作者 | 支点研习社 六场
自从京东白拿“网传违规”事件发生以来，网贷行业对金交所的声讨围剿愈演愈烈。
不断有报道指出，P2P“借道”金融资产交易所模式已死，而平台方面也正在逐渐撤出与金交所的合作。金交所不再是P2P网贷平台大标的归宿，却成了灰色地带、次贷风险的代名词。
半年前还是互金行业“香饽饽”的金交所，如今成了平台的“弃儿”。
去年8月份，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》明令禁止P2P网贷平台发行大额标的，许多涉及大额标的的平台纷纷与地方金交所合作，试图以代销非标债权的方式绕开“限额”禁令，地方金交所方面也非常乐意与网贷平台进行合作，似乎大家都找到了彼此的“Soulmate”。
平台与金交所合作，甚至入股、发起成立金交所，通过收取交易服务的相关费用，也能增加部分额外的收入，将有可能解决现阶段普遍盈利难的问题。
然而，去年12月底蚂蚁金服“招财宝”亿元逾期事件，震惊了整个互金圈，作为幕后推手的金交所也逐渐浮出水面。天津滨海柜台交易市场、广东金融高新区股权交易中心等股交所及金交所都曾利用招财宝平台,对私募债等金融资产进行打包、拆分出售。
尽管有人指出了网贷平台与金交所合作模式，踩了监管细则“十三条负面清单”的红线，但大家早已心照不宣，默认了这种所谓的“金融创新”。
直到招财宝违约事件的爆发，监管层才意识到这种合作模式的风险是错综复杂的，而且对现有金融监管系统提出了严峻的挑战。
2017年1月9日，清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议指出，一些金融资产交易场所将收益权等拆分转让变相突破200人界限，涉嫌非法公开发行。
2月10日，证监会的新闻发言人指出金融资产类交易场所（金交所）是重点整治对象之一，要求其不得将权益拆分发行、降低投资者门槛、变相突破200 人私募上限等。
微妙的是，1月10日京东金融便下线了“白拿”产品。京东金融表示，白拿产品目前处于优化客户体验阶段，以期让用户更好的认识白拿、使用白拿，将对其进行升级后再推出。
更微妙的是，一个多月之后便发生了京东白拿“网曝违约”事件，而且背后还牵扯出金交所违规发售理财产品的问题。
将这一系列事件串起来，监管层的意图显而易见：网贷平台与金交所合作模式将遭到“封杀”，不给大额标拆分融资留后门。
为什么会被“封杀”？
简单来说，金交所将收益权等拆分转让，变相突破200人界限，涉嫌非法公开发行理财产品。另外，部分金交所将高风险产品进行包装，放在平台上销售，也给企业和平台提供了自融的隐蔽渠道。
比如，某一金交所产品原始借款为1000万，但放在网贷平台发行时，被拆分成十个项目，每个项目额度为100万、投资门槛为5000元，这样每期产品投资人就会少于200人。
投资人买了金交所违规发行的理财产品，资金并未进入平台，而且产品信息完全不透明，平台也有意无意的隐瞒了产品的风险，涉嫌虚假宣传。
据一本财经报道：“一个P2P平台有一个次贷或垃圾的资产包，金交所只需要用一个资产管理公司或信托公司进行打包，就裹上了一件镶金外衣，包装成一个“理财产品”，并在P2P平台上销售。 ”
“但事实上，大部分金交所没有风控能力，只是一个包装渠道，”业内人士称，实际上，大部分金交所只是中介机构，提供撮合业务，本身不担保，逾期也不垫付。
金交所的项目基本都是百万、千万、甚至上亿的项目，一旦发生风险，平台想兜底都有心无力，再加上如果各方推卸责任，最后倒霉的还是投资人。
监管层已经下定决心要严格整顿金交所，投资人也应该警惕那些与金交所合作的产品，避免落入平台的“套路”。
据支点研习社不完全统计，目前已有陆金所、人人贷、开鑫贷、凤凰金融、恒大金服等21家平台与金交所开展了合作。
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整体看来，这21家与金交所合作的平台，仅有几家已下线相关产品。
有的平台会在产品协议中声明：“将投资符合监管规定的产品，投资人限定在200人以内，仅为挂牌产品提供信息展示服务”，这么看来似乎合理也合规。
不过，支点研习社通过研究发现，大部分平台还存在着不少问题。
比如：
T金所（TCL旗下P2P平台）推出的产品百思鑫享，其投资标的是在金交所上挂牌的TCL商业保理收益权转让项目，不由让人联想到涉嫌自融；
截图来自T金所官方微信公众号
立马理财和聚财富这两个平台上的产品大部分都来自于金交所，高风险的产品经过违规拆分，被大量输送给了更多不合格投资人；
博金贷推出的金融交易中心资产，部分借款标的借款总金额高达2000万元，并违反“不得将权益拆分发行”的规定，多期拆分进行融资。另外，小油菜上的产品也违反了此规定；
截图来自博金贷官网
凤凰金融和立马理财推出的金交所产品投资项目包含非标准化债权类资产以及定向融资计划，信息披露很不足......
投资人在挑选金交所资产标的时，一定要仔细阅读产品协议，明确风险后再做决定。
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相信未来，平台上的金交所资产一定会减少。高风险次贷产品远离互联网，对于投资人资金安全来说，也未尝不是幸事。
关于平台与金交所合作，你怎么看？欢迎留言讨论~
