美联储加息的种种，一次讲透

1 美联储是美国的央妈，中国人民银行是咱们的央妈。

当妈的都不容易，主要任务是管理市场上「货币和信贷」的数量，并维持好流动性。

央妈的常用手段有二：发行货币、调节利率。

2 加息、降息，调整的都是「基准利率」。所谓基准利率，就是它一变，所有的利率都要跟着一起变。

美国的基准利率，叫「联邦基金利率」，是美国金融机构互相拆借的利率。

P.S. 我们的名义基准利率，是银行一年期存款利息。但你不关心啊，它根本不参与市场，余额宝收益你是关心的，因为和你息息相关。

我们利率是非市场化的，真正的基准利率一定是市场化的，由金融机构交易出来的。我们的真实基准利率大概有三个，按照长短期分类分别是：

1天期，7天期回购利率，3个月Shibor同业拆借利率。

3 利率关系到什么呢？

关系到一切。资产价格在天上飘，利率是万有引力。加息就好像引力加强，价格就得往下掉。

大概逻辑是：

利率影响信贷成本 ➡️ 而资产用货币和信贷计价

但放到框架里，最直接受利率影响的，是债券。

因为债券本身就是钱的搬运工。

4 为什么美联储每次加息都会成为财经新闻头条？

加息意味着美元强势，大多数经济体的货币是盯住美元的，很可能会跟着加。

此外，加息会直接影响用美元结算的原油和黄金这两个大类商品，和我们投资息息相关。

5 美国利率市场化，美联储没有权利直接调节，只能用一些小手段来搞这件事。

哪些手段呢？

6 第一个手段：调整「贴现率」，就是美联储直接借钱给商业银行的利率。类似于咱们央妈的「再贴现」。儿子们互相借钱费劲，那就找妈借。加息就是找央妈借的成本也贵了。

P.S. 之前介绍央妈的工具箱时说过，利率有长期维度和短期维度。贴现率影响的是短期利率，而国债影响的是长期利率。

7 第二个手段：美联储虽然不能直接调节利率，但是可以印钱啊！

央妈左手印钱，右手买国债。把国债的价格推高，收益率就下降了。国债收益率一降，长期利率就跟着降了。

反过来，如果想加息，提高长期利率，那就卖国债，让国债价格走低，长期利率就变高了。

8 第三个手段：议息会议。这个会议一年1、3、5、6、7、9、10、12月开8次，开完会之后就开新闻发布会，告诉大家加不加息。

所以美联储一年有8次加息窗口。美国明年还要加息，大概加2次。

不仅钱变贵了（加息），捂紧钱袋子（缩表），进一步压缩流动性。

9 看图不说话：

不用紧张，是危也机，资产价格降低，将是一代人的红利。

这次，别错过了。

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