复兴航空解散了，台湾企业的苦日子开始了? | 小巴问大头

文/巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

近日， 台湾复兴航空“无预警停航” ，真是前所未有，当天有5000名乘客发现居然自己被航空公司爽约了。

紧接着，董事会两手一摊说“公司要解散了，我们不玩了”，10万乘客都懵了，只能退票。股民也晕了，投进去的钱恐怕要打水漂了。

兴航是台湾首家民营航空公司，走过了65个年头，如今就这么倒了，小巴也是一声叹息。

数据显示，兴航今年前三季度已亏损22亿元新台币，相当于总市值的一半。同时，台湾观光部门预计今年大陆游客将比去年减少90万人次。

兴航为什么会倒下？有人说是因为难过“钱关”；有人说是因为2014年、2015年连续两次空难让兴航的品牌形象遭到毁灭性打击。

还有一种声音是，蔡英文的两岸政策导致两岸旅游业遇冷，现在后遗症慢慢发作，依赖两岸航班经营的兴航成了炮灰。

虞涤新

投资人、果睿投资创始人

“真正的罪魁祸首是谁，懂的人都明白”

兴航真正经营不好的原因在于：

① 去年和前年的 空难 ， 导致其在国际上的品牌形象和在乘客心中的地位下降；

② 大陆航班以前占其业务的四成， 如今 两岸关系处于低迷的状态 ， 导致兴航的生意下滑；

③ 压倒兴航的最后一根稻草是 本月到期的可转换公司债 ， 持债人不愿意转为股本，就想把钱拿走，所以经营层觉得无力回天。

兴航之前就面临很严重的负债，资产负债率达到了73%，也面临连续的亏损，在蔡英文上台后进一步恶化。董事会没有足够的信心来解决这个问题，因为这涉及宏观层面、两岸政策。

兴航的航班来往两岸较多，集中在二线城市，散客也居多。在两岸关系顺畅时，还有经营转圜的机会，资本市场会更友善一些，债权人也会理解一些。

但是因为蔡英文的台独言行，大陆游客少了，债权人紧张了，资本市场也苛刻了，所以兴航就这样轰然倒下了。真正的罪魁祸首是谁，懂的人都明白。

蔡英文上台致两岸关系紧张，兴航业务受影响

兴航倒闭让大小股东都面临损失，目前的办法是：

① 重整企业， 在价值链中寻找合适的买家，特别是与同行进行整合。

② 和债权人谈判， 进行债务重组，争取和缓的时间，舒缓两岸关系，改善经营环境。

③ 清算， 这当然对所有相关人，包括股东、债权人都不利。

这件事对于台湾企业应该是一种警醒，与大陆关系搞僵、大陆游客减少，最终受伤的是谁？是蔡英文？还是台湾企业和其后的千万家庭？兴航这样的企业肯定不是最后一个。

台湾许多与两岸关系有关的公司都将受到影响，跟旅游相关的如航空公司、客运公司、旅游服务公司以及在价值链中的餐厅、酒店相关公司及从业人员都将面临困难。另外，农业、消费品等依赖大陆市场的相关行业也会受到影响。

同时也给大陆企业一个提醒，当企业经营不善，资金流跟不上，宣布解散或破产也是一种办法。相信在2017的经济转型大环境中，更多的企业需要运用破产法来适当地保护自己。