要求的不断提高，行业也在逐步向大型头部企业集中。
对金矿来说，最直接的风险来自于安全检查等要求带来的停产。而长期来看，金矿的竞争核心在于其资源储备。
来源：浙商证券研报
中金黄金2024年前三季度产金13.05吨，创下26.43亿元净利润，同比增长27.55%。但投资者却并不买账。
在三季度业绩会上，投资者犀利发问：为何公司业绩增幅低于金价涨幅？
中金黄金解释称，公司旗下部分企业阶段性停产。潼关中金不具备复产条件，内蒙古包头鑫达黄金矿业有限公司上半年阶段性生产调整，影响部分产量。
失之交臂
金价暴涨，有人却与泼天富贵失之交臂。
中润资源主营房地产和金矿业务，旗下两大金矿项目分别是位于斐济的瓦图科拉金矿和四川平武中金项目。
在2019年时，金矿业务和房地产业务对中润资源的营收贡献分别为61%和35%。
随着房地产市场调整，2022年金矿业务贡献87%的营收，而房地产营收贡献不到2.5%。
为缓解公司债务压力，中润资源在2022年初，将持有的平武中金项目股权转让给紫金矿业，这是金价大牛市的前夜。
对于斐济的金矿项目，中润资源指出，其采矿设备和设施老化严重，严重影响生产效率。
在2023年和2024年黄金罕见的暴涨行情下，该金矿的产量却连年大幅下滑。
中润资源最新发布的2024业绩预告显示，斐济金矿项目在四季度营收增幅较大，但已无力回天，其全年预计亏损9300万至1.38亿元。公司存在退市风险。
不同于其他矿产受中下游需求周期性波动明显，黄金作为千百年来全球认可的贵金属，其需求主要包括黄金饰品需求、投资需求、中央银行储备和工业用金等。
金价飙涨自然会刺激金矿公司加大采矿力度，但由于黄金的稀有性及采矿难度，金矿的产出供给又很难出现大幅波动，业内人士指出，金矿产量波动过去多在1%-2%之间。
国内黄金产量未及预期。
数据显示，2024年前三季度，国内原料黄金产量为268.07吨，与2023年同期相比减产3.18吨。
中国黄金协会指出，由于我国黄金矿业正处于新旧产能转换时期，黄金产量并未如期增长。
从长远发展看，黄金产量虽有暂时性回落但未来前景可期。
出海风险
一些大型金矿公司陆续将目光投向海外，加大在海外的布局和并购力度。
中国黄金协会数据显示，2024年前三季度，我国重点黄金企业境外矿山实现矿产金产量51.90吨，同比增长20.50%。
金矿公司们出海的主要原因，在于国内低品位矿石及难处理金矿资源比例大，导致金矿公司，面临着生产成本日渐高涨且利润率降低的局面。
紫金矿业是目前我国唯一一家跻身全球前十大金矿公司的企业。自2019年起，紫金矿业的海外投资进入爆发期。
出海采矿并非有钱任性。
去年11月，海外媒体称紫金矿业的哥伦比亚金矿遭贩毒集团盗采，被掠夺了3.2吨黄金（价值约15亿元）。
随后紫金矿业回应，称2022年下半年以来，由于现场执法和警力不足，非法采矿、暴力袭击事件大幅增加。
项目公司也积极寻求哥伦比亚国防部和军警的协助，并向世界银行国际投资争端解决中心提出仲裁请求。
赤峰黄金在老挝和加纳的营收贡献分别达42.3%和29.6%。
赤峰黄金也提到，在老挝和加纳，手工采矿活动、盗窃及抢劫含金材料及生产资料普遍存在。金价上涨可能会增加发生有关盗窃或抢劫的可能性。
纵观全球大型金矿公司，无一不是在漫长的发展历程中，不断收购金矿形成如今的行业地位。
可以说，全球大型金矿的发展史，也是一部百年并购史。
即将登陆港交所的赤峰黄金的募资用途中，除对现有矿场的改造及勘探外，另一大投向便是潜在收购。
赤峰黄金指出，公司积极寻找和收购合适、优质的境内外黄金资产，以保持可持续增长。通过海外并购，不断增强其资源量、储量和生产能力。
这场全球范围的金矿并购竞赛远未停歇。
